延續(xù)著“小藍(lán)杯”的擴(kuò)張速度，瑞幸咖啡迅速完成了登陸資本市場(chǎng)的計(jì)劃。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)5月18日?qǐng)?bào)道，北京時(shí)間17日晚，“小藍(lán)杯”瑞幸咖啡宣布在美國(guó)納斯達(dá)克上市，融資規(guī)模達(dá)6.95億美元，其也成為今年在納斯達(dá)克IPO規(guī)模最大的亞洲公司。

瑞幸咖啡共發(fā)行3300份ADS，每份定價(jià)為17美元。瑞幸咖啡創(chuàng)始人錢(qián)治亞上市前發(fā)布了《瑞幸咖啡宣言》，并表示：“IPO是公司發(fā)展的重要里程碑，瑞幸咖啡今后會(huì)在產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、門(mén)店拓展，以及品牌建設(shè)和市場(chǎng)培育方面進(jìn)行持續(xù)的大規(guī)模投入，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都將堅(jiān)持高速擴(kuò)張戰(zhàn)略，堅(jiān)守品質(zhì)，推進(jìn)咖啡消費(fèi)平權(quán)。”

在拿到6.95億美元融資后，瑞幸咖啡將得到更多資金支持，2018年7月、12月和2019年4月，瑞幸咖啡已接連收獲3筆5.5億美元融資。

從2018年1月1日試運(yùn)行，到目前為止2370家門(mén)店，以及2019年5月份正式上市，瑞幸咖啡刷新中國(guó)企業(yè)近期赴美上市的最快速度，此前趣頭條從創(chuàng)立到登陸納斯達(dá)克花費(fèi)了2年多時(shí)間，而瑞幸不過(guò)17個(gè)月。

從創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)到整體打法，瑞幸咖啡都是一家互聯(lián)網(wǎng)基因濃厚的創(chuàng)業(yè)公司，但并不影響瑞幸咖啡在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)攻城略地。 瑞幸咖啡創(chuàng)始人兼CEO錢(qián)治亞認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)咖啡消費(fèi)市場(chǎng)存在兩大痛點(diǎn)：價(jià)格高、購(gòu)買(mǎi)不便,而在市場(chǎng)切入上，瑞幸咖啡也正是瞄準(zhǔn)這兩點(diǎn)。

憑借著買(mǎi)1送1、買(mǎi)5送5高補(bǔ)貼、價(jià)格低廉的配送和網(wǎng)購(gòu)模式，到5月份正式營(yíng)業(yè)就已經(jīng)覆蓋了13個(gè)城市的525家門(mén)店，幾乎橫掃一線城市寫(xiě)字樓市場(chǎng)。截至2018年12月31日，瑞幸在全國(guó)22個(gè)大城市落地門(mén)店2073家，累計(jì)用戶1254萬(wàn)，全年共銷(xiāo)售杯量8968萬(wàn)，這一數(shù)據(jù)步步緊逼排名第一的星巴克，同時(shí)把COSTA等其他對(duì)手甩在身后。

根據(jù)招股書(shū)公布的數(shù)據(jù)，2019年3月31日，瑞幸咖啡已經(jīng)在28個(gè)城市擁有2370家門(mén)店，其中包括2163家快取店，門(mén)店主要集中在北上廣和江蘇浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，而按照計(jì)劃，2019年瑞幸咖啡有意將門(mén)店總數(shù)提升至4500家，形成中國(guó)最大的咖啡網(wǎng)絡(luò)，并進(jìn)一步向中國(guó)新的地區(qū)和城市擴(kuò)張。

瑞幸的高速增長(zhǎng)背后是大規(guī)模不計(jì)成本的投入，瑞幸在2018年的凈收入為8.4億元人民幣，凈虧損16.2億元人民幣；截至2019年3月31日凈收入為4.8億元人民幣，凈虧損5.5億元人民幣，雖然2019年的收入和虧損情況明顯改善，但依然還是遭到市場(chǎng)諸多質(zhì)疑。

對(duì)此，瑞幸咖啡CMO楊飛此前接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，瑞幸咖啡的商業(yè)模式是中國(guó)首創(chuàng)，新零售只是利用互聯(lián)網(wǎng)的方式，提高傳統(tǒng)零售的效率。而咖啡的成本都算的出來(lái)，現(xiàn)階段瑞幸只是追求規(guī)模和速度，所以犧牲掉一部分利潤(rùn)。目前本身就是利用補(bǔ)貼要量要速度的時(shí)候，同時(shí)打破消費(fèi)者此前對(duì)咖啡的認(rèn)知。

對(duì)于外界對(duì)瑞幸燒錢(qián)的質(zhì)疑，楊飛表示瑞幸的核心競(jìng)爭(zhēng)力不只是價(jià)格，而是一套系統(tǒng)性的成本結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，通過(guò)高品質(zhì)、高性價(jià)比和高便利性的產(chǎn)品，降低門(mén)店和獲客成本，提升產(chǎn)品品質(zhì)同時(shí)降低到手價(jià)格，用戶選擇瑞幸也是出于一種綜合考慮。

業(yè)內(nèi)看來(lái)，瑞幸想達(dá)到的最終目的，未必是要和星巴克拼個(gè)你死我活，而是要打破星巴克等品牌創(chuàng)造的輕奢概念，倒逼連鎖咖啡進(jìn)入瑞幸設(shè)置的商業(yè)邏輯中，而瑞幸較低成本但密集的門(mén)店投資，和“外賣(mài)+自提”帶來(lái)的高坪效將成為其優(yōu)勢(shì)所在。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，瑞幸在2019年一季度明顯有所變化。比如獲客成本上可以看到，2018年第一季度人均獲客成本為103元，2019年一季度人均獲客成本為16.9元，同比下降509%。促銷(xiāo)費(fèi)用從15.8元降至6.9元，平均月交易客戶從2018年第四季度的430萬(wàn)人次，提升至440萬(wàn)人次，同比上升2.3%。

而隨著瑞幸咖啡在一線城市核心區(qū)域500米之內(nèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了100%的覆蓋，因此自提率大幅上升至61%，而同時(shí)和美團(tuán)的合作，也會(huì)進(jìn)一步減少瑞幸咖啡在配送上的成本。

同時(shí)在門(mén)店布局逐步完善之后，瑞幸開(kāi)始在原有的咖啡產(chǎn)品之上，增加了多種飲品和輕食產(chǎn)品等延伸產(chǎn)品，通過(guò)豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升收入和用戶粘性。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上也可以看出，2019年一季度，瑞幸的其他產(chǎn)品業(yè)務(wù)部分收入為8400萬(wàn)元，占總營(yíng)收的比例從10.8%提升至17.6%，主要就是由于新發(fā)售產(chǎn)品的帶動(dòng)。

據(jù)透露，通過(guò)補(bǔ)貼快速獲取客戶是瑞幸的既定策略，希望用適度補(bǔ)貼，獲取這一年市場(chǎng)的規(guī)模和速度。未來(lái)3-5年，瑞幸咖啡還將保持適度補(bǔ)貼，但形式會(huì)更多樣。

中國(guó)品牌研究院研究員朱丹蓬告訴第一財(cái)經(jīng)記者，瑞幸咖啡的補(bǔ)貼是建筑在產(chǎn)品基礎(chǔ)上，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不缺少便宜貨，但不是所有的商品打折就一定賣(mài)的好，中國(guó)的咖啡市場(chǎng)成長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超想象，上市后，隨著瑞幸咖啡的品牌、市場(chǎng)地位和門(mén)店布局逐步完成，規(guī)?；瘜⒔o瑞幸咖啡帶來(lái)更多的想象空間。

易觀分析師陳宇也表示，中國(guó)咖啡市場(chǎng)龐大，中國(guó)咖啡消費(fèi)量年增長(zhǎng)幅為15%-20%，而全球增速為2%，瑞幸咖啡有生長(zhǎng)的沃土。目前來(lái)看，瑞幸咖啡虧損的現(xiàn)實(shí)將持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間，這是瑞幸營(yíng)銷(xiāo)策略所帶來(lái)的必然結(jié)果，融資能力決定了瑞幸咖啡能否成功實(shí)現(xiàn)最終盈利。