（觀察者網(wǎng)訊 文/盧思葉 編輯/莊怡）降本增效穩(wěn)利潤(rùn)，將是騰訊未來一段時(shí)間內(nèi)的主線。

5月18日，騰訊發(fā)布2022年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告。一季度，騰訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1354.71億元，與上年同期基本持平。凈利潤(rùn)（Non-IFRS）為255.45億元，同比下降23%，連續(xù)第三個(gè)季度出現(xiàn)單季凈利負(fù)增長(zhǎng)。

本季度，騰訊的三大業(yè)務(wù)板塊中，廣告收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，游戲等增值服務(wù)收入增長(zhǎng)乏力，去年成為主要收入來源的金融科技及企業(yè)服務(wù)板塊增速放緩，導(dǎo)致騰訊整體業(yè)績(jī)承壓。

財(cái)報(bào)發(fā)布前不久的5月16日，騰訊董事會(huì)主席兼CEO馬化騰在《騰訊可持續(xù)社會(huì)價(jià)值報(bào)告2021》中表示，騰訊正在面臨著挑戰(zhàn)和發(fā)展并存的新階段：一方面，收入與利潤(rùn)的增速放緩，另一方面，騰訊認(rèn)為可借此換檔去創(chuàng)造更高質(zhì)量發(fā)展。

在疫情、經(jīng)濟(jì)、監(jiān)管等多重因素影響下，騰訊已經(jīng)開始主動(dòng)降低速度。一個(gè)表現(xiàn)是，騰訊的銷售及市場(chǎng)推廣開支在一季度同比下降6%至81億元，騰訊總裁劉熾平在財(cái)報(bào)發(fā)布后的業(yè)績(jī)電話會(huì)議中表示，這是騰訊縮減了市場(chǎng)推廣開支，是騰訊降本增效措施的一部分。

馬化騰也在財(cái)報(bào)中表示：“面對(duì)行業(yè)挑戰(zhàn)，公司實(shí)施了成本控制措施，并調(diào)整了部分非核心業(yè)務(wù)，有助于在未來實(shí)現(xiàn)更優(yōu)化的成本結(jié)構(gòu)?！?

需求持續(xù)低迷，廣告收入負(fù)增長(zhǎng)

具體來看三大營(yíng)收板塊，一季度，包括游戲、社交網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的增值服務(wù)板塊收入727億元，同比增長(zhǎng)1%，在總營(yíng)收中占比54%；金融科技及企業(yè)服務(wù)板塊收入428億元，同比增長(zhǎng)10%，占比32%；網(wǎng)絡(luò)廣告板塊收入180億元，同比下降18%，占比13%。

其中唯一出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的是網(wǎng)絡(luò)廣告板塊。廣告市場(chǎng)低迷從2021年延續(xù)至今，由于快消、電商及旅游行業(yè)的廣告主大幅縮減廣告支出，騰訊的網(wǎng)絡(luò)廣告收入在本季度持續(xù)下行。

財(cái)報(bào)稱，這是由于教育、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及電子商務(wù)等行業(yè)的廣告需求疲軟，以及網(wǎng)絡(luò)廣告行業(yè)自身的監(jiān)管變化的影響導(dǎo)致。

網(wǎng)絡(luò)廣告板塊中，媒體廣告收入下降30%至23億元，顯示出騰訊新聞及騰訊視頻等媒體廣告的收入正在持續(xù)下滑。同時(shí)，由于騰訊移動(dòng)廣告聯(lián)盟廣告業(yè)務(wù)調(diào)節(jié)監(jiān)管影響，社交及其他廣告收入也大幅減少，下降15%至157億元。

值得注意的是，騰訊廣告收入預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓。國(guó)海證券研報(bào)指出，近期多地區(qū)疫情造成物流系統(tǒng)及工業(yè)生產(chǎn)受阻，可能對(duì)平臺(tái)電商、汽車等廣告主需求造成負(fù)面影響，預(yù)計(jì)二季度廣告收入將繼續(xù)承壓，今年將呈現(xiàn)前低后高趨勢(shì)，有望于2022年后期恢復(fù)正增長(zhǎng)。

用戶數(shù)據(jù)方面，截至2022年一季度末，微信及WeChat合并月活賬戶數(shù)為12.88億，同比增長(zhǎng)4%； QQ移動(dòng)終端月活賬戶數(shù)為5.63億，同比下滑7%。

主要包括騰訊視頻和騰訊音樂付費(fèi)會(huì)員的收費(fèi)增值服務(wù)賬戶數(shù)為2.39億，同比增長(zhǎng)6%。目前，騰訊視頻付費(fèi)會(huì)員達(dá)1.24億，騰訊音樂付費(fèi)會(huì)員增長(zhǎng)至8000萬。

財(cái)報(bào)還主要提及了小程序日活用戶突破5億，視頻號(hào)播放量及使用時(shí)長(zhǎng)同步大幅增長(zhǎng)。雖未披露具體數(shù)據(jù)，視頻號(hào)的未來增長(zhǎng)空間依然受到關(guān)注。

劉熾平在電話會(huì)議中也表示，視頻號(hào)持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)騰訊的整體業(yè)務(wù)非常重要，如果能實(shí)現(xiàn)良好的變現(xiàn)，將對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的驅(qū)動(dòng)力?！耙曨l號(hào)的變現(xiàn)模式應(yīng)該是與當(dāng)前市場(chǎng)上類似產(chǎn)品差不多，不過，視頻號(hào)會(huì)更注重用戶體驗(yàn)和變現(xiàn)之間的平衡?！?

本土游戲收入下降，行業(yè)政策回暖

游戲業(yè)務(wù)板塊，一季度收入達(dá)436億元。其中，本土市場(chǎng)游戲收入達(dá)330億元，同比下降1%。財(cái)報(bào)顯示，這是由于未成年人保護(hù)措施對(duì)活躍用戶及付費(fèi)用戶數(shù)量造成了直接及間接的影響。

本季度，《英雄聯(lián)盟手游》及《金鏟鏟之戰(zhàn)》等最近推出的游戲產(chǎn)生的收入增長(zhǎng)大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召喚手游》等游戲的收入下滑抵銷。

而國(guó)際市場(chǎng)游戲收入同比增長(zhǎng)4%，至106億元。財(cái)報(bào)稱，國(guó)外手游行業(yè)在2022年初普遍經(jīng)歷了疫情后用戶活躍度和消費(fèi)的下行趨勢(shì)，《PUBG Mobile》收入出現(xiàn)同比下滑，但《VALORANT》及《部落沖突》等游戲的收入增長(zhǎng)，其中《VALORANT》保持強(qiáng)勁表現(xiàn)，用戶基數(shù)增加且付費(fèi)意愿有所提升。

未成年人保護(hù)監(jiān)管繼續(xù)影響著騰訊的游戲板塊。騰訊數(shù)據(jù)顯示，在2022年寒假期間（1月17日-2月15日），平均每天有792萬個(gè)已實(shí)名認(rèn)證為未成年人的游戲賬號(hào)在非可玩時(shí)段嘗試登錄騰訊游戲而被攔截。

今年4月11日，國(guó)家新聞出版署公布2022年4月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ瑖?guó)金證券研報(bào)指出，政策底信號(hào)后的實(shí)質(zhì)性政策回暖，行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)，游戲及平臺(tái)型公司均受益。

騰訊對(duì)高管也在電話會(huì)議上表達(dá)了對(duì)游戲業(yè)務(wù)的看法。“我們認(rèn)為當(dāng)前國(guó)內(nèi)游戲板塊還是喜憂參半。目前來看，行業(yè)的合規(guī)狀況比較良好，未來監(jiān)管環(huán)境會(huì)不會(huì)有變化還需要進(jìn)一步觀察，我們希望在更穩(wěn)定的基礎(chǔ)上推動(dòng)游戲的進(jìn)一步發(fā)展。”劉熾平表示。

至于游戲版號(hào)對(duì)行業(yè)的影響，劉熾平表示：“現(xiàn)在預(yù)測(cè)游戲批準(zhǔn)速度會(huì)更快還是更慢為時(shí)過早，但我們對(duì)此的態(tài)度是積極的。”

研發(fā)投入增長(zhǎng)36%，加速數(shù)實(shí)融合

在業(yè)績(jī)低谷期，騰訊的重心開始偏向數(shù)實(shí)融合，追求高質(zhì)量發(fā)展。一季度，金融科技及企業(yè)服務(wù)板塊，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收428億元，同比增長(zhǎng)10%。

財(cái)報(bào)顯示，一季度，騰訊To B業(yè)務(wù)主動(dòng)調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，在視頻云、網(wǎng)絡(luò)安全等PaaS領(lǐng)域加大資源投入。Gartner 報(bào)告顯示，騰訊云在中國(guó)CPaaS市場(chǎng)中收入計(jì)算排名第一，網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域客戶規(guī)模不斷擴(kuò)大。

目前，騰訊會(huì)議注冊(cè)用戶數(shù)達(dá)3億，月活用戶數(shù)突破1億。截止2022年1月，企業(yè)微信上的真實(shí)企業(yè)與組織數(shù)超1000萬，活躍用戶數(shù)超1.8億，連接微信活躍用戶數(shù)超過5億。

研發(fā)投入上，一季度，騰訊研發(fā)投入同比增長(zhǎng)36%，達(dá)到154億元，研發(fā)費(fèi)用連續(xù)五個(gè)季度同比增長(zhǎng)超25%。

過去3年，騰訊在研發(fā)投入上已經(jīng)累計(jì)投入超1366億元，主要投入在包括服務(wù)器、操作系統(tǒng)、芯片、SaaS等在內(nèi)的完整自研體系。

截至2022年4月，騰訊在全球主要國(guó)家和地區(qū)專利申請(qǐng)公開總數(shù)超過5.6萬件，專利授權(quán)數(shù)量超過2.6萬件，其中，發(fā)明專利占比超過90%。

對(duì)于騰訊今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)預(yù)期，國(guó)信證券研報(bào)分析，一季度騰訊高基數(shù)+核心主業(yè)逆風(fēng)因素尚在消化，但降本增效尚未體現(xiàn)在毛利率及費(fèi)用率方面，致利潤(rùn)率繼續(xù)承壓，預(yù)計(jì)2022年騰訊業(yè)績(jī)?cè)鏊佟扒暗秃蟾摺?，降本增效將逐步體現(xiàn)在業(yè)績(jī)中。

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