北京時間5月4日晚間，一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會于美國奧馬哈舉行。除去大會過程中的午餐時間，問答環(huán)節(jié)持續(xù)大約六個小時?！肮缮瘛蔽謧悺ぐ头铺睾推浯顧n查理·芒格就股票回購、5G行業(yè)、中國市場等問題進行回答。

資料圖。來源：中新網(wǎng)

談股票回購：持有現(xiàn)金規(guī)模不決定回購意愿

對于為何不回購更多的伯克希爾股票，巴菲特表示，以前有過一個按照帳面價值做回購的政策，但現(xiàn)在已經(jīng)過時?，F(xiàn)在回購股票，股票的價格需要比當時帳面價值高。買股票應(yīng)該是在一個保守、預估內(nèi)在價值之下來買。巴菲特提到，今年第一季度回購了約10億美元的股票，這跟要買多少沒有太大關(guān)系，他要確保回購股票可以使多數(shù)股東獲益。巴菲特說，如果公司的股票與其內(nèi)在價值相比變得便宜，將毫不猶豫花費1000億美元進行回購。

談5G：子公司會涉足5G等科技行業(yè)

關(guān)于5G時代的投資方向，巴菲特稱，伯克希爾沒有所謂核心能力，將讓子公司自己開發(fā)5G或者任何一個科技方面的行業(yè)。伯克希爾有更多獨具專業(yè)理念的工作人員，沒有中央集中化運作方式。芒格則表示對5G不太了解。

談投資科技公司：會雇人來做

關(guān)于對科技公司的投資，巴菲特表示，伯克希爾的投資原則沒有變化，有些公司已經(jīng)喪失了護城河，有的公司未來會很有前景，伯克希爾會持續(xù)辨別這些公司，但也會待在自己的能力圈里。巴菲特稱，他和芒格不會冒然進入一個新領(lǐng)域，他們可能會雇傭10個完全專注于新領(lǐng)域的人來投資。

談投資亞馬遜：不代表投資邏輯改變，遺憾沒投谷歌

有提問者表示，伯克希爾投資亞馬遜并不像是“別人貪婪時我恐懼”的做法。巴菲特就此表示，上個季度伯克希爾兩位投資經(jīng)理中有一人買入了亞馬遜，但仍秉承了價值投資的理念。價值投資中的“價值”并不是絕對的低市盈率，而是綜合考慮買入股票的各項指標，例如是否是投資者理解的業(yè)務(wù)、未來的發(fā)展?jié)摿ΑF(xiàn)有的營收、市場份額、有形資產(chǎn)、現(xiàn)金持有、市場競爭等。

芒格說，他和巴菲特都不是最有靈活性的人，也有些后悔沒有抓住極端發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)趨勢，因此他不介意投資亞馬遜。此外，芒格表示，之前他和巴菲特沒有更好地識別并投資谷歌，已經(jīng)很遺憾。

談對蘋果持倉：很滿意

提及對蘋果公司的持倉，巴菲特表示很滿意，他說，蘋果是伯克希爾的最大科技股持倉，但不好的一點是蘋果股價太貴了，希望更便宜一點就能買到更多。此外，巴菲特表示，支持蘋果的股票回購計劃，未來預計將花費1000億美元來回購股票。芒格也表示，他的家人最喜歡蘋果設(shè)備，最后一個放棄的東西才是蘋果，這說明蘋果是很受歡迎的消費者品牌，也是伯克希爾認為值得的投資。

談比特幣：不產(chǎn)生任何價值

巴菲特稱，比特幣投機活動重新點燃了他看到人們在拉斯維加斯賭博的感覺。這兩件事都讓他對自己能夠在一個人們知道自己可能會輸?shù)臅r候進行投機的世界里賺錢充滿信心。此前巴菲特表示，比特幣是一個賭博的東西，有很多欺詐與之有關(guān)。比特幣沒有產(chǎn)生任何價值，它什么也做不了。

談資產(chǎn)組合：不需要解釋持有一些股票的原因

有提問者認為，伯克希爾在信息方面還不夠公開透明，未告知投資者資產(chǎn)組合的情況。巴菲特回應(yīng)稱，可以看看前10大持倉，可以簡單進行估計，伯克希爾每個季度都會公布持倉。有些信息是自營投資信息，這個行業(yè)并不需要向人解釋，為什么會持有哪些股票。巴菲特表示，伯克希爾2000億資產(chǎn)組合中，有至少1500億都有不錯的收益，未來十年會做得明顯更好。