A股迎來歷史性一刻！

北京時(shí)間5月15日凌晨5時(shí)左右，MSCI公布了半年度指數(shù)成分股調(diào)整結(jié)果，234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，納入因子為2.5%，中金此前預(yù)計(jì)，可能約有229只A股被納入。

MSCI稱，加入的A股將在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權(quán)重。

被納入的234只A股具體名單如下：

圖片來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

分行業(yè)來看，屬于銀行、非銀金融、醫(yī)藥生物等3大行業(yè)的公司數(shù)量最多，分別為30家、20家、18家。從公司市值占比來看，最高的屬于銀行業(yè)，占比高達(dá)31.47%、其次是非銀金融，占比達(dá)13.04%，食品飲料排第三，占比為6.74%。

圖片來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

MSCI表示，在MSCI新興市場指數(shù)中，工商銀行、建設(shè)銀行和中石油三只A股是市值最大的新增個(gè)股。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）了解到，MSCI指數(shù)是全球影響力最大的股票指數(shù)，同時(shí)也是全球投資組合經(jīng)理采用最多的基準(zhǔn)指數(shù)。97%的全球頂級資管以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)。2017年6月，美國明晟公司（MSCI）宣布2018年6月起將A股納入MSCI新興市場指數(shù)。根據(jù)正式方案，初始納入因子為5%，計(jì)劃分兩步走：

5月半年度評審納入因子2.5%，8月季度評審將納入因子提升到5%。

圖片來源：視覺中國

據(jù)瑞銀估算，A股首次納入MSCI將給A股市場帶來新增資金約185億美元。MSCI的CEO費(fèi)爾南德斯稱，如果中國A股在未來7到10年完全被納入MSCI指數(shù)，預(yù)計(jì)資金流入將高達(dá)3400億美元左右。考慮到MSCI指數(shù)在全球投資市場首屈一指的影響力，一旦A股進(jìn)入MSCI指數(shù)，預(yù)計(jì)將有大量跟蹤新興市場指數(shù)的海外資金流入中國股市。

234只A股被初步納入

MSCI在今日凌晨表示，MSCI新興市場指數(shù)新增個(gè)股中，工行、建行和中石油三只A股市值最高。MSCI中國全股票指數(shù)新增個(gè)股中，上海電氣、眾安保險(xiǎn)和漢庭連鎖市值最高。MSCI中國A股指數(shù)新增個(gè)股中，恒力股份、海瀾之家和沈飛集團(tuán)市值最高。

其他相關(guān)指數(shù)調(diào)整包括：

MSCI中國A股國際通指數(shù)（MSCI China A InclusionIndex）中將增加11只A股，剔除9只A股。

MSCI中國全股票指數(shù)（MSCI China All Share Index）將新增40只個(gè)股，剔除25只個(gè)股。

MSCI中國全股票小盤股指數(shù)（MSCI China All Shares Small Cap Index）將增加23只個(gè)股，剔除88只個(gè)股。

MSCI中國A股在岸指數(shù)（MSCI China A Onshore Index）增加23只個(gè)股，剔除88只個(gè)股。

MSCI中國A股在岸指數(shù)增加的個(gè)股

MSCI中國A股在岸小盤股指數(shù)將增加168只個(gè)股，剔除28只個(gè)股。

按MSCI此前計(jì)劃，以上所有調(diào)整結(jié)果將在5月31日收盤后實(shí)施，6月1日正式生效。

中國香港的馬可波羅至真資產(chǎn)管理公司CEO博斯基在接受彭博社采訪時(shí)表示，MSCI將A股納入新興市場指數(shù)的重要意義在于，其向各大機(jī)構(gòu)投資者發(fā)出了進(jìn)軍中國內(nèi)地資本本市場的信號。博斯基表示，“入摩”表示MSCI認(rèn)為中國的監(jiān)管環(huán)境、流動(dòng)性和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已經(jīng)達(dá)到了令人滿意的條件。

雖然MSCI納入A股初期吸引的資金額度還不到A股半個(gè)交易日的成交額，但A股“入摩”表明A股及人民幣的地位正獲得更多的國際認(rèn)可。以MSCI新興市場指數(shù)為例，A股納入的初始權(quán)重很低，只有0.7%，但渣打銀行財(cái)富管理部股票投資策略部主管麥家富此前在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者采訪時(shí)曾表示，當(dāng)韓國和中國臺灣股市在上世紀(jì)90年代被納入MSCI指數(shù)時(shí)，全球資本市場更加分散；對于如今的A股而言，其在MSCI指數(shù)中達(dá)到權(quán)重上限的速度會(huì)快得多。

A股納入的初始權(quán)重僅為0.7%（圖片來源：彭博社）

在初始納入的MSCI中國指數(shù)成分股名單中，金融成分股占最高比例。雖然成分股會(huì)有所改動(dòng)，但市場預(yù)計(jì)金融股仍將保持較高的權(quán)重地位。開源證券在研報(bào)中表示，大金融板塊有望迎來超過權(quán)重的資金比例，其中銀行無疑資金流入是最大受益方；投資者將首先關(guān)注有業(yè)績支撐的藍(lán)籌股，這將進(jìn)一步帶動(dòng)藍(lán)籌股行情，尤其是銀行、券商和保險(xiǎn)。

四月北向資金405億元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，“入摩”作為今年A股資本市場的關(guān)鍵詞之一，已吸引不少全球投資者提前部署“掃貨”——年初至5月11日，滬、深股通累計(jì)凈流入金額達(dá)968.8億元人民幣，按年同比大增51.1%；資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFRGlobal的數(shù)據(jù)顯示，自從2月A股調(diào)整以來，海外機(jī)構(gòu)增配A股近100億美元，可見“入摩”給A股帶來的資金規(guī)模非常龐大。

上海證券在研報(bào)中也指出，就5月來看，雖然流動(dòng)性依然呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，但邊際明顯改善，況且在布局MSCI的過程中，一些主動(dòng)型基金也會(huì)加碼進(jìn)入場內(nèi)；從標(biāo)的上看，MSCI主要成份標(biāo)的仍然是以藍(lán)籌權(quán)重股為主，在經(jīng)歷年初的“殺”估值后，目前A股市場主要藍(lán)籌權(quán)重標(biāo)的PE相對偏低，意味著以上證50為代表的藍(lán)籌權(quán)重持續(xù)“下殺”的空間不大，況且在MSCI面前，資金流向?qū)⑹且运{(lán)籌為主，在MSCI的影響下，大盤的反彈力度或?qū)⒏黠@。

彭博社也在報(bào)道中稱，盡管全球基金管理公司長期都投資于在美上市的中概股或在中國香港上市的內(nèi)地企業(yè)，如阿里巴巴和騰訊控股，但中國A股市場為跟多的基金公司提供了更多受益于消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的公司。此外，從估值的角度上來看，進(jìn)入A股的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟——相對于在境外上市的中國公司，A股的股價(jià)估值已接近歷史最低水平。

需要指出的是，在今日MSCI公布初步納入的A股前，境外投資者已通過互聯(lián)互通加大了對A股的投資。彭博社報(bào)道稱，今年4月北向資金凈流入合計(jì)達(dá)405億元，刷新今年1月創(chuàng)下的深港通開通以來的最高紀(jì)錄。此外，5月以來，外資流入A股的勢頭也不減。截至5月11日，8個(gè)交易日凈流入172億元，已達(dá)4月全月的42%。

今年4月北向資金達(dá)405億元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄（圖片來源：彭博社）

從近7個(gè)交易日的數(shù)據(jù)來看，北向資金買入金額居前的依次為貴州茅臺、五糧液、老板電器、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份、大族激光、格力電器、上汽集團(tuán)、中國國旅、美的集團(tuán)。由此可見，大盤價(jià)值藍(lán)籌仍是外資主要配置板塊。市場回調(diào)中A股消費(fèi)、金融、醫(yī)療等板塊的長線配置價(jià)值依然受到外資的認(rèn)可。

深圳新富資本董事長李先林在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者采訪時(shí)候表示，依據(jù)MSCI新興市場指數(shù)被動(dòng)資金測算，預(yù)計(jì)初始流入資金為170億-180億美元（約1077億元-1140億元人民幣），全部納入時(shí)將會(huì)達(dá)到3400億美元的水平。境外資金增加，增強(qiáng)市場流動(dòng)性，或提升交易量利好券商業(yè)務(wù)。

外資今年調(diào)研了這105家上市公司

除了即將正式“入摩”的A股外，近日QFII機(jī)構(gòu)提額的消息、北上資金擴(kuò)容，都讓外資機(jī)構(gòu)受關(guān)注度上升。

然而，在一季報(bào)已遠(yuǎn)、半年報(bào)尚早的當(dāng)下，機(jī)構(gòu)調(diào)研成為了外資動(dòng)態(tài)的最新參考。而包括QFII在內(nèi)的外資機(jī)構(gòu)，都調(diào)研了哪些上市公司？

據(jù)華爾街見聞統(tǒng)計(jì)，年初至5月10日，約400家包括QFII在內(nèi)的外資機(jī)構(gòu)合計(jì)672次調(diào)研了105家上市公司。A股上市公司中，?？低?、美的集團(tuán)、康力電梯受到最多外資機(jī)構(gòu)關(guān)注，而貝萊德集團(tuán)、高盛集團(tuán)成為最積極調(diào)研的外資機(jī)構(gòu)。

圖片來源：華爾街見聞

據(jù)華爾街見聞，2018年以來，包括中興通訊、天齊鋰業(yè)在內(nèi)的14家上市公司（同一家上市公司A股B股算作同一家公司）被超過10家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研。

圖片來源：華爾街見聞

整理可以發(fā)現(xiàn)，外資較為偏好的是制造業(yè)，被10家以上外資調(diào)研的上述公司均為大類屬制造業(yè)的公司。此外，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)是最受關(guān)注的細(xì)分行業(yè)，14家公司中，半數(shù)為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)公司。

值得注意的是，上述公司中，合計(jì)調(diào)研外資機(jī)構(gòu)數(shù)量排序與上市公司市值排序較為吻合。最受關(guān)注的為上述公司中市值最高的?？低?，其次為市值次高的美的集團(tuán)。除康力電梯外，上述14家上市公司市值均超百億。

另外，以在上交所上市的A股公司為例，港交所的數(shù)據(jù)顯示，外資持股比例最高的分別為上海機(jī)場（31.9%）、顧家家居（19.7%）、宇通客車（16.2%）、恒瑞醫(yī)藥（14.8%）、方正證券（14.7%）、福耀玻璃（14%）、白云機(jī)場（11.1%）、中國國旅（11.1%）、水井坊（10.7%）和長江電力（10.3%）。

境外投資者持股比例最高的上交所A股公司（圖片來源：彭博社）

李先林對每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者表示，在我國金融開放提速加碼的背景下，A股“入摩”后，這對A股市場的影響將更具備里程碑意義。從投資環(huán)境及資本定價(jià)的有效改善、增量資金、停復(fù)牌制度的指數(shù)調(diào)整規(guī)則等方面考慮，A股市場在向市場化和國際化的道路發(fā)展。但同時(shí)，境外資金成為A股市場重要的資金變量后，全球市場聯(lián)動(dòng)的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也在增加。

（蔡鼎 劉海軍）