據(jù)彭博社6月22日消息，橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐（Ray Dalio）在社交媒體上表示，美國(guó)將為降低通脹付出巨大的代價(jià)。在加息等問題上，美聯(lián)儲(chǔ)所謂的“一旦通脹得到控制，情況就會(huì)再次好轉(zhuǎn)”的想法非常天真，并不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

達(dá)利歐認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹其實(shí)無能為力。在不造成經(jīng)濟(jì)衰退的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)無法采取任何措施來對(duì)抗通脹。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，美聯(lián)儲(chǔ)未來可能將制定一條通往“滯脹”（Stagflation）的中間路線。

彭博社報(bào)道截圖

6月15日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%區(qū)間，以遏制美國(guó)近40年來最嚴(yán)重的通脹問題。這也是美聯(lián)儲(chǔ)自1994年以來的最大加息幅度，是近28年來美聯(lián)儲(chǔ)首度一次加息75個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)，其政策目標(biāo)重點(diǎn)就是壓低通脹，并使它回到2%的政策區(qū)間。

在6月21日的社交媒體帖文中，達(dá)利歐加入了批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)的行列。

達(dá)利歐表示，美聯(lián)儲(chǔ)并不是一個(gè)好的政策推動(dòng)者。

達(dá)利歐認(rèn)為，未來美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)實(shí)現(xiàn)所謂經(jīng)濟(jì)“軟著陸”，即在控制通脹的同時(shí)避免經(jīng)濟(jì)衰退?！霸诓辉斐山?jīng)濟(jì)疲軟的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)無法采取任何措施來對(duì)抗通脹?！边_(dá)利歐稱，“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)制定一條以滯脹形式出現(xiàn)的中間路線?！?

達(dá)利歐稱，“緊縮貨幣政策可以解決通貨膨脹”這種普遍想法是錯(cuò)誤的?！拔艺J(rèn)為這既幼稚，又不符合經(jīng)濟(jì)機(jī)器的運(yùn)作方式?！边_(dá)利歐稱，“因?yàn)檫@種觀點(diǎn)只關(guān)注通脹問題，它認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策是一種低成本的行為。當(dāng)通脹消失時(shí)，情況會(huì)變得更好，但事實(shí)并非如此。”

達(dá)利歐解釋稱，當(dāng)支出增加的幅度，超過了商品和服務(wù)的增加幅度時(shí)，價(jià)格就會(huì)上漲。但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的方法是從個(gè)人和公司手中拿走貨幣和信貸，來減少開支。雖然加息、緊縮會(huì)降低通脹，但是它并不會(huì)讓情況變得更好，這些政策會(huì)削弱消費(fèi)者的購(gòu)買力，傷害消費(fèi)者。

緊縮政策，其實(shí)只是將通脹的壓力轉(zhuǎn)嫁到購(gòu)買力更低的消費(fèi)者身上。

達(dá)利歐還表示，現(xiàn)在問題是美國(guó)的政府赤字、負(fù)債已經(jīng)達(dá)到歷史最高水平，而且還會(huì)繼續(xù)增加。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也在縮表，即出售美國(guó)國(guó)債。私人信貸增長(zhǎng)很可能不得不收縮，從而進(jìn)一步削弱經(jīng)濟(jì)。

社交媒體截圖 

通常來說，滯脹是低增長(zhǎng)、高通脹和高失業(yè)率的組合。上世紀(jì)70年代，因石油禁運(yùn)推高能源價(jià)格，宏觀經(jīng)濟(jì)壓力高企，美國(guó)進(jìn)入“滯脹”時(shí)期。保羅·沃爾克（Paul Volcker）1979年出任美聯(lián)儲(chǔ)主席后，通過提高利率等方法，幫助美國(guó)走出了困境。

但達(dá)利歐指出，沃爾克的緊縮貨幣政策是有代價(jià)的，因?yàn)橥ㄘ浥蛎浿粫?huì)隨著失業(yè)率的增加而下降。“換句話說，普通人和企業(yè)承受痛苦，他們擠壓并減少支出，從而降低了通貨膨脹……情況總是如此，這次也將如此。”

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)對(duì)通脹的表現(xiàn)，達(dá)利歐并不滿意：行動(dòng)要么太慢，要么太激進(jìn)。

“央行（美聯(lián)儲(chǔ)）應(yīng)該使用他們的權(quán)力來推動(dòng)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)，就像一個(gè)優(yōu)秀的司機(jī)駕駛汽車一樣——溫和地使用油門和剎車來產(chǎn)生穩(wěn)定性。而不是先猛踩油門，然后再猛踩剎車?！?

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