（觀察者網(wǎng)訊）據(jù)香港東方日?qǐng)?bào)5月15日?qǐng)?bào)道，市場(chǎng)消息透露，香港交易所正初步向業(yè)界咨詢有關(guān)“港版熔斷機(jī)制”（Circuit Breaker）的意見(jiàn)，即在香港出現(xiàn)重大市場(chǎng)危機(jī)如恒生指數(shù)顯著下挫某一個(gè)百分比時(shí)，香港是否有需要采用有關(guān)機(jī)制，暫停市場(chǎng)交易，以免香港淪為“大鱷提款機(jī)”。

據(jù)了解，港交所這次是向業(yè)界“摸底”，并不是預(yù)期香港會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)危機(jī)，最主要是防患于未然，探討香港是否有需要設(shè)立有關(guān)機(jī)制，最終并不一定會(huì)推行。不過(guò)，港交所若有任何建議方案，必定會(huì)正式咨詢市場(chǎng)意見(jiàn)。

港交所發(fā)言人接受查詢時(shí)表示，該所已初步接觸市場(chǎng)，討論有關(guān)提升香港市場(chǎng)微結(jié)構(gòu)的各項(xiàng)措施，希望令香港市場(chǎng)于全球更具競(jìng)爭(zhēng)力、成本更低、參與更容易，繼而提高整體市場(chǎng)流動(dòng)性。提升市場(chǎng)微結(jié)構(gòu)措施亦是該所在最新3年戰(zhàn)略規(guī)劃中的重點(diǎn)工作。問(wèn)及是否包括初步探討“熔斷機(jī)制”的可行性，發(fā)言人則不作評(píng)論。

消息透露，港交所近期正就多項(xiàng)改善市場(chǎng)效率的措施向業(yè)界“非正式”咨詢意見(jiàn)，包括是否需要如其他主要市場(chǎng)般采用“熔斷機(jī)制”，即當(dāng)恒指下跌至低于某個(gè)水平時(shí)，便暫停整個(gè)市場(chǎng)的交易活動(dòng)，包括現(xiàn)貨及期貨。

現(xiàn)時(shí)港交所只實(shí)施適用于個(gè)別股份的市調(diào)機(jī)制(VCM)，即恒指及國(guó)指成分股于五分鐘之內(nèi)價(jià)格上漲或下跌10%，便要進(jìn)入5分鐘的“冷靜期”。據(jù)悉，港交所正探討是否有需要擴(kuò)大至覆蓋整個(gè)市場(chǎng)，以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并給予市場(chǎng)更多冷靜時(shí)間。

現(xiàn)時(shí)亞太區(qū)主要市場(chǎng)中，香港及澳大利亞等均沒(méi)有“熔斷機(jī)制”，若其他主要市場(chǎng)在極端波動(dòng)情況下“停市”，只有香港繼續(xù)“開(kāi)市”，很有可能成為“大鱷點(diǎn)心”。

此外，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的“熔斷機(jī)制”為三級(jí)制，當(dāng)標(biāo)普500指數(shù)較之前一個(gè)交易日收市下跌7%及13%，證券市場(chǎng)便暫停15分鐘；當(dāng)下挫20%時(shí)，當(dāng)日交易更要停止。

事實(shí)上，國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織(IOSCO)去年3月便提出，金融市場(chǎng)極度波動(dòng)時(shí)有所聞，當(dāng)中更包括一些異常的波動(dòng)，建議各交易所應(yīng)設(shè)立管理極端波動(dòng)的機(jī)制。該會(huì)又指出，雖然很多交易所已引入有關(guān)措施，但措施必須定期評(píng)估及加以微調(diào)，以反映市場(chǎng)的變化。

證券界認(rèn)為，若香港跟隨美國(guó)的做法，當(dāng)主要指數(shù)下跌20%當(dāng)日便要停市，“即系恒指一日要下挫近6000點(diǎn)，發(fā)生呢個(gè)情況機(jī)會(huì)系微乎其微！”所以估計(jì)都是設(shè)定一個(gè)機(jī)制以“防患于未然”。“現(xiàn)時(shí)并無(wú)相關(guān)機(jī)制，假如制訂一個(gè)統(tǒng)一機(jī)制或設(shè)立程序，當(dāng)恒指下跌幾多便要暫停交易，總比出事時(shí)先處理好?！?

不過(guò)，有業(yè)界認(rèn)為，停市會(huì)造成極大的市場(chǎng)干擾，例如券商未能“斬倉(cāng)”等。由于“熔斷機(jī)制”對(duì)市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，希望港交所提供更多細(xì)節(jié)再作討論。