【文/觀察者網(wǎng) 李麗】新冠疫情、俄烏沖突、美國經(jīng)濟(jì)增長放緩、美聯(lián)儲為遏制通脹大幅加息等在過去幾個月來持續(xù)打壓市場情緒。6月30日美股收盤，上半年的成績單出爐：標(biāo)普500指數(shù)上半年累跌21％，納指累跌約30%，道指跌約15.3%。

“一片狼藉”，有美媒評論道，眾多因素合力造成了美股自1970年以來“最糟糕”的上半年，但它們都?xì)w咎于“通貨膨脹”。

對于美股是否會在下半年大幅飆升，標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)分析稱，下半年市場的表現(xiàn)仍像擲硬幣那樣是隨機(jī)事件。

彭博社報道截圖

據(jù)彭博社6月30日報道， 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（記錄美國500家上市公司的一個股票指數(shù)，標(biāo)準(zhǔn)普爾是世界權(quán)威金融分析機(jī)構(gòu)）經(jīng)歷了自1970年以來最糟糕的上半年。

6月30日，美股三大指數(shù)集體收跌。值得注意，6月30日是上半年的最后一個交易日，標(biāo)普500指數(shù)上半年累跌21％，創(chuàng)下1970年以來最差上半年表現(xiàn)，納指累跌約30%，道指跌約15.3%。受加息、地緣政治等因素影響持續(xù)承壓。

美國消費者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）6月30日報道稱，今年上半年的市場，除了對大股市平均水平的損害之外，“一片狼藉（carnage everywhere）’”。

報道稱，眾多因素合力造成了股市自1970年以來最糟糕的上半年，但它們都源于一個詞“通貨膨脹”。

CNBC指出，美國民眾的生活成本在今年年初達(dá)到了美自1980年代初以來從未見過的水平。更糟糕的是，美聯(lián)儲官員在對“暫時性”通貨膨脹的全年預(yù)測（現(xiàn)在看來）幾乎是不準(zhǔn)確的，落后于曲線，危及仍因新冠疫情而脆弱的市場和經(jīng)濟(jì)。

這六個月的數(shù)據(jù)顯示，股市的情況即使不是災(zāi)難性的，但也已造成了嚴(yán)重的損失。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌了超20%，這象征著從加密貨幣到IPO（首次公開發(fā)行股票），甚至大宗商品市場某些領(lǐng)域的風(fēng)險投資已經(jīng)崩潰了。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上半年表現(xiàn)不佳，圖自CNBC

“通貨膨脹是美聯(lián)儲的克星，”LPL（美國利普樂金融集團(tuán)）的首席股票策略師Quincy Krosby說?！斑@是美聯(lián)儲堅持其“暫時性”的通脹緩和心態(tài)......這是央行的慷慨，這是政府的慷慨。美聯(lián)儲甚至在其最后一次會議前幾天還對（通脹）感到驚訝。這就是我們?nèi)绾巫叩浇裉斓脑??！?

5月11日，美國4月CPI數(shù)據(jù)出爐，同比大漲4.2%創(chuàng)2008年以來最高。當(dāng)時正在出席全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會活動的美聯(lián)儲副主席理查德·克拉里達(dá)（Richard Clarida）也高呼“對此數(shù)據(jù)感到驚訝”，但其聲稱在目前美國經(jīng)濟(jì)需求側(cè)大幅恢復(fù)的情況下，可能供應(yīng)還需要一段時間才能趕上來。

CNBC指出，美聯(lián)儲認(rèn)為會緩解的供應(yīng)鏈約束是通脹上升的主要原因。需求已經(jīng)超過了托運人將產(chǎn)品推向市場的能力，導(dǎo)致價格大幅上漲。而俄烏沖突則加劇了影響，推高了能源和食品價格。消費者信心已經(jīng)不斷下降，通脹預(yù)期已經(jīng)飆升。

美國勞工部5月10日公布的通貨膨脹率為8.6%，為1981年12月以來的最高水平。就在2021年12月，目標(biāo)通脹率為2%的美聯(lián)儲還預(yù)計，其首選的總體通脹率今年將達(dá)到2.6%。

周四（6月30日）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，通脹率為6.3%，剔除食品和能源的核心通脹率為4.7%。

報道稱，在落后于通脹曲線之后，美聯(lián)儲現(xiàn)在被迫采取加速加息的方式迎頭趕上，未來還會有更多加息舉措。許多華爾街人士質(zhì)疑美聯(lián)儲為何沒有采取更激進(jìn)的措施。

“美聯(lián)儲主席鮑威爾需要重新控制通脹，現(xiàn)在他正在失去控制權(quán)，”安聯(lián)經(jīng)濟(jì)顧問穆罕默德埃爾·埃利安說，“他必須行動，因為如果他不行動，他就會“追逐”市場，而他不會成功?！?

報道稱，除了對標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)等大型股票市場平均指數(shù)的損害（今年迄今已下跌超過 14%）之外，“一片狼藉?！?

上半年以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)已下跌近30%，通常被視為經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的銅價下跌了15%以上，棉花下跌了13%以上……

今年唯一成功的是商品市場的某些領(lǐng)域，如石油、天然氣和一些農(nóng)產(chǎn)品。不過，這些增長被銀行、汽車制造商和建筑等行業(yè)的巨額虧損所抵消。

那么，怎樣才能“止血"呢？彭博社提到，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在1970年上半年下跌了21%，當(dāng)時的環(huán)境與當(dāng)前環(huán)境相比處于高通脹時期。在當(dāng)年的最后六個月，它上漲了27%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2020年上半年也曾下跌4%，不過下半年飆升21%。

1970年上半年S&P500指數(shù)下跌，但下半年有所反彈，圖自彭博社

但據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)的分析，從歷史上看，該指數(shù)在上半年和下半年的表現(xiàn)之間幾乎沒有相關(guān)性。但這并不意味著投資者已經(jīng)“安全”。下半年市場的表現(xiàn)仍像擲硬幣那樣是隨機(jī)事件。

標(biāo)普道瓊斯投資策略高級主管Anu Ganti表示，自1957年以來記錄的數(shù)據(jù)顯示，若標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上半年為負(fù)值，那么下半年為負(fù)值的概率約為50% 。

“很難根據(jù)過去的表現(xiàn)來判斷或預(yù)測將來會發(fā)生什么”，她說。

西北互助財富管理公司(Northwestern Mutual Wealth Management)的首席投資官布倫特·舒特（Brent Schutte）說，2022年剩余時間的機(jī)會看起來不錯。他認(rèn)為，市場已經(jīng)消化了溫和衰退的可能性。

“我認(rèn)為值得擔(dān)心的是，現(xiàn)在的這個時期會像1970年代一樣，需求下降，但通脹并未隨之下降，”他說。“這意味著美聯(lián)儲將不得不繼續(xù)加息并推高利率，這將導(dǎo)致更嚴(yán)重的衰退。不過目前，我看到的不是這樣?！?

公開資料顯示，2007年美國次貸危機(jī)后，美聯(lián)儲開啟了大規(guī)模的救市舉措。從2007年9月開始，美聯(lián)儲連續(xù)10次降息，將聯(lián)邦基金利率由5.25%一路下調(diào)至2008年12月的0-0.25% 區(qū)間，降幅高達(dá)到500個基點，并在此后長期維持在零利率水平。

彭博社報道稱，事實上市場已經(jīng)出現(xiàn)了通脹降溫的跡象，最新數(shù)據(jù)顯示美聯(lián)儲關(guān)注的個人消費支出價格指數(shù)（PCE）5月升幅低于預(yù)期。

“過去和未來之間沒有關(guān)聯(lián)，我并不感到驚訝?！笔嫣卣f:“我從來沒有找到過通過看后視鏡來賺錢的方法。”

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