16日，微信公眾號“澤平宏觀”發(fā)布了任澤平在8月9日分享的最新觀點文章，文章稱，中國目前的主力生育人群，要生二胎三胎的肯定是75-85年的，不能指望90后00后，因為90后00后的生育觀念就發(fā)生了變化，而70后的人還是有多子多福這種觀念的。

因此任澤平認(rèn)為，要盡快抓住最后的主力生育人群還允許的時間窗口，推出鼓勵生育的措施，比如攀枝花前段時間發(fā)500塊錢，生三孩四孩的每月每人發(fā)500塊錢，這都是對的。

文章還指出，未來大家拭目以待，隨著老齡化少子化加速到來，一線城市生三孩，每人每月獎勵3000-5000塊的現(xiàn)金。我本人也會呼吁。放開三孩已經(jīng)晚了五年，未來應(yīng)該加大鼓勵生育的力度：普惠托育服務(wù)供給、女性就業(yè)權(quán)益保障、現(xiàn)金補貼和個稅抵扣、休假激勵等。讓更多的人敢生，生得起、養(yǎng)得起。

全文如下：

各位朋友晚上好，今天給大家講幾個話題。

國家政策導(dǎo)向和前些年，尤其是跟過去幾十年還是發(fā)生了比較大的變化，這是我們發(fā)展到新時代、新周期所做出的一些重大戰(zhàn)略調(diào)整。

我們原來講效率優(yōu)先、兼顧公平，這是過去中國的收入分配導(dǎo)向。

現(xiàn)在大家明顯感覺到，我們這些年開始更加重視公平，調(diào)節(jié)收入分配、共同富裕，房產(chǎn)稅、教育、醫(yī)療、社保等等改革開始推進，這會帶來一個什么變化？

第二個，在一些行業(yè)方面，國家有保有壓，一個是規(guī)范平臺經(jīng)濟、房地產(chǎn)、校外培訓(xùn)，同時大力發(fā)展新能源、新基建還有硬科技，為什么做出了這些政治和戰(zhàn)略的調(diào)整？它一定是經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)在這個階段，這個時代的需要。

第三個，最近世界各國，包括國內(nèi)的疫情出現(xiàn)了反彈，跟大家說一說對經(jīng)濟的影響。

第四個，更多的要順勢而為，抓住時代給的機遇。未來從國家的戰(zhàn)略導(dǎo)向上看，行業(yè)的趨勢，行業(yè)的投資風(fēng)險和機會是什么？

在過去這幾年，也包括今年，行業(yè)的起起落落，包括資本市場的表現(xiàn)，確實跟國家的戰(zhàn)略導(dǎo)向有關(guān)，而國家的戰(zhàn)略導(dǎo)向又跟經(jīng)濟發(fā)展的階段特點和未來形勢的需要緊密相關(guān)。

最后，給大家介紹一下當(dāng)前的經(jīng)濟形勢和未來的財政貨幣政策走向。

未來經(jīng)濟下行壓力會逐步加大

貨幣寬松的時間窗口正在打開

先簡單回顧一下我們原來談過的一些觀點，跟大家介紹一些分析經(jīng)濟形勢，包括大類資產(chǎn)，股市、房市、債市、匯市商品的專業(yè)分析框架。

觀點是表象的，底層邏輯是它的分析框架。

有了分析框架，大方向不會犯錯，把握住大的形勢非常重要。

今年1月份，我們提出流動性拐點，隨后市場出現(xiàn)了調(diào)整，也出現(xiàn)了風(fēng)格切換，它的一個大背景就是通脹預(yù)期起來，所帶來的流動性拐點的出現(xiàn)，這個是非常明顯的。

前一段時間，因為清理整頓校外培訓(xùn)，我們市場也出現(xiàn)了短暫的調(diào)整，這次調(diào)整主要是因為情緒，經(jīng)濟的基本面并沒有發(fā)生變化。

我們5月前后提出過經(jīng)濟周期從滯脹轉(zhuǎn)入衰退，貨幣寬松的時間窗口正在打開，

我們是在今年初提出滯脹，大宗商品價格起來，大約在今年5月份，我們當(dāng)時講對未來的經(jīng)濟下行要有準(zhǔn)備，要充分的估計。

客觀來講，5月份經(jīng)濟還是相當(dāng)不錯的，提出這種觀點還是要承受一定的壓力的。

但最近我們看市場上各種觀念，認(rèn)為經(jīng)濟未來下行壓力逐步加大的觀點有所增加，原因跟我們原來提的邏輯是一樣的，比如說房地產(chǎn)銷售的放緩。

但是5月份房產(chǎn)銷售都還是不錯的，為什么我們提出房地產(chǎn)可能成為今年下半年到明年上半年拖累經(jīng)濟下行的很重要原因？

我們有一個分析框架叫房地產(chǎn)長期看人口，中期看土地，短期看金融。

金融政策的收緊一定會帶來房地產(chǎn)銷售的下滑。從房地產(chǎn)銷售、開發(fā)商資金的回籠，拿地、預(yù)售、投資，整個鏈條有一個傳導(dǎo)過程。 

所以，未來經(jīng)濟下行壓力會逐步加大，貨幣寬松的時間窗口正在打開。

最近10年期國債收益率從3.1%一路降到2.8%，非常明顯是對經(jīng)濟下行和貨幣寬松的預(yù)期。

觀點都是表象，不是最重要的，希望大家能夠通過這些觀點分析經(jīng)濟形勢，掌握分析經(jīng)濟形勢和大類資產(chǎn)判斷的方法邏輯，

比如經(jīng)濟周期的邏輯、大類資產(chǎn)投資時鐘輪動的邏輯、房地產(chǎn)的長期看人口，中期看土地，短期看金融的分析框架。

政策在往重視公平、兼顧效率方向調(diào)整

美國收入差距回到了100年前水平

第一個問題，改革開放40多年，我們對收入分配是采取了這么一個態(tài)度，叫效率優(yōu)先、兼顧公平。

 因為改革開放之初，經(jīng)濟一窮二白，所以要優(yōu)先發(fā)展經(jīng)濟，

 我們對資本比較友好，采取的是效率優(yōu)先的收入分配制度，叫先富帶動后富。

 最近大家明顯感覺到，我們政策在往重視公平、當(dāng)然也兼顧效率這個方向進行調(diào)整。

為什么經(jīng)濟發(fā)展到今天，要重視公平、調(diào)節(jié)收入分配、實現(xiàn)共同富裕，有這么幾個原因：

第一個，我們黨的初心是為人民謀幸福，為民族謀復(fù)興。

 收入分配問題關(guān)系到社會的穩(wěn)定、關(guān)系到人民的美好生活。

 收入分配解決不好，會出大問題。無論是美國、拉美包括中國，都要重視收入分配問題。 

美國為什么民粹主義盛行、貿(mào)易保護主義，很大程度上是因為現(xiàn)在美國收入分配的差距回到了100年前。

美國有一個著名的對沖基金經(jīng)理，號稱全球最牛的對沖基金經(jīng)理叫達里奧，他當(dāng)時來國內(nèi)推薦他一本書，出版社請我?guī)椭九_。

達里奧講到最后，就講了一個觀點——美國現(xiàn)在社會的動蕩、社會的撕裂、民粹主義、逆全球化、貿(mào)易保護主義很大程度上是（因為）美國現(xiàn)在收入差距回到了100年前的水平。

拉美落入中等收入陷阱，很大程度上也和這種收入分配的差距有關(guān)。中國美國都面臨類似的挑戰(zhàn)。

K型復(fù)蘇、大中小企業(yè)分化

中國收入的金字塔特點比較明顯

我跟大家說幾個數(shù)據(jù)，最近全球和中國面臨K型復(fù)蘇，K型復(fù)蘇是在經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，有的人境況好轉(zhuǎn)，但是有的人境況惡化。

中國K型復(fù)蘇的特點，大中小企業(yè)的分化。

比如說制造業(yè)PMI指數(shù)，這些年大企業(yè)的景氣度一直比較高，但是小企業(yè)的景氣度一直不高，始終在榮枯線下。

最近上游成本的上漲，對中小企業(yè)也產(chǎn)生了擠壓，

雖然今年上半年GDP增長的也非常高，但這是一種無就業(yè)的復(fù)蘇，因為大企業(yè)好，但是大企業(yè)不是解決就業(yè)的主力，小企業(yè)不好，但是小微企業(yè)往往是解決就業(yè)的主力。

所以今年應(yīng)屆生，包括大學(xué)生、碩士生的就業(yè)不太好，尤其是20~24歲的大專及以上人員的失業(yè)率，在今年是比較高的。

還有一個就是收入差距的拉大，

我這里可以給大家說一個數(shù)據(jù)，在我們國家，從2000年到2019年，稅收收入前10%的人群收入所占的比重，從35.56%提高到41.43%。

中國收入的金字塔特點還是比較明顯，我們呈現(xiàn)了K型復(fù)蘇。

所以“7·30”會議就提到要解決就業(yè)、高質(zhì)量發(fā)展、共同富裕的問題，提出過對大學(xué)生、農(nóng)民工和靈活就業(yè)人員一些針對性的措施。

這是和大家交流的第一個問題，最近我們的公共政策開始從過去的效率優(yōu)先，到現(xiàn)在的更加重視公平。