【文/觀察者網(wǎng) 李澤西】

“不要把錢(qián)給名字有SB字母的機(jī)構(gòu)。”

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，繼硅谷銀行（Silicon Valley Bank）之后，又一家銀行被美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管：簽字銀行（Signature Bank）；一些網(wǎng)友聯(lián)想到此前宣布破產(chǎn)的加密銀行Silvergate Bank和破產(chǎn)的FTX負(fù)責(zé)人Sam Bankman-Fried，注意到這些英語(yǔ)名稱(chēng)縮寫(xiě)皆含“SB”，因此傳出了上述的調(diào)侃。

一些受此次風(fēng)波影響的人可能并沒(méi)有調(diào)侃的心情；硅谷銀行在美國(guó)創(chuàng)投領(lǐng)域舉足輕重的作用，也波及到了許多與美國(guó)相關(guān)企業(yè)有業(yè)務(wù)往來(lái)的中國(guó)公司。但好在，儲(chǔ)戶(hù)的錢(qián)似乎并沒(méi)有完全“打水漂”。

3月12日晚，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）發(fā)布聯(lián)合聲明，表示自13日起，硅谷銀行和簽字銀行的儲(chǔ)戶(hù)將可以取出所有的存款。拜登隨即發(fā)表聲明稱(chēng)贊相關(guān)部門(mén)的解決方案“保護(hù)美國(guó)工人和小企業(yè)”、“保持美國(guó)的金融系統(tǒng)安全”、讓“美國(guó)人民和美國(guó)企業(yè)對(duì)銀行存款有信心”。

受此消息影響，美國(guó)三大股指期貨集體拉升。截至發(fā)稿，納指期貨漲1.8%，道指期貨漲1.3%，標(biāo)普500指數(shù)期貨漲1.8%。

但美國(guó)政府此舉并未完全緩解市場(chǎng)擔(dān)憂?！艾F(xiàn)在我們有了這樣的支持，市場(chǎng)將會(huì)慶祝。但是從全面提高存款利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響來(lái)看，這未必能解決接下來(lái)會(huì)發(fā)生的什么問(wèn)題?！辈既R克利金融集團(tuán)首席投資官彼得·布克瓦在CNBC節(jié)目上坦言，“展望未來(lái)，我更擔(dān)心的是銀行的盈利能力，而不是銀行的資產(chǎn)負(fù)債表?！?

美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司聯(lián)合聲明

據(jù)多家美媒報(bào)道，美國(guó)政府本希望一個(gè)大銀行能在周末期間收購(gòu)硅谷銀行，從而承擔(dān)還儲(chǔ)戶(hù)存款的責(zé)任，不過(guò)據(jù)美媒報(bào)道，由于需要時(shí)間了解硅谷銀行的金融狀況，加之考慮到可能需要承擔(dān)的金融風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)政府沒(méi)能在周日找到硅谷銀行的買(mǎi)家。

許多美國(guó)網(wǎng)友此前擔(dān)心，美國(guó)政府會(huì)重蹈2008年的覆轍，拿納稅人的錢(qián)替不負(fù)責(zé)任的銀行買(mǎi)單，因此部分網(wǎng)友甚至反對(duì)政府出面保護(hù)儲(chǔ)戶(hù)的存款。根據(jù)美國(guó)銀行業(yè)的法律，為降低擠兌的可能性，美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司有義務(wù)保證單個(gè)儲(chǔ)戶(hù)25萬(wàn)美元的存款。不過(guò)，硅谷銀行主要面向企業(yè)和機(jī)構(gòu)用戶(hù)，“散戶(hù)”很少；監(jiān)管文件顯示，硅谷銀行在2022年底約有93%的存款不受存款保險(xiǎn)保護(hù)。這也被認(rèn)為是硅谷銀行爆發(fā)擠兌的原因之一。

據(jù)求職平臺(tái)Torre創(chuàng)始人亞歷山大·托雷內(nèi)格拉（Alexander Torrenegra）透露，3月9日早上，有人在一個(gè)含200多名科技企業(yè)創(chuàng)始人的大群中提出了對(duì)硅谷銀行資金安全性的質(zhì)疑，引發(fā)許多群內(nèi)人士集體擠兌硅谷銀行，使后者一日內(nèi)即被美國(guó)政府接管。

不過(guò)，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確表示，保護(hù)硅谷銀行儲(chǔ)戶(hù)的存款不需要納稅人的一分一錢(qián)，資金將源自美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司所管理的存款保險(xiǎn)基金，后者的資金將來(lái)自一次“特別評(píng)估”。他們決定保護(hù)所有儲(chǔ)戶(hù)的存款，是考慮到暴雷可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

存款保險(xiǎn)基金的資本一部分源自評(píng)估機(jī)制，一部分源自投資帶來(lái)的利息。美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司每一季度會(huì)對(duì)美國(guó)銀行進(jìn)行一次“評(píng)估”，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)水準(zhǔn)向銀行收繳總資產(chǎn)0.015%至0.4%的評(píng)估費(fèi)用；風(fēng)險(xiǎn)越高的銀行繳納越高比例的錢(qián)。

耶倫12日表示，存款保險(xiǎn)基金目前有超1000億美元的資金。然而，在2022年底，硅谷銀行總存款為1750億美元，簽字銀行總存款為886億美元；即便減去9日部分硅谷銀行儲(chǔ)戶(hù)成功取出的420億美元，目前也尚不確定存款保險(xiǎn)基金現(xiàn)有金額是否能夠一次性覆蓋所有的存款。這次宣布的特別評(píng)估顯然是為了及時(shí)充斥存款保險(xiǎn)基金，一方面確保能夠保護(hù)硅谷銀行和簽字銀行的儲(chǔ)戶(hù)，另一方面顯然也有確保該基金有能力應(yīng)對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的“暴雷”的需要。

3月10日，硅谷銀行  攝影師@東方IC

有了美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的大力出手，國(guó)內(nèi)著急取款的個(gè)人和機(jī)構(gòu)終于可以松一口氣了。不過(guò)，這一危機(jī)主要影響對(duì)象本身也只是美國(guó)而非中國(guó)；在2022年底，硅谷銀行1515億美元未投保的存款中，有1376億美元由美國(guó)客戶(hù)持有。當(dāng)然，有些中國(guó)企業(yè)可能是以美國(guó)法人的身份在硅谷銀行開(kāi)戶(hù)。

在2008年金融危機(jī)之后，為了更好的應(yīng)對(duì)“大而不倒”的金融機(jī)構(gòu)所帶來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)通過(guò)了多德-弗蘭克法案，對(duì)構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的銀行不時(shí)開(kāi)展壓力測(cè)試，提到各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)。不過(guò)，在包括硅谷銀行等機(jī)構(gòu)的推動(dòng)下，美國(guó)前總統(tǒng)特朗普2018年簽署了法案降低對(duì)資產(chǎn)不及2500億美元的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度。當(dāng)時(shí)，硅谷銀行CEO曾表示“鑒于我們活動(dòng)和業(yè)務(wù)模式的低風(fēng)險(xiǎn)，（如果不降低監(jiān)管力度）將扼殺我們向客戶(hù)提供信貸的能力，而并沒(méi)有顯著降低風(fēng)險(xiǎn)?！?

如若多德-弗蘭克法案仍全部適用于硅谷銀行，后者還會(huì)破產(chǎn)嗎？這一問(wèn)題目前沒(méi)有定論，但是對(duì)于美國(guó)金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)擴(kuò)散意義顯然比較大；美國(guó)資本界都在緊張地關(guān)注受多德-弗蘭克法案全面覆蓋、更大的金融機(jī)構(gòu)。

據(jù)路透社測(cè)算，美國(guó)銀行的市值在3月9日和10日的交易期間蒸發(fā)了超1000億美元。

聲明還特別指出，兩家銀行（硅谷銀行和簽字銀行）的股東和某些無(wú)擔(dān)保債券持有人將得不到保護(hù)，高級(jí)管理人員也已撤職。這一點(diǎn)此前也在美國(guó)輿論場(chǎng)引起較大的爭(zhēng)議，一些美國(guó)人擔(dān)心美國(guó)政府會(huì)跟2008年金融危機(jī)一樣，為穩(wěn)定投資者信心而解救投資人，并幫助高管“軟著陸”。當(dāng)然，如若本輪危機(jī)并沒(méi)有被美國(guó)政府平息，美國(guó)在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)仍有可能重復(fù)2008年的許多救市舉措。

彭博社整理的數(shù)據(jù)顯示，硅谷銀行的十大股權(quán)持有機(jī)構(gòu)，除了瑞典養(yǎng)老基金Alecta以外，剩余皆為美國(guó)基金，其中先鋒投資和黑石投資分別持有硅谷銀行的11%和8%股份，不過(guò)這些股份對(duì)于兩者的巨額投資來(lái)說(shuō)可謂九牛一毛。實(shí)際上，瑞典的Alecta才是受硅谷銀行破產(chǎn)影響最大的大型機(jī)構(gòu)投資者，后者的股份占其投資總額的3.6%。

SVB最大持股人的股票數(shù)量、股比和總投資額比例（圖源：彭博社）

此外，為了提供流動(dòng)資金，美聯(lián)儲(chǔ)還單獨(dú)成立了一個(gè)“銀行定期融資方案”，確保存款機(jī)構(gòu)有能力滿足儲(chǔ)戶(hù)的取款需求。這一方案將以“高質(zhì)量債券”為抵押，向存款機(jī)構(gòu)提供為期1年的貸款，利率高于隔夜利率0.1%。

美國(guó)財(cái)政部將從其匯率穩(wěn)定基金中取出250億美元投入“銀行定期融資方案”，確保這一新成立的方案有足夠的資金；不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)不認(rèn)為需要借調(diào)財(cái)政部的這筆錢(qián)。

截至發(fā)稿時(shí)間，美國(guó)的星期一還沒(méi)有到來(lái)。美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的聯(lián)合聲明中稱(chēng)美國(guó)銀行業(yè)“韌性十足”、“基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)”。周一市場(chǎng)和儲(chǔ)戶(hù)會(huì)如何反應(yīng)，將決定這次危機(jī)是被美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)控制住了，還是會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散。在美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息的背景下，即便不再發(fā)生銀行暴雷情況，美國(guó)的大多投資者和資本的日子也將不太好過(guò)。

在其他地方，投資者正在關(guān)注各種經(jīng)濟(jì)報(bào)告。周二將公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）是美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議前公布的最后一個(gè)主要通脹數(shù)據(jù)，會(huì)議將于3月22日結(jié)束；2月份零售銷(xiāo)售和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）也將公布。

Voya投資管理公司多元資產(chǎn)設(shè)計(jì)主管Amit Sinha表示：“如果市場(chǎng)認(rèn)為SVB是一個(gè)孤立事件，那么恐懼和傳染性驅(qū)動(dòng)的拋售可能會(huì)減弱。如果出現(xiàn)這種情況，那么一切都將回到美聯(lián)儲(chǔ)和通脹的問(wèn)題上。”