文|界面 韓沁珂

中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)（下稱(chēng)三峽集團(tuán)）收購(gòu)葡萄牙電力集團(tuán)（EDP，下稱(chēng)葡萄牙電力）再受阻。

據(jù)路透社消息，日前，Elliott Advisors (UK) Limited （下稱(chēng)Elliott）在致葡萄牙電力董事會(huì)的公開(kāi)信中稱(chēng)，三峽集團(tuán)90.7億歐元收購(gòu)葡萄牙電力的方案不符合股東最大利益，并呼吁推進(jìn)替代方案。

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Elliott稱(chēng)，公司在調(diào)研后堅(jiān)定地認(rèn)為，葡萄牙電力擁有諸多質(zhì)量高、潛力巨大但被低估的資產(chǎn)，三峽集團(tuán)給出的每股3.26歐元的報(bào)價(jià)明顯過(guò)低且“不可接受”。在其看來(lái)，更合理的價(jià)格應(yīng)當(dāng)為每股4.66歐元，這一價(jià)格較三峽集團(tuán)的報(bào)價(jià)溢價(jià)50%。

按照Elliott提出的替代方案，葡萄牙電力應(yīng)出售巴西子公司股份、伊比利亞分銷(xiāo)業(yè)務(wù)49%股份以及遺留的熱能資產(chǎn)等，以籌資76億歐元，并專(zhuān)注發(fā)展可再生能源。Elliott認(rèn)為，替代方案將“確保葡萄牙電力的未來(lái)更加光明”。

Elliott隸屬于美國(guó)激進(jìn)投資基金Elliott Management Corporation，目前持有EDP2.9%的股份。

對(duì)此，葡萄牙電力于2月24日回應(yīng)稱(chēng)，公司將考慮Elliott的提案，并將于3月12日發(fā)布2018年經(jīng)營(yíng)情況及公司發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

葡萄牙電力成立于1976年，總部位于葡萄牙里斯本，是全球第四大風(fēng)電企業(yè)。它在葡萄牙、西班牙、法國(guó)、波蘭、羅馬尼亞、巴西和美國(guó)等地提供電力生產(chǎn)、分銷(xiāo)和供應(yīng)服務(wù)，發(fā)電方式包括水力、太陽(yáng)能、風(fēng)能、煤炭、天然氣、核能等，還涉及分銷(xiāo)和供應(yīng)天然氣。

截至2017年底，葡萄牙電力總裝機(jī)容量2700萬(wàn)千瓦，其中風(fēng)電占比39%，水電占比34%，擁有約980萬(wàn)電力客戶(hù)和150萬(wàn)天然氣用戶(hù)。

2011年，三峽集團(tuán)曾投資26.9億歐元收購(gòu)了葡萄牙電力21.35%股份，并在2017年增持7000萬(wàn)股，合計(jì)持股23.25%，為葡萄牙電力第一大股東。

2018年5月，三峽集團(tuán)宣布將進(jìn)一步收購(gòu)葡萄牙電力股權(quán)，預(yù)計(jì)收購(gòu)其剩余76.73%股份將花費(fèi)90.7億歐元。

當(dāng)時(shí)，葡萄牙電力執(zhí)行董事會(huì)也曾提出，三峽集團(tuán)這一收購(gòu)報(bào)價(jià)過(guò)低，在其向葡萄牙證券市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)出的公告中明確表示，“鑒于計(jì)劃實(shí)施的不確定性及對(duì)公司的潛在影響，執(zhí)行董事會(huì)將尋求從要約人處獲得更多信息，以便能夠就項(xiàng)目的價(jià)值形成進(jìn)一步推敲后的觀點(diǎn)?！?

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，若這一交易完成，它將成為中國(guó)在歐洲最大的收購(gòu)案之一，并將使葡萄牙電力整個(gè)集團(tuán)的估值達(dá)到118億歐元，包含債務(wù)，則約合256億歐元。

三峽集團(tuán)成立于1993年，是全球最大的水電開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)商和中國(guó)最大的清潔能源集團(tuán)。

官網(wǎng)資料顯示，截至2017年，三峽集團(tuán)可控裝機(jī)規(guī)模超過(guò)7000萬(wàn)千瓦，已建、在建和權(quán)益總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1.24億千瓦，其中清潔能源裝機(jī)占96%。

三峽集團(tuán)境外可控和權(quán)益裝機(jī)規(guī)模近1700萬(wàn)千瓦。除收購(gòu)葡萄牙電力股份外，還是德國(guó)最大海上風(fēng)電項(xiàng)目的控股者。

借助與葡萄牙電力的合作，三峽集團(tuán)還成功進(jìn)軍全球第二大水電市場(chǎng)——巴西市場(chǎng)。目前，其在巴西市場(chǎng)擁有820萬(wàn)千瓦裝機(jī)容量，是巴西市場(chǎng)第二大私營(yíng)發(fā)電公司。