【文/觀察者網(wǎng) 呂棟】美國(guó)芯片廠商英偉達(dá)（NVIDIA）想要400億美元收購(gòu)英國(guó)芯片架構(gòu)IP公司Arm，但除了交易雙方，似乎很少有人愿意看到交易成功。目前，這筆足以重塑全球半導(dǎo)體格局的收購(gòu)，正在各方的反壟斷審查中碰壁。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月3日，彭博社援引知情人士報(bào)道稱，由于英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的評(píng)估報(bào)告顯示英偉達(dá)收購(gòu)Arm涉及國(guó)家安全問(wèn)題，因此英國(guó)政府目前傾向否決這項(xiàng)收購(gòu)案。不過(guò)，該人士也同時(shí)補(bǔ)充稱，英國(guó)政府目前尚未做出最終決定，該國(guó)仍有可能在附帶某些條件的情況下批準(zhǔn)該交易。

另一方面，作為Arm公司的最大市場(chǎng)之一，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度也至關(guān)重要。7月30日，美國(guó)知名科技媒體The Information報(bào)道稱，雖然中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)自今年初以來(lái)一直在與英偉達(dá)和Arm對(duì)話，但中方的正式審查已經(jīng)推遲，原因可能是Arm的兩家中國(guó)客戶華為和中興反對(duì)這筆交易。

歐盟方面，英國(guó)《每日電訊報(bào)》稱，由于歐盟委員會(huì)提出的問(wèn)題比英偉達(dá)預(yù)期的要多，后者尚未向歐盟提出批準(zhǔn)交易申請(qǐng)。由于歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)將于7月底進(jìn)入暑假，所以要等到9月才能正常進(jìn)行審查?？紤]到審查將要耗費(fèi)的時(shí)間，這意味著英偉達(dá)將無(wú)法在其此前預(yù)計(jì)的2022年3月完成對(duì)Arm的收購(gòu)。

彭博社指出，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)也在審查英偉達(dá)對(duì)Arm的收購(gòu)。而英偉達(dá)在美國(guó)國(guó)內(nèi)的一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)公開表示反對(duì)，并稱如果英偉達(dá)收購(gòu)Arm失敗，他們將對(duì)Arm進(jìn)行投資，以幫助其繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

美國(guó)硅谷科技媒體“The Information”報(bào)道截圖

“英國(guó)傾向否決收購(gòu)”

比起英國(guó)最大的芯片制造廠商N(yùn)WF，Arm在芯片架構(gòu)IP領(lǐng)域的壟斷地位，更能代表英國(guó)甚至歐洲的半導(dǎo)體技術(shù)實(shí)力。然而，雖然Arm公司總部還在劍橋，但該公司早在2016年便以320億美元的價(jià)格“賣身”日本軟銀集團(tuán)。2020年9月，企圖在高性能計(jì)算市場(chǎng)“大展宏圖”的美國(guó)企業(yè)英偉達(dá)宣布以400億美元價(jià)格收購(gòu)Arm，并期望交易在18個(gè)月內(nèi)完成。

但如今11個(gè)月已經(jīng)過(guò)去，該交易非但未有絲毫起色，甚至還變得“岌岌可?！薄?

彭博社報(bào)道截圖

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月3日，美媒彭博社援引知情人士報(bào)道稱，考慮到潛在的國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)，英國(guó)政府正考慮否決英偉達(dá)收購(gòu)Arm的交易。

今年4月，英國(guó)數(shù)字大臣奧利弗·道登（Oliver Dowden）要求英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局（CMA）為其準(zhǔn)備一份報(bào)告，以說(shuō)明這筆交易是否可能被涉及反競(jìng)爭(zhēng)行為，并詳述第三方提出的任何國(guó)家安全擔(dān)憂。

報(bào)道援引一名熟悉政府事務(wù)的人士稱，這份評(píng)估報(bào)告已于7月底提交，內(nèi)容涉及國(guó)家安全問(wèn)題，因此英國(guó)目前傾向否決這項(xiàng)收購(gòu)案。而另一名知情人士表示，出于國(guó)家安全考慮，英國(guó)可能會(huì)對(duì)這起收購(gòu)案進(jìn)行更深入的評(píng)估。不過(guò)，該知情人士同時(shí)表示，英國(guó)政府目前尚未做出最終決定，該國(guó)仍有可能在附帶某些條件的情況下批準(zhǔn)該交易，而道登將決定英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否需要進(jìn)一步審查。

針對(duì)該報(bào)道，英偉達(dá)發(fā)言人在一份聲明中表示：“我們將繼續(xù)通過(guò)監(jiān)管程序與英國(guó)政府合作。我們期待著問(wèn)詢，并希望解決他們可能提到的任何問(wèn)題。”對(duì)此，CMA發(fā)言人和一名英國(guó)官員都不予置評(píng)。

受上述消息影響，英偉達(dá)8月3日盤中跌逾2%，但稍后翻紅，最終收漲0.33%，市值為4938億美元（約合人民幣3.2萬(wàn)億元），這一市值領(lǐng)先英特爾、ASML、美光、AMD等知名半導(dǎo)體企業(yè)。

“如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)否決這筆交易，將阻礙英偉達(dá)主宰高性能計(jì)算芯片市場(chǎng)的能力。但我們認(rèn)為，投資者對(duì)這筆交易可以完成的預(yù)期已經(jīng)很低。”彭博半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高級(jí)分析師阿南德·斯利尼瓦桑表示。

英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛（資料圖）

彭博社指出，在價(jià)值4000億美元的半導(dǎo)體市場(chǎng)中，Arm雖然不直接生產(chǎn)芯片，但該公司設(shè)計(jì)的芯片架構(gòu)IP被廣泛用于蘋果、三星、華為、英偉達(dá)、高通等知名科技企業(yè)的產(chǎn)品中，以至于全球超過(guò)90%的智能手機(jī)處理器，采用的都是Arm設(shè)計(jì)的架構(gòu)方案。

報(bào)道稱，這家總部位于英國(guó)的公司一直保持著“中立”的角色，并將其IP授權(quán)給其他半導(dǎo)體公司。被日本軟銀集團(tuán)收購(gòu)后，由于軟銀與蘋果、三星等公司沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，Arm的“中立性”也得以保留。

但英偉達(dá)收購(gòu)Arm，讓市場(chǎng)對(duì)后者能否繼續(xù)保持“中立性”產(chǎn)生擔(dān)憂，因?yàn)橛ミ_(dá)與Arm的客戶高通、英特爾和AMD等存在直接競(jìng)爭(zhēng)。英偉達(dá)的一些美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)公開表示，如果英偉達(dá)無(wú)法收購(gòu)Arm，他們將準(zhǔn)備投資Arm，以幫助其繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

而英偉達(dá)方面承諾，如果收購(gòu)?fù)瓿?，將繼續(xù)保持Arm的獨(dú)立性，并大舉投資以擴(kuò)大其業(yè)務(wù)范圍。該公司首席執(zhí)行官黃仁勛（Jensen Huang）表示，他仍然相信監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)批準(zhǔn)英偉達(dá)收購(gòu)Arm。

彭博社援引兩位知情人士的話稱，如果交易被監(jiān)管機(jī)構(gòu)阻止，軟銀可能會(huì)尋求ArmIPO。但在今年7月一篇文章中，Arm首席執(zhí)行官西蒙?西格斯（Simon Segars）曾表示：“Arm被英偉達(dá)收購(gòu)比IPO更好?！?

“中國(guó)推遲審查”

雖然Arm的控制權(quán)掌握在日本軟銀手中，但Arm仍被視為英國(guó)高科技企業(yè)的代表，所以英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在審查方面非常謹(jǐn)慎也不難理解，畢竟該政府十分擔(dān)憂英偉達(dá)將來(lái)把Arm搬離劍橋。

另一方面，中國(guó)有大量的芯片企業(yè)需要用到Arm的架構(gòu)IP，如果該公司落入美國(guó)企業(yè)英偉達(dá)的手中，將來(lái)是否會(huì)成為美國(guó)政府限制中國(guó)企業(yè)的工具，也引發(fā)高度關(guān)注。

所以，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的態(tài)度，對(duì)該交易能否順利完成也至關(guān)重要。

7月30日，以爆料獨(dú)家消息知名的美國(guó)科技媒體“The Information”援引知情人士稱，雖然中國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)自今年初以來(lái)一直在與英偉達(dá)和Arm對(duì)話，但中方的正式審查甚至還沒(méi)有開始。該人士補(bǔ)充稱，中方的審查可能需要六個(gè)月的時(shí)間，跨越三個(gè)階段。

The Information指出，這個(gè)收購(gòu)案例的特殊之處在于，英偉達(dá)已經(jīng)提出批準(zhǔn)申請(qǐng)，而中方卻推遲審查，這原因尚不清楚。該報(bào)道推測(cè)，中方?jīng)]有立即采取行動(dòng)的一個(gè)可能原因是Arm的兩家中國(guó)客戶華為和中興反對(duì)這筆交易。

ARM公司

去年10月，彭博社曾報(bào)道稱，中國(guó)幾家最有影響力的科技公司一直在與中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，希望該部門要么否決這筆交易，要么增加附加條件，以確保它們可以繼續(xù)使用Arm的技術(shù)。這些公司最擔(dān)心的是，英偉達(dá)可能會(huì)強(qiáng)迫Arm停止與中國(guó)企業(yè)合作。

根據(jù)中國(guó)《反壟斷法》及相關(guān)規(guī)定，如果涉事公司在全球范圍內(nèi)的營(yíng)業(yè)額超過(guò)100億元人民幣，無(wú)論是否牽扯到中國(guó)企業(yè)，都要納入中國(guó)的反壟斷監(jiān)管中。而無(wú)論Arm還是英偉達(dá)都滿足這一條件，同時(shí)中國(guó)還是Arm的最大市場(chǎng)之一，所以這個(gè)并購(gòu)案無(wú)疑需要得到中國(guó)方面的審批。

去年9月，中國(guó)工程院院士倪光南曾表示，英偉達(dá)如果并購(gòu)成功，肯定對(duì)中國(guó)企業(yè)非常不利?！八晕蚁嘈盼覀兩虅?wù)部可能會(huì)否了這個(gè)并購(gòu)，是不是能夠并購(gòu)成呢，也不知道?！?

事實(shí)上，華為和中興并不是僅有的反對(duì)英偉達(dá)收購(gòu)的企業(yè)，美國(guó)企業(yè)高通也曾提出反對(duì)。

The Information在報(bào)道中提到，Arm公司目前正試圖罷免Arm中國(guó)的首席執(zhí)行官吳雄昂（Allen Wu），這也是影響收購(gòu)進(jìn)度的一個(gè)因素。

報(bào)道指出，英偉達(dá)要順利完成收購(gòu)，還有很長(zhǎng)的路要走，該交易能否成功在很大程度上取決于中國(guó)、歐盟、英國(guó)和美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查態(tài)度。

英國(guó)電訊報(bào)截圖

今年7月24日，英國(guó)《每日電訊報(bào)》報(bào)道稱，由于歐盟委員會(huì)提出的問(wèn)題比英偉達(dá)預(yù)期的要多，后者尚未向歐盟提出批準(zhǔn)交易申請(qǐng)。而由于歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)將于7月底進(jìn)入暑假，所以要等到9月才能正常進(jìn)行審查。即使在監(jiān)管機(jī)構(gòu)收到申請(qǐng)后，仍有可能需要六個(gè)月或更長(zhǎng)時(shí)間才能做出決定。這意味著英偉達(dá)將無(wú)法在其此前預(yù)計(jì)的2022年3月完成對(duì)Arm的收購(gòu)。

而據(jù)彭博社報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)也在審查該交易。

英偉達(dá)方面表示，這筆交易預(yù)期在18個(gè)月內(nèi)完成，但可以延期6個(gè)月。而Arm目前的所有者日本軟銀也希望完成這筆交易，因?yàn)檫@將使其成為英偉達(dá)的主要股東。自交易宣布以來(lái)，軟銀股價(jià)已上漲50%。

在今年6月初的Computex 2021大會(huì)上，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛透露，收購(gòu)案正在通過(guò)監(jiān)管審批。他認(rèn)為，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要確認(rèn)的是這筆交易是否有利于競(jìng)爭(zhēng)并為市場(chǎng)帶來(lái)創(chuàng)新，以及是否為客戶提供了更多的產(chǎn)品選擇，而英偉達(dá)和Arm是互補(bǔ)的，英偉達(dá)設(shè)計(jì)GPU和DPU，Arm能夠提供CPU架構(gòu)，這將有助于產(chǎn)品創(chuàng)新。

不過(guò)，從業(yè)界的呼聲來(lái)看，除了英偉達(dá)自己，幾乎整個(gè)業(yè)界都不看好這筆交易，認(rèn)為英偉達(dá)收購(gòu)Arm將破壞Arm的開放性和中立性。雖然英偉達(dá)聲稱會(huì)保持Arm的開放性，但以400億美元收購(gòu)營(yíng)收20億美元的Arm，后續(xù)英偉達(dá)為獲得利潤(rùn)回報(bào)，很難會(huì)將有利于英偉達(dá)的技術(shù)對(duì)外授權(quán)，Arm的技術(shù)更新也將往更有利于英偉達(dá)的方向發(fā)展。

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