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肖剛總結2015年股市波動：要終結“牛市情結”

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2019-09-18 22:44:08 字號：A- A A+ 來源：微信公眾號“中國證券網(wǎng)”

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號“中國證券網(wǎng)”（ID：www_cnstock_com）

“我是主張有牛市的，不是不要牛市。”全國政協(xié)委員、中國證監(jiān)會原主席肖鋼今晚在薊門法治金融論壇上進行了題為《終結“牛市情結”——我們從2015年股市危機中學到了什么》的講話時，總結2015年股市波動中的經(jīng)驗教訓：

防范經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中的資產(chǎn)泡沫

肖鋼表示，在牛市情結下，政策以寬松基調(diào)為主，呈現(xiàn)激勵政策多，控制政策少的特征。另外，媒體傳遞信息，助推情緒的特質(zhì)使其在股票市場中的作用變得日益重要和復雜。因此，他表示，媒體報道要中性，實事求是，不要一邊倒。

肖鋼指出，股市泡沫往往發(fā)生在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期。貨幣政策和信貸政策往往較為寬松，實體經(jīng)濟回報較低，充裕的流動性就會沖擊各類金融資產(chǎn)，催生資產(chǎn)泡沫。

肖鋼總結2014年開始的牛市出現(xiàn)三輪上漲：第一階段是2014年7月1日至11月20日，股指恢復性上漲。肖鋼認為2014年7月是這輪牛熊市的轉(zhuǎn)折點，是由政策面、資金面、大類資產(chǎn)配置、股市估值多方面因素共同造成的。第二階段是2014年11月21日至2015年3月12日，股指加快上漲，這一時期的典型特征是各類杠桿資金快速入場。第三階段是2015年3月13日至6月12日，股指非理性過快上漲，杠桿資金蜂擁入市，頻繁換手。

“2015年我國股市危機的性質(zhì)是由資金杠桿導致的流動性危機，引發(fā)了投資者大面積恐慌。與歷史上幾次股市大跌相比，危機情況非同尋常，極有可能引發(fā)系統(tǒng)性風險?！毙や撜f，在這種情況下政府果斷出手救市，是完全有必要的、正確的，從當時實際情況看，也是唯一的現(xiàn)實選擇。

2015年股市自身面臨崩盤風險，流動性枯竭、公募基金已現(xiàn)擠贖苗頭，買盤賣盤持續(xù)處于極度失衡狀態(tài)；金融市場面臨系統(tǒng)性風險，市場出現(xiàn)信心危機和信任危機。在這樣的情況下，政府果斷出手救市，阻斷了股市可能崩盤，防范出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風險。

危機之后是市場進化之時

肖鋼表示，證券監(jiān)管定位是“兩維護、一促進”：維護市場公開、公平、公正，維護投資者特別是中小投資者合法權益，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

他指出，縱觀全球股票市場發(fā)展歷程，每次股災后，各方面都會對暴露的問題進行反思，出臺法規(guī)推動市場改革與發(fā)展。

“從境內(nèi)外的實踐中可以看出，監(jiān)管部門都認真總結，出臺了改革舉措，不斷完善市場治理，我本人也是很有信心?！毙や撜f，2015年股市危機過后，我國在金融監(jiān)管體制改革，促進金融脫虛向?qū)崱⒒貧w本源方面取得了很大的進展?！斑@些改革必將推動中國股市的發(fā)展，中國股市一定會發(fā)展得越來越好?！彼f。
標簽 A股證監(jiān)會A股
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