據(jù)華爾街見(jiàn)聞1月3日?qǐng)?bào)道，2019年美股市場(chǎng)第一顆炸雷，由一度躍居過(guò)美股首個(gè)萬(wàn)億美元市值的科技巨頭——蘋果公司扔出來(lái)了。

蘋果在2019年首個(gè)交易日（周三）盤后意外宣布，下調(diào)2019財(cái)年第一財(cái)季的營(yíng)收指引（即2018自然年第四季度）和毛利率預(yù)期，主要由于新產(chǎn)品供應(yīng)限制與一些新興市場(chǎng)疲軟。

蘋果預(yù)計(jì)：

2019財(cái)年一季度（2018年12月29日結(jié)束）營(yíng)收為840億美元，60天前官方給出的營(yíng)收指引為890-930億美元，華爾街中位數(shù)預(yù)期為913億美元；

預(yù)計(jì)一季度毛利率為38%，是官方指引38%-38.5%的區(qū)間下限；

預(yù)計(jì)一季度其他收入約為5.5億美元，運(yùn)營(yíng)開(kāi)支約為87億美元，企業(yè)稅率為16.5%。

蘋果周三收盤微漲0.11%，盤中一度跌2%，但在這一負(fù)面消息宣布前暫停交易。

蘋果于美東下午4點(diǎn)50分恢復(fù)電子盤交易，恢復(fù)交易后深跌8%，逼近146美元，如果這一跌幅延續(xù)至周四開(kāi)盤，將刷新52周新低（目前為12月24日觸及的146.59美元）。

由于這一權(quán)重股盤后表現(xiàn)不佳，標(biāo)普500 ETF和納斯達(dá)克100 ETF下跌。避險(xiǎn)需求推動(dòng)美債收益率跌幅擴(kuò)大，10年期美債收益率刷新最近11個(gè)月低點(diǎn)，暫報(bào)2.633%。

美元兌日元匯率暴跌4%，短線跌破108-105四道關(guān)口，重挫約400點(diǎn)，刷新日低至104.87。 澳元兌美元跌2.8%，創(chuàng)2016年6月以來(lái)最大單日跌幅，報(bào)0.6790。

蘋果表示，目前來(lái)看，營(yíng)收將低于原先指引，但其他事項(xiàng)/指標(biāo)保持大體符合指引。未來(lái)幾周，蘋果將不斷完善2019年Q1財(cái)報(bào)，最終結(jié)果可能與今日下調(diào)的預(yù)期有所不同。

信件指出，2018年9月推出的三款最新iPhone手機(jī)出貨時(shí)間都與2017年不同，導(dǎo)致年度比較頗為困難。例如蘋果目前最貴的旗艦機(jī)iPhone XS MAX和XS已在去年四季度發(fā)貨，而2017年9月推出的當(dāng)時(shí)最貴旗艦機(jī)iPhone X等到2018年一季度才發(fā)貨。

第二，蘋果早就預(yù)見(jiàn)到美元走強(qiáng)將帶來(lái)匯兌損失，2018年美元指數(shù)上漲近5%，這令蘋果預(yù)期，營(yíng)收增長(zhǎng)會(huì)比上一年減少約200個(gè)基點(diǎn)，目前來(lái)看這個(gè)預(yù)期大體沒(méi)有改變。

不過(guò)，2018年9月推出了三款新手機(jī)、更新了蘋果手表（第四代）后，當(dāng)年10月蘋果還推出了新的iPad Pro、AirPods無(wú)線耳機(jī)和MacBook Air筆記本電腦等換代產(chǎn)品，導(dǎo)致2018年四季度某些產(chǎn)品銷售受到供給側(cè)的限制。例如，蘋果手表第四代和iPad Pro幾乎整個(gè)季度的銷售都受影響，蘋果歷來(lái)最熱門的配件AirPods無(wú)線耳機(jī)，以及MacBook Air筆記本電腦也受負(fù)面影響。

同時(shí)，“一些新興市場(chǎng)”經(jīng)濟(jì)疲軟比蘋果此前預(yù)測(cè)的影響還要大，供給側(cè)限制和新興市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，成為蘋果決定下調(diào)2019財(cái)年Q1營(yíng)收指引的主要原因，新品推出過(guò)多過(guò)密、美元走強(qiáng)等因素疊加影響，導(dǎo)致了占蘋果營(yíng)收近六成的iPhone手機(jī)升級(jí)情況少于公司預(yù)期。

蘋果重點(diǎn)談到了新興市場(chǎng)以及主營(yíng)業(yè)務(wù)iPhone手機(jī)帶來(lái)的挑戰(zhàn)。信件稱，蘋果錯(cuò)誤低估了一些核心新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)放緩的程度，特別是大中華區(qū)對(duì)iPhone手機(jī)需求不佳，與其他EM市場(chǎng)一道構(gòu)成了“大部分手機(jī)收入同比下滑的原因”。同時(shí)，在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，手機(jī)升級(jí)換代也不如預(yù)期強(qiáng)勁：

宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)是一些市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的核心原因，還有其他因素在廣泛影響iPhone手機(jī)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。例如，更少的電信運(yùn)營(yíng)商為消費(fèi)者換機(jī)提供補(bǔ)貼、美元走強(qiáng)導(dǎo)致一些國(guó)家用本幣購(gòu)買iPhone價(jià)格更高、一些消費(fèi)者利用蘋果顯著下降的舊版手機(jī)電池替換價(jià)格等。

當(dāng)然，“預(yù)警信”也談到了2019財(cái)年Q1蘋果值得夸贊的業(yè)績(jī)。例如，除iPhone產(chǎn)品線表現(xiàn)不好之外，服務(wù)、Mac電腦、iPad平板電腦、可穿戴/智能家居/配件等業(yè)務(wù)，營(yíng)收整體同比增長(zhǎng)了19%?；钴S裝機(jī)設(shè)備創(chuàng)歷史新高，并在過(guò)去12個(gè)月里增加超過(guò)1億臺(tái)；蘋果設(shè)備被使用的數(shù)量為史上最高，成為測(cè)試客戶持續(xù)的忠誠(chéng)度、滿意度與參與度的標(biāo)桿。

信件稱，蘋果預(yù)期將有創(chuàng)紀(jì)錄新高的服務(wù)收入、可穿戴收入和Mac電腦收入；其中預(yù)計(jì)季度服務(wù)收入將漲至108億美元，并在每一個(gè)地理分區(qū)都實(shí)現(xiàn)季度紀(jì)錄新高，基本可以實(shí)現(xiàn)2016-2020年公司服務(wù)收入翻倍的目標(biāo)。蘋果手表和AirPods無(wú)線耳機(jī)推動(dòng)可穿戴設(shè)備同比漲50%，一度銷量下滑的Mac電腦業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，新推出的iPad Pro推動(dòng)平板電腦收入雙位數(shù)同比增長(zhǎng)：

我們預(yù)計(jì)在美國(guó)、加拿大、德國(guó)、意大利、西班牙、荷蘭和韓國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，公司會(huì)創(chuàng)史上最高收入紀(jì)錄；墨西哥、波蘭、馬來(lái)西亞和越南會(huì)創(chuàng)EM市場(chǎng)最高收入紀(jì)錄；蘋果EPS（每股盈利）會(huì)再創(chuàng)紀(jì)錄新高。公司盈利與現(xiàn)金流產(chǎn)生能力強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)季末凈現(xiàn)金持有為1300億美元。

蘋果表示，“我們不能改變宏觀經(jīng)濟(jì)狀況”，但可以通過(guò)采納及加速其他項(xiàng)目來(lái)改善財(cái)報(bào)結(jié)果。例如可以令到門店“以舊換新”升級(jí)iPhone手機(jī)更為容易、資助消費(fèi)者分期購(gòu)買，以及幫助用戶更方便地從舊手機(jī)傳輸數(shù)據(jù)到新手機(jī)等。

蘋果CEO庫(kù)克在這封信件的最后表示：

“盡管2019財(cái)年Q1是充滿挑戰(zhàn)的季度，我們自信公司的基本面強(qiáng)勁，也會(huì)在逆境中重新調(diào)整，會(huì)利用企業(yè)文化的靈活性、適應(yīng)力和創(chuàng)造性。最重要的是，我們有信心并對(duì)即將推出的產(chǎn)品與服務(wù)組合感到激動(dòng)，蘋果的創(chuàng)新是地球最佳，我們不會(huì)把腳從踩油門的模式抬起來(lái)?！?

華爾街見(jiàn)聞注意到，蘋果在“預(yù)警信”中強(qiáng)調(diào)了“凈現(xiàn)金流在長(zhǎng)期處于中性水平”的目標(biāo)，可能暗示會(huì)利用股息分紅或股票回購(gòu)等方式，來(lái)增加股東回饋的力度，進(jìn)而幫助提振股價(jià)。

2018年8月，蘋果成為美國(guó)首個(gè)市值超越1萬(wàn)億美元的上市公司，也是現(xiàn)階段全球第一家此類巨無(wú)霸企業(yè)。但股價(jià)在10月觸頂后迅速跌超30%，市值跌落1萬(wàn)億美元。2018年，蘋果累跌逾8%，不僅創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來(lái)的最差年度表現(xiàn)，更是將“全球市值第一”的寶座讓給了微軟。

不少華爾街分析師都在過(guò)去兩個(gè)月削減了蘋果的目標(biāo)價(jià)，認(rèn)為是手機(jī)生產(chǎn)與銷售的疲軟所致。財(cái)經(jīng)媒體CNBC還發(fā)現(xiàn)，去年蘋果很罕見(jiàn)地沒(méi)有履行全部推出新品承諾，本來(lái)2017年9月宣布會(huì)在2018年發(fā)布AirPower無(wú)線充電臺(tái)，可以同時(shí)充電iPhone手機(jī)、AirPods無(wú)線耳機(jī)和蘋果手表，但這一產(chǎn)品遲遲不見(jiàn)蹤影，甚至對(duì)該產(chǎn)品的描述都在蘋果官網(wǎng)“神秘下架”。

有分析認(rèn)為，AirPower無(wú)線充電臺(tái)可能遭遇過(guò)熱問(wèn)題，蘋果要么選擇完全重新設(shè)計(jì)、要么選擇悄悄將這一產(chǎn)品束之高閣。但AirPower無(wú)法發(fā)布，似乎說(shuō)明了蘋果的顛覆式創(chuàng)新能力出現(xiàn)了問(wèn)題，也對(duì)維護(hù)擁有多款蘋果產(chǎn)品的忠實(shí)客戶不利。