觀察者網(wǎng)·大橘財經(jīng)訊（文/呂棟 編輯/徐喆）兩年前的芯片禁運導(dǎo)致中興通訊一度“陷入停擺”，隨后該公司意識到，只有加強自主研發(fā)才能“走出困境”。

在過去3年連續(xù)提高研發(fā)占比后，中興通訊今年前三季度再次增加研發(fā)占收入比重，其中第三季度研發(fā)費用同比增長超過40%，占營收比重為15.4%。對比來看，華為2019年研發(fā)投入占比為15.3%。

不過，由于包括研發(fā)費用在內(nèi)的多項費用上升，以及去年同期的一筆非經(jīng)營性損益收入，雖然中興通訊三季度營收同比增長37%，凈利潤卻驟降68%，扣非之后凈利潤為增長455%。

中興通訊披露，截至2020年9月底，該公司已在全球獲得55個5G商用合同。不久前，該公司副總裁李暉透露，在5G無線基站、交換機等設(shè)備的主控芯片上，其自研的7nm芯片已實現(xiàn)商用。

受凈利潤大幅下滑影響，中興通訊A股和港股今天盤中均一度跌逾5%。截至收盤，A股跌幅收窄至4.12%，市值為1526億元；港股跌幅擴大至7.13%，市值為134億港元。

中興通訊A股股價走勢

10月28日晚間，中興通訊披露2020年前三季度經(jīng)營情況：1-9月營收741.3億元，同比增長15.4%；凈利潤為27.1億元，同比下滑34.3%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為14.5億元，同比增長103.6%。

其中，第三季度營收為269.3億元，同比增長37.2%；凈利潤為8.55億元，同比下滑68%；扣非凈利潤為5.44億元，同比增長454.7%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為18.3億元，同比增長11.6%。

中興通訊三季度凈利潤驟降的原因，或許能從其各項費用的上升中找到答案。

財報顯示，中興通訊三季度營收增長受益于運營商網(wǎng)絡(luò)收入增加，但同時因當期運營商網(wǎng)絡(luò)成本增加，該公司營業(yè)成本同比上升51.4%；此外，由于當期人員費用增加，該公司管理費用同比增長38%；由于匯率波動產(chǎn)生匯兌損失，而上年同期產(chǎn)生匯兌收益，其財務(wù)費用也同比增長143.6%。

除此之外，中興通訊凈利潤下滑還與去年同期的一筆非經(jīng)營性損益收入有關(guān)。

觀察者網(wǎng)查詢財報發(fā)現(xiàn)，中興通訊在2019年三季度產(chǎn)生一筆26.8億元的非流動資產(chǎn)處置收益，主要是與萬科就深圳灣超級總部合作的相關(guān)收益，中興通訊委托后者進行開發(fā)及后期的銷售、運營。

根據(jù)雙方協(xié)議，預(yù)計整個項目將為中興通訊帶來30億-33億元的稅前利潤，其中僅2019年就可實現(xiàn)26億-29億元收益，這筆收益直接幫助該公司當年前三季度實現(xiàn)同比扭虧。

中興通訊2020年三季報截圖

在研發(fā)方面，中興通訊前三季度研發(fā)投入達107.9億元人民幣，同比增長15.3%，占營收比重為14.6%；其中，第三季度研發(fā)投入41.5億元，同比增長43.9%，占營收比重為15.4%。

事實上，經(jīng)觀察者網(wǎng)梳理，最近3年來，中興通訊一直在提高研發(fā)占營收的比例，2017年-2019年分別為11.9%、12.8%、13.8%。相對來看，華為2019年研發(fā)投入占營收比重為15.3%。

持續(xù)的研發(fā)投入也為中興帶來不少收獲。

10月11日，中興通訊副總裁李暉透露，在5G無線基站、交換機等設(shè)備主控芯片上，其自研的7nm芯片已實現(xiàn)商用，5nm還在實驗階段；該公司在5G核心專利上達到2651件，占比全球5G核心專利12%。

運營商業(yè)務(wù)方面，截至2020年9月底，中興通訊已在全球獲得55個5G商用合同。

競爭對手方面，華為今年2月就曾透露，其5G商用合同已達91個，該公司此后未更新數(shù)據(jù)；愛立信官網(wǎng)顯示，目前已獲得113個5G商用合同；諾基亞10月10日透露的5G商用合同數(shù)量為100個。

根據(jù)調(diào)研機構(gòu)Dell'Oro Group發(fā)布的報告，2020年上半年，全球電信設(shè)備市場收入份額前五的廠商分別為：華為（31%）、諾基亞（14%）、愛立信（14%）、中興通訊（11%）和思科（6%）。

作為對比，這五家供應(yīng)商2019年市場份額分別為28%、16%、14%、9%和7%。

圖片來源：Dell'Oro Group

消費者業(yè)務(wù)方面，中興通訊去年底宣布，2020年將推出10款5G手機及15款以上5G終端產(chǎn)品。觀察者網(wǎng)查詢中興商城發(fā)現(xiàn)，截止目前，該公司2020年已發(fā)布7款5G手機。

在披露三季報的當天，中興通訊還發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份方式購買廣東恒健欣芯和深圳匯通融信合計持有的中興微電子18.8219%股權(quán)并募集配套資金，中興微電子部分股權(quán)的預(yù)估交易價區(qū)間為25.41億元至26.35億元。交易后，中興通訊將持有中興微電子100%股權(quán)。

根據(jù)公告，中興微電子成立于2003年11月，2019年營收為50億元，凈利潤2億元，該公司專注于通信網(wǎng)絡(luò)、智能家庭和行業(yè)應(yīng)用等通信芯片開發(fā)，連續(xù)多年被評為“中國十大集成電路設(shè)計企業(yè)”。

中興通訊表示，收購事項完成后，將有利于鞏固該公司核心競爭力，進一步提升盈利能力和股東回報。

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