證券時(shí)報(bào)今日（2月10日）援引Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)稱(chēng)，2022年1月全國(guó)各地發(fā)行地方政府債券的規(guī)模達(dá)到6989億元。2021年1月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券額度為3623億元。照此計(jì)算，今年1月地方債發(fā)行規(guī)模增長(zhǎng)了3366億元，同比增長(zhǎng)92.9%，喜迎“開(kāi)門(mén)紅”。

聚焦新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行，市場(chǎng)看好基建投資“開(kāi)門(mén)穩(wěn)”

《證券時(shí)報(bào)》稱(chēng)，不同于去年首月地方債全部為再融資債券，今年1月新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模占到地方債規(guī)模的69.3%，成為了地方債發(fā)行“開(kāi)門(mén)紅”的主角。綜合外界反映來(lái)看，新增專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模和地方債重點(diǎn)投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是市場(chǎng)關(guān)注的兩大熱點(diǎn)。

在去年12月16日的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，財(cái)政部副部長(zhǎng)許宏才表示，財(cái)政部已向各地提前下達(dá)了2022年新增專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額1.46萬(wàn)億元。“這次提前下達(dá)在額度分配上沒(méi)有搞‘一刀切’，而是充分考慮了各地項(xiàng)目資金的需求和施工條件，項(xiàng)目資金需求多、施工條件好的地方多分，反之則適當(dāng)少分?！?

海通證券9日的研報(bào)表示，2022年1月至2月8日，地方政府債共發(fā)行177只，總規(guī)模達(dá)7325.33億元。其中山東和福建省都發(fā)行了19只，成為發(fā)行數(shù)量最多的地區(qū)。同時(shí)，廣東省發(fā)行債券共計(jì)規(guī)模1165.59億元，發(fā)行規(guī)模位居全國(guó)第一。

期內(nèi)全國(guó)已發(fā)行地方專(zhuān)項(xiàng)債147只，規(guī)模達(dá)5113.51億元，超提前下達(dá)專(zhuān)項(xiàng)債額度的三分之一。

從用途來(lái)看，用于城鄉(xiāng)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基建的專(zhuān)項(xiàng)債占比最大，達(dá)42.2%；交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為第二大用途，占比18.3%，其次為民生服務(wù)與社會(huì)事業(yè)以及棚戶(hù)改造，占比分別為16.0%和10.7%，其余部分投向農(nóng)林水利、老舊小區(qū)改造、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域。

重視基建投資的宏觀布局，在各省債券的發(fā)行安排上已有體現(xiàn)。

以河南省為例。中國(guó)債券信息網(wǎng)顯示，1月13日，河南省在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司北京總部成功發(fā)行政府專(zhuān)項(xiàng)債券382.01億元，是2022年全國(guó)首個(gè)發(fā)行地方債的省份。綜合河南省財(cái)政廳消息，其中城鄉(xiāng)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)債券179.87億元，社會(huì)事業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債券65.41億元，棚戶(hù)區(qū)改造專(zhuān)項(xiàng)債券136.73億元。

中國(guó)債券信息網(wǎng)截圖

值得注意的是，在地方債發(fā)行尤其是新增專(zhuān)項(xiàng)債方面，國(guó)家已多次釋放信號(hào)。

在去年12月16日的國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，財(cái)政部預(yù)算司負(fù)責(zé)人兼政府債務(wù)研究和評(píng)估中心主任宋其超也在會(huì)上對(duì)2022年專(zhuān)項(xiàng)債券支持的重點(diǎn)方向進(jìn)行了解讀：其一是聚焦短板領(lǐng)域，其二是聚焦重點(diǎn)方向，財(cái)政部已經(jīng)會(huì)同國(guó)家發(fā)改委印發(fā)通知，明確了2022年專(zhuān)項(xiàng)債券重點(diǎn)用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、社會(huì)事業(yè)、城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目、保障性安居工程等9個(gè)大方向；其三是聚焦重點(diǎn)項(xiàng)目，“積極發(fā)揮專(zhuān)項(xiàng)債券對(duì)重大規(guī)劃和戰(zhàn)略的支撐作用?！?

今年1月21日，財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆在全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議上表示：2022年，要合理安排地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券，保障重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。按照保持政府總體杠桿率基本穩(wěn)定的原則，確定地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模。優(yōu)化債券使用方向，不撒“胡椒面”，重點(diǎn)支持在建項(xiàng)目后續(xù)融資。按照“資金跟著項(xiàng)目走”的原則，做深做細(xì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，合理加快使用進(jìn)度，確保債券資金盡快形成實(shí)物工作量，更好發(fā)揮對(duì)投資的拉動(dòng)作用。

今年以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)地方債提振基建投資“開(kāi)門(mén)穩(wěn)”廣泛看好，不少人持樂(lè)觀態(tài)度。

中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所副所長(zhǎng)明明表示，預(yù)計(jì)一季度新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行量將在1萬(wàn)億以上。在同時(shí)考慮去年專(zhuān)項(xiàng)債的結(jié)余與城投融資約束后，預(yù)計(jì)今年上半年基建投資增速將在5%以上，樂(lè)觀的情形下有望達(dá)到10%。

植信投資研究院分析稱(chēng)，考慮到計(jì)劃發(fā)行地方債規(guī)模與新增專(zhuān)項(xiàng)債提前批額度，若按通常約85%左右的專(zhuān)項(xiàng)債最終投向廣義基建投資，則一季度約有2.2億元資金可用于基建投資，將有效推動(dòng)基建投資的快速增長(zhǎng)。

去年地方債發(fā)行規(guī)模近7.5萬(wàn)億元，重視基建與民生

昨日（2月9日），我國(guó)去年地方政府債券發(fā)行和債務(wù)余額情況出爐，引發(fā)各界關(guān)注。

財(cái)政部信息顯示，2021年1-12月，全國(guó)發(fā)行新增債券43709億元，其中一般債券7865億元、專(zhuān)項(xiàng)債券35844億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券31189億元，其中一般債券17804億元、專(zhuān)項(xiàng)債券13385億元。2021年1-12月，地方政府債券到期償還本金26685億元，地方政府債券支付利息9280億元。

2021年1-12月地方政府債券發(fā)行情況 文件截圖

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月末，全國(guó)地方政府債務(wù)余額304700億元，控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。其中，一般債務(wù)137709億元，專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)166991億元；政府債券303078億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)1622億元。

中金公司早先（1月19日）研報(bào)稱(chēng)，我國(guó)2021年地方債發(fā)行規(guī)模近7.5萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。從新增債資金用途看，2021年地方新增債資金投向以基建與民生領(lǐng)域?yàn)橹?，投向結(jié)構(gòu)與2020年基本相似。

中金公司研報(bào)截圖

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