【文/觀察者網(wǎng) 呂棟 編輯/周遠方】

9月18日，恒大集團在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，針對部分管理人員提前贖回恒大財富投資產(chǎn)品一事，該集團高度重視，已要求該6名管理人員提前贖回的所有款項必須限期返還，并給予嚴厲懲處。

恒大集團官網(wǎng)截圖

據(jù)公告披露，截止2021年5月1日，時任恒大集團總部、各產(chǎn)業(yè)集團總裁助理以上高管及地產(chǎn)集團各省公司董事長、總經(jīng)理，以及時任恒大財富副總經(jīng)理以上管理人員，共計44人持有恒大財富58筆投資產(chǎn)品；5月1日-9月7日期間，上述范圍管理人員中，有8人的9筆投資產(chǎn)品到期正常兌付，有9人新認購13筆投資產(chǎn)品，有6人提前贖回12筆投資產(chǎn)品；截止9月8日，有39人仍持有恒大財富50筆投資產(chǎn)品。

恒大集團強調(diào)，要求恒大財富必須嚴格按照已公布的兌付方案執(zhí)行，確保公平公正、一視同仁。同時，要求恒大財富中層以上員工必須堅守崗位，繼續(xù)做好客戶服務工作。

“我可以一無所有，但恒大財富投資者不能一無所有”

恒大財富（原名恒大金服）是恒大集團旗下一款資產(chǎn)管理產(chǎn)品。據(jù)官網(wǎng)介紹，恒大財富業(yè)務板塊主要分為財富管理咨詢和社區(qū)金融兩類，前者為合格投資者提供高端理財、私募投資等定制化投資理財咨詢服務；后者依托恒大地產(chǎn)廣大業(yè)主提供全方位的社區(qū)金融服務。

近期，網(wǎng)傳有自稱恒大前員工的投資者表示，曾購買恒大財富2017年面向高管發(fā)行的兩期產(chǎn)品，單筆認購起點為300萬元，期限兩年，預期年化收益率25%。根據(jù)該人士的說法，這兩期產(chǎn)品在2019年時被展期至2021年，目前仍未獲得兌付，但恒大在8月份選擇性兌付了現(xiàn)任高管購買的理財。

隨后，據(jù)國內(nèi)外有多家媒體報道，恒大集團董事局主席許家印9月10日在恒大財富專題會上表示，目前恒大遇到前所未有的困難，但恒大的基本面沒有改變；全力復工復產(chǎn)，全力保交樓，全力做好銷售，恢復正常經(jīng)營，是恒大財富產(chǎn)品兌付的最大保證。

“我可以一無所有，但恒大財富投資者不能一無所有?！痹S家印在會上指出，要確保所有到期的財富產(chǎn)品盡早全部兌付，且在兌付過程中做到公平公正，按既定的兌付方案千方百計爭取比計劃提早兌付。

許家印強調(diào)，所有兌付必須要有計劃有原則，任何人不可以搞特殊化，該公司之前沒有、今后也絕不允許任何人私下提前兌付。

恒大財富專題會

觀察者網(wǎng)了解到，恒大財富當時公布的兌付方案為：本金10萬元以下的到期兌付；本金10萬元的投資者，到期兌付5萬，一年后再兌付5萬；本金10萬-30萬元的，到期后不兌付，次年兌付30%，第三年兌付30%，第四年兌付40%；本金30萬以上的，到期不兌付，次年兌付10%，第三年兌付20%，第四年兌付30%，第五年兌付40%；機構投資者到期不兌付，與本金30萬以上兌付政策相同。

但這一兌付方案未獲取投資者認可。9月12日晚間，來自多地的數(shù)百名投資者前往恒大集團總部所在地深圳卓越后海中心，與恒大財富執(zhí)行董事兼總經(jīng)理杜亮對話。杜亮在現(xiàn)場承認，他確實在5月31日贖回恒大財富理財產(chǎn)品，提前兌付是因為家里有急事，而且他本人提前兌付發(fā)生在中國恒大危機爆發(fā)之前。

杜亮在與投資者溝通時還表示，恒大很難一下子拿出400億元兌付到期理財產(chǎn)品。

9月13日，恒大財富給出其理財產(chǎn)品最新的三種兌付方案：

其一，對于已到期部分，可選擇現(xiàn)金兌付方案：到期當月月底兌付10%，剩余部分每3個月兌付10%。

其二，對于到期或未到期要求提前兌付部分，可用實物資產(chǎn)抵扣：住宅7.2折、公寓5.4折、商鋪與車位4.8折，每個月下旬開啟線上選房，包含認購日起到申請成功那天的收益。但前提是抵押價格不得低于當?shù)貍浒竷r下限，否者以后者為準。

第三種兌付方式是沖抵購房尾款：9月12日24點前已認購任意恒大房子但尚未付清尾款的，可用理財額度抵扣本人或他人的購房尾款。

恒大財富官網(wǎng)截圖

如何渡過流動性危機？

恒大陷入流動性危機，已是不爭的事實。

財報顯示，中國恒大上半年營收為2226.9億元，同比下降16.5%；核心凈利潤為105億元，相較去年同期的147.6億元下降40.6%。但以歸母凈利潤來看，中國恒大股東應占溢利143.83億元，同比增長120%，少數(shù)股東虧損38.84億元。

負債方面，財報顯示，截至2021年6月30日，中國恒大一年內(nèi)到期的短期負債為2400.49億元，相比2020年底減少28.45%；同期現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物僅867.72億元，相比2020年底減少45.34%，在手現(xiàn)金難以覆蓋短期負債。

中國恒大2021年半年報截圖

中國恒大在財報中坦言，該集團存在借款違約及正常業(yè)務過程以外的訴訟風險。一些與房地產(chǎn)開發(fā)相關的應付款項逾期未付，導致部分項目停工。該公司正與供應商及建筑承包商洽談，通過延期支付或以物業(yè)抵扣欠款，爭取項目復工。

隨著恒大流動性危機加劇，向其提供信貸的銀行風險敞口也備受關注。 9月17日，路透社援引四位業(yè)內(nèi)人士的話報道，中國農(nóng)業(yè)銀行已經(jīng)對恒大部分信貸風險敞口計提了損失準備金，另外兩家恒大主要債權銀行中國民生銀行和中信銀行也準備展期恒大近期債務。

這四位消息人士表示，中資銀行對恒大的信貸風險敞口在過去一年有所下降，其大部分未償還貸款已用存款作為抵押或擔保。其中一位消息人士稱，在過去12個月里，民生銀行對恒大的貸款風險敞口從400億元降至300億元，并在最近幾個月內(nèi)停止向恒大發(fā)放新貸款。

路透社報道截圖

同一天，歐洲最大資管公司東方匯理的發(fā)言人表示，該公司的中國恒大集團敞口目前為2500萬美元，不到今年早些時候的10%。東方匯理管理資產(chǎn)規(guī)模達2萬億美元。EMAXX數(shù)據(jù)顯示，東方匯理在3月持有價值約3億美元的恒大國際市場債券，是當時最大的整體持有者。

與此同時，中國平安也對外透露，現(xiàn)在頗受市場關注的恒大、藍光、泛海等房企，平安險資無論是股權還是債權均為“0敞口”。除此之外，平安所投資的包括碧桂園、中國金茂、旭輝等地產(chǎn)公司在內(nèi)，所有被投企業(yè)都未踩“三條紅線”的紅檔或者橙檔，財務水平相對良好。

9月14日，全球三大評級機構之一的惠譽在報告中指出，如果恒大發(fā)生債務違約，許多行業(yè)可能面臨更高的信用風險，不過對銀行業(yè)的總體影響將是可控的。該機構稱，違約將加劇房屋建筑商之間的信貸兩極分化，并可能對一些較小的銀行造成不利影響。

當天，中國恒大發(fā)布公告，稱2021年6月、7月及8月，中國恒大的物業(yè)合約銷售金額分別為人民幣716.3億元，人民幣437.8億元，人民幣380.8億元，呈下降趨勢。

中國恒大表示，9月通常是中國房地產(chǎn)行業(yè)物業(yè)合約銷售高峰，然而由于對該公司的持續(xù)負面新聞報道嚴重影響潛在購房者信心，預期9月銷售持續(xù)大幅下降，導致該公司銷售回款持續(xù)惡化，進一步對現(xiàn)金流及流動性造成巨大壓力。

公告披露，中國恒大為緩解流動性問題，正商討出售該公司成員的權益，以及其他資產(chǎn)（包括但不限于投資性物業(yè)、酒店和其他物業(yè)），但目前尚未取得預期成果。

9月15日，中國國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在回應涉及恒大集團的相關問題時表示，一些大型房地產(chǎn)企業(yè)運營過程中出現(xiàn)一些困難，對于整個行業(yè)發(fā)展的影響還需要觀察。隨著房地產(chǎn)市場制度不斷完善，中國房地產(chǎn)市場有望保持穩(wěn)定的發(fā)展。

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