此外，特朗普天天吶喊的貿(mào)易逆差，也非常具有迷惑性。一個人想花錢，最根本的前提還是先賺錢，畢竟借錢終究還是要還的。但全球只有一個國家例外，就是美國，因為美國花錢可以賒賬，而且是低成本甚至零成本、無限期的賒賬。

美國的經(jīng)常項目逆差是結構分化的，逆差較大的是貨物科目，就是實物，或者更直接的理解成消費品。而美國的服務科目和初次收入都是大額順差。尤其是初次收入科目，是指由于提供勞務、金融資產(chǎn)和出租自然資源而獲得的回報，包括雇員報酬、投資收益和其他初次收入三部分，其中大部分由投資收益貢獻。這就說明，美國在擁有大量的外債的情況下，仍然保有正向的投資收益，這也就意味著，美國的巨額外債具有可持續(xù)性。

美國2017年前三季度國際收支平衡表的經(jīng)常項目（百萬美元）

根據(jù)美國2017年前三季度國際收支平衡表的金融項目，我們可以看到最大的順差項為組合投資，也就是其他國家所購買的美股、美債等。

所以，美國的國際收支大格局可以簡單描述為，美國通過股權或者債權向其他國家融資，并支撐自身消費，而且吊詭的是，由于美國過去積累的對外投資收益率遠高于向海外融資的成本，因此使得美國雖然外債高筑，但是投資收益反而為正，使得其借錢消費的模式具有可持續(xù)性。

而且更值得注意的是，美國自2015年本輪經(jīng)濟復蘇以來，美國居然逆轉了過去十幾年的直接投資逆差（即資本項目逆差，資本項目收入小于支出，說明吸引投資小于對外投資），成為直接投資的巨額順差國，這就意味著美國正在吸引越來越多的“實體經(jīng)濟”投資。這顯然與特朗普宣稱的“美國人因為貿(mào)易逆差而丟掉工作”的觀點站不住腳。

中國之所以一己之身吸引了美國的絕對火力，是因為中國作為崛起的經(jīng)濟大國，與之前的日本選擇了一條不同的可持續(xù)發(fā)展道路。

中國會逐漸步入老齡化社會，未來很難有足夠的儲蓄來支撐國內投資，所以中國近年來在大力倡導由投資型經(jīng)濟體向消費型經(jīng)濟體轉型，這既是正確的方向，也是歷史的必然。

過去二十年，中國的投資收益占經(jīng)常項目的比例幾乎全為負，中國對外支付的投資分紅和利息，高于中國從海外得到的分紅和利息。

這相當于一個人以6%的年利率借錢，然后投資收益率為4%，而這個人還在逐漸老去。所以中國在大力開拓國際空間，尤其是新興市場，這也就是中國“一帶一路”戰(zhàn)略的本意。而美國發(fā)起“貿(mào)易戰(zhàn)”，其用意正是將中國的經(jīng)濟觸手封鎖在國門之內。