（文/張志峰 編輯/周遠(yuǎn)方）

緊鑼密鼓地籌備了3個(gè)多月，招商蛇口引入平安人壽成為其戰(zhàn)略投資者的計(jì)劃以失敗告終。

9月13日下午，中國(guó)平安發(fā)布公告稱，由于目前資本市場(chǎng)環(huán)境的變化，經(jīng)平安資管與招商蛇口友好協(xié)商，雙方同意終止本次關(guān)聯(lián)交易，平安資管與招商蛇口互不承擔(dān)違約責(zé)任。

當(dāng)日晚間，招商蛇口亦公告此事，并表示公司對(duì)收購(gòu)南油集團(tuán)24%股權(quán)的資產(chǎn)重組方案進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，取消向平安資管非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金的安排，原向深圳市投資控股有限公司（下稱“深投控”）支付的現(xiàn)金對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)為公司以發(fā)行股份的方式支付。

“定增失去意義”

中國(guó)平安與招商蛇口此次合作起于2020年5月末。

5月31日晚，招商蛇口與中國(guó)平安均公告稱，招商蛇口擬采用發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金的方式向深投控購(gòu)買(mǎi)其持有的南油集團(tuán)24%股權(quán)，同時(shí)向戰(zhàn)略投資者定增募集配套資金。

這里提到的“戰(zhàn)略投資者”便是平安人壽。

根據(jù)招商蛇口6月7日發(fā)布關(guān)于收購(gòu)南油集團(tuán)部分股權(quán)的公告，企業(yè)擬以發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債及支付現(xiàn)金的方式向深投控購(gòu)買(mǎi)其持有的南油集團(tuán)24%股權(quán)，三種支付的對(duì)價(jià)分別占本次交易對(duì)價(jià)的2.5%、47.5%和50%。

其中現(xiàn)金支付部分，由招商蛇口向平安人壽發(fā)行非公開(kāi)發(fā)行股份募集配套資金。具體而言，平安資管接受平安人壽委托，以平安人壽的保險(xiǎn)資金全額認(rèn)購(gòu)招商蛇口本次募集配套資金非公開(kāi)發(fā)行的股份，發(fā)行價(jià)格為16.58元/股。

值得一提的是，其認(rèn)購(gòu)價(jià)格還有過(guò)一次修改。7月12日晚間，中國(guó)平安披露稱，平安資管已與招商蛇口簽訂了《附條件生效的非公開(kāi)發(fā)行股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》。根據(jù)認(rèn)購(gòu)協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議，因招商蛇口權(quán)益分派導(dǎo)致股份發(fā)行價(jià)格相應(yīng)調(diào)整，招商蛇口本次向平安資管非公開(kāi)發(fā)行股份價(jià)格調(diào)整為15.77 元/股。平安資管同意以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)招商蛇口本次非公開(kāi)發(fā)行的223061825股股份，認(rèn)購(gòu)金額為35.18億元。

而在該消息披露的前一日，招商蛇口收盤(pán)價(jià)達(dá)到19元/股。其對(duì)平安的非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格一經(jīng)披露，股價(jià)便一路下滑。

9月14日，招商蛇口報(bào)收15.92元/股，近兩個(gè)月（7月13日-9月14日）累計(jì)跌幅達(dá)16.21%，期間市值蒸發(fā)超過(guò)300億元。

對(duì)于此次合作終止原因，中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜認(rèn)為，一方面由于招商蛇口業(yè)績(jī)基本面不太好，另一方面由于原協(xié)議中的“技術(shù)性瑕疵”導(dǎo)致交易所問(wèn)詢，而完善和調(diào)整方案需要較長(zhǎng)時(shí)間。而近期又適逢招商蛇口股價(jià)下降幅度較大，讓之前的定增協(xié)議失去了繼續(xù)執(zhí)行的意義和必要性。

即相比招商蛇口目前的股價(jià)，15.77元/股的戰(zhàn)投認(rèn)購(gòu)價(jià)格著實(shí)沒(méi)有吸引力，如果招商蛇口股價(jià)再下跌一點(diǎn)，“平安系”完全可以直接在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)，無(wú)需借道定增。