北京時(shí)間5月4日晚間，一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會(huì)于美國奧馬哈舉行。除去大會(huì)過程中的午餐時(shí)間，問答環(huán)節(jié)持續(xù)大約六個(gè)小時(shí)。“股神”沃倫·巴菲特和其搭檔查理·芒格就股票回購、5G行業(yè)、中國市場等問題進(jìn)行回答。

資料圖。來源：中新網(wǎng)

談股票回購：持有現(xiàn)金規(guī)模不決定回購意愿

對(duì)于為何不回購更多的伯克希爾股票，巴菲特表示，以前有過一個(gè)按照帳面價(jià)值做回購的政策，但現(xiàn)在已經(jīng)過時(shí)?，F(xiàn)在回購股票，股票的價(jià)格需要比當(dāng)時(shí)帳面價(jià)值高。買股票應(yīng)該是在一個(gè)保守、預(yù)估內(nèi)在價(jià)值之下來買。巴菲特提到，今年第一季度回購了約10億美元的股票，這跟要買多少?zèng)]有太大關(guān)系，他要確?；刭徆善笨梢允苟鄶?shù)股東獲益。巴菲特說，如果公司的股票與其內(nèi)在價(jià)值相比變得便宜，將毫不猶豫花費(fèi)1000億美元進(jìn)行回購。

談5G：子公司會(huì)涉足5G等科技行業(yè)

關(guān)于5G時(shí)代的投資方向，巴菲特稱，伯克希爾沒有所謂核心能力，將讓子公司自己開發(fā)5G或者任何一個(gè)科技方面的行業(yè)。伯克希爾有更多獨(dú)具專業(yè)理念的工作人員，沒有中央集中化運(yùn)作方式。芒格則表示對(duì)5G不太了解。

談投資科技公司：會(huì)雇人來做

關(guān)于對(duì)科技公司的投資，巴菲特表示，伯克希爾的投資原則沒有變化，有些公司已經(jīng)喪失了護(hù)城河，有的公司未來會(huì)很有前景，伯克希爾會(huì)持續(xù)辨別這些公司，但也會(huì)待在自己的能力圈里。巴菲特稱，他和芒格不會(huì)冒然進(jìn)入一個(gè)新領(lǐng)域，他們可能會(huì)雇傭10個(gè)完全專注于新領(lǐng)域的人來投資。

談投資亞馬遜：不代表投資邏輯改變，遺憾沒投谷歌

有提問者表示，伯克希爾投資亞馬遜并不像是“別人貪婪時(shí)我恐懼”的做法。巴菲特就此表示，上個(gè)季度伯克希爾兩位投資經(jīng)理中有一人買入了亞馬遜，但仍秉承了價(jià)值投資的理念。價(jià)值投資中的“價(jià)值”并不是絕對(duì)的低市盈率，而是綜合考慮買入股票的各項(xiàng)指標(biāo)，例如是否是投資者理解的業(yè)務(wù)、未來的發(fā)展?jié)摿ΑF(xiàn)有的營收、市場份額、有形資產(chǎn)、現(xiàn)金持有、市場競爭等。

芒格說，他和巴菲特都不是最有靈活性的人，也有些后悔沒有抓住極端發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)趨勢(shì)，因此他不介意投資亞馬遜。此外，芒格表示，之前他和巴菲特沒有更好地識(shí)別并投資谷歌，已經(jīng)很遺憾。

談對(duì)蘋果持倉：很滿意

提及對(duì)蘋果公司的持倉，巴菲特表示很滿意，他說，蘋果是伯克希爾的最大科技股持倉，但不好的一點(diǎn)是蘋果股價(jià)太貴了，希望更便宜一點(diǎn)就能買到更多。此外，巴菲特表示，支持蘋果的股票回購計(jì)劃，未來預(yù)計(jì)將花費(fèi)1000億美元來回購股票。芒格也表示，他的家人最喜歡蘋果設(shè)備，最后一個(gè)放棄的東西才是蘋果，這說明蘋果是很受歡迎的消費(fèi)者品牌，也是伯克希爾認(rèn)為值得的投資。

談比特幣：不產(chǎn)生任何價(jià)值

巴菲特稱，比特幣投機(jī)活動(dòng)重新點(diǎn)燃了他看到人們?cè)诶咕S加斯賭博的感覺。這兩件事都讓他對(duì)自己能夠在一個(gè)人們知道自己可能會(huì)輸?shù)臅r(shí)候進(jìn)行投機(jī)的世界里賺錢充滿信心。此前巴菲特表示，比特幣是一個(gè)賭博的東西，有很多欺詐與之有關(guān)。比特幣沒有產(chǎn)生任何價(jià)值，它什么也做不了。

談資產(chǎn)組合：不需要解釋持有一些股票的原因

有提問者認(rèn)為，伯克希爾在信息方面還不夠公開透明，未告知投資者資產(chǎn)組合的情況。巴菲特回應(yīng)稱，可以看看前10大持倉，可以簡單進(jìn)行估計(jì)，伯克希爾每個(gè)季度都會(huì)公布持倉。有些信息是自營投資信息，這個(gè)行業(yè)并不需要向人解釋，為什么會(huì)持有哪些股票。巴菲特表示，伯克希爾2000億資產(chǎn)組合中，有至少1500億都有不錯(cuò)的收益，未來十年會(huì)做得明顯更好。