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美銀美林：中國(guó)經(jīng)濟(jì)最快下季觸底 寬松措施或延續(xù)兩至三季
關(guān)鍵字: 中國(guó)經(jīng)濟(jì)（觀察者網(wǎng)訊）據(jù)路透社18日?qǐng)?bào)道，美國(guó)投行美銀美林最新報(bào)告指出，由于開局緩慢和部分政策工具效用下降，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能需要較以往更長(zhǎng)的時(shí)間才能出現(xiàn)復(fù)蘇（最快為今年第二季），因此，寬松措施可能會(huì)延續(xù)多兩至三季。
美銀美林中國(guó)及亞洲經(jīng)濟(jì)師喬虹在其報(bào)告中指出，隨著中美貿(mào)易協(xié)議快將落地，中國(guó)面對(duì)余下最大問題是經(jīng)濟(jì)“落藥”時(shí)間和效用性。參考2009年和2015年的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)能夠相當(dāng)迅速扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行格局，但由于今年經(jīng)濟(jì)“開局”緩慢以及部分政策工具效用下降，可能需要較以往更長(zhǎng)的時(shí)間才能出現(xiàn)復(fù)蘇。
“換言之，很可能出現(xiàn)的結(jié)果不是L型缺乏回升動(dòng)力或者是V型反彈，而是漸進(jìn)的U型復(fù)蘇?！彼f，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能在第二季觸底，但亦有可能延至第三季才觸底?！?
她指出，由于政策放松帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)緩慢顯現(xiàn)，實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)很可能進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，尤其是今年一季度外貿(mào)環(huán)境更為嚴(yán)峻。
該行相信，今年余下時(shí)間中國(guó)的存款準(zhǔn)備金率仍有很大下調(diào)空間。未來數(shù)月，預(yù)期中國(guó)央行將大力推動(dòng)債券發(fā)行以增加投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的信貸增長(zhǎng)，社會(huì)融資總量可望進(jìn)一步反彈。
“我們還估計(jì)，中國(guó)政策層可能會(huì)通過基準(zhǔn)利率的下調(diào)來加強(qiáng)政策信號(hào)效應(yīng)，特別是當(dāng)面對(duì)美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局延長(zhǎng)暫緩加息甚至減息所帶來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)阻力?！彼f。
美銀美林認(rèn)為，由于市場(chǎng)利率迅速下調(diào)，現(xiàn)時(shí)貨幣寬松的關(guān)鍵是把流動(dòng)性從金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，該行繼續(xù)預(yù)期中國(guó)央行將放松信貸控制并推動(dòng)擴(kuò)張信貸，已經(jīng)見底的社會(huì)融資總量增長(zhǎng)可能于一季度后逐漸回升，金融和房地產(chǎn)放松措施很可能會(huì)支持房地產(chǎn)投資反彈，緩解經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。
此外，如果房地產(chǎn)投資放慢情況比預(yù)期更為嚴(yán)重，政策層可能需要更多時(shí)間去推行由上而下的放松措施，令經(jīng)濟(jì)觸底的時(shí)間延至第三季。
標(biāo)簽 中國(guó)經(jīng)濟(jì)- 原標(biāo)題：美銀美林：中國(guó)經(jīng)濟(jì)最快下季觸底 寬松措施或延續(xù)兩至三季
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