【觀察者網(wǎng) 綜合報道】5月5日，一篇題為《騰訊沒有夢想》的文章分析說，騰訊正在喪失產(chǎn)品能力和創(chuàng)業(yè)精神，變成一家投資公司，“這家快20歲的公司正在變得功利和短視，他的強項不再是產(chǎn)品業(yè)務，而是投資財技?！?

對此，5月6日有網(wǎng)絡圖流出，疑似馬化騰對此文章作出回應。

網(wǎng)傳圖中，馬化騰對此文章表示，“有批評蠻好”，并解釋投資的原因是想要“把不核心的、不專業(yè)的項目通過投資交給其他更合適的團隊去做”，而騰訊的核心優(yōu)勢是社交帶來的流量，騰訊自己要做的事情是自主開拓多條事業(yè)線利用好這些流量。

此外，據(jù)該微信聊天截圖顯示，馬化騰也對文章所指出的問題有所反思，“拋開眾多項目導致的精力原因，確實需要產(chǎn)品團隊有更大的決心和耐心做出更優(yōu)秀的產(chǎn)品”。

而在馬化騰看來，從寫第一行代碼開始，他的理想就是如何做出最好的產(chǎn)品，而不是賺多少錢。

騰訊變?yōu)橥顿Y公司？

5月5日這篇題為《騰訊沒有夢想》（文/潘亂）的文章指出，3Q大戰(zhàn)過后這8年，騰訊刀槍入庫馬放南山，以流量和資本為核心動能，走上了開放投資道路。但與此同時，公司逐步失去了內部的產(chǎn)品和創(chuàng)新能力，在搜索/微博/電商/信息流/短視頻/云等核心戰(zhàn)場不斷潰敗。

“騰訊在用一種它自認為最科學的經(jīng)營方式在經(jīng)營一家科技公司，在實戰(zhàn)中忽視了一家科技企業(yè)的核心競爭力應該來自產(chǎn)品創(chuàng)新。即便在騰訊定義為主業(yè)務的社交連接和數(shù)字內容領域，在算法時代面臨頭條和抖音的挑戰(zhàn)時，也顯得非常手足無措無法有效應對。”

文章提及了2011年一次決定騰訊未來的總辦會?！?1年初，在一次討論‘什么是騰訊開放能力’的總辦會上，馬化騰讓與會的16名高管，每個人在紙上寫下他們認為的騰訊核心能力，總共得出了21個答案。最后他們定下了兩個核心能力：一個叫作資本，一個叫作流量?！?

在這樣的方針指導下，騰訊選擇把自己的流量放出去，讓它全部變成投資，不再過分追求封閉或內生長模式，而是“只求共生，不求擁有”。

于是，后來騰訊開始宣傳說“把半條命交給合作伙伴”。這樣的發(fā)展方式也確實使騰訊獲得了很大的利益，七年后，騰訊市值漲了十倍，在2018年初突破五千億美元超過Facebook。

但這背后，騰訊似乎了停止了自身創(chuàng)新的步伐。

現(xiàn)在的騰訊，更關注眼下的業(yè)務數(shù)據(jù)和競爭情況，但對于更長遠的更具開拓性的事情、什么是下一個大市場的關注和投入是明顯不足的。

對于騰訊所迷信的流量，眼下也發(fā)生了些許變化?！斑^去是流量時代，熟人社交帶來了源源不斷的流量，便宜的流量讓騰訊處在食物鏈的上游。騰訊的流量能力分布在兩個極端：QQ和微信，這種純熟人封閉式關系；門戶、游戲、視頻和小說，完全無所謂關系。但在中間狀態(tài)的陌生人的開放式關系領域，比如微博、興趣部落和短視頻，騰訊全軍覆沒?！?

使騰訊賺得盆滿缽滿的游戲在這一商業(yè)邏輯下，也暗藏風險。“對手游來說，玩家成長速度消耗速度都很快，流量轉化的難度在逐漸變大。最初用戶沒得玩，騰訊推什么用戶就玩什么；到如今，用戶更垂直，審美更多元，玩家對游戲的需求更多樣化個性化，對于《戀與制作人》、《旅行青蛙》這樣的針對特定人群的特色游戲，騰訊一時有些使不上力氣。”

更有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)人士對騰訊的商業(yè)邏輯這樣評價，“任何項目一入鵝廠都是棋子，小眾精品的項目就是炮灰，經(jīng)常被犧牲掉?！?

盛世之下的隱憂

騰訊的股價已經(jīng)遭遇了連續(xù)三個月的下跌，4月份累計跌幅5.18%，3月份下跌5.23%，2月份下跌6.77%。三個月時間累計跌幅為16.22%，市值縮水約7144億港元。而目前，這一下跌趨勢仍未扭轉。

過去一年騰訊股價變化情況

3月21日，騰訊公布了2017財年的全年財報，隨之《華爾街日報》連發(fā)三篇文章，直言騰訊是“屋漏偏逢連夜雨”，而英國《金融時報》評論則認為，這是騰訊在經(jīng)歷了多年爆炸性增長后的一個分水嶺。

對于這份財報，首先最顯眼的一點是騰訊核心業(yè)務游戲收入下降，這背后的原因自然直指《王者榮耀》，而分析認為，騰訊新推出的《絕地求生》很難復制《王者榮耀》的成功，騰訊未來的游戲營收依然不樂觀。

其次，實際的營業(yè)收入和利潤是在下滑。表面上看，騰訊第四季度營收增速僅1.8%，凈利卻增長了15.55%，但實際上這是把79億元的投資收益歸為營業(yè)收入。據(jù)彭博社記者分析，投資收益理應歸為非經(jīng)營項目下，如果拋開這部分，騰訊的營業(yè)利潤率不但沒有上升，反而從去年的29.4%下滑到最近一段時間的26.8%。

此外，還有分析認為，騰訊的流量已經(jīng)觸及天花板，如果不能從用戶手中賺取更多的錢，騰訊營收增速放緩是必然。而另一方面，層出不窮的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，更適應用戶碎片化時間，它們以一種病毒式的傳播方式占據(jù)用戶時間，這實際上很大程度上分散了騰訊的流量。