海外機構(gòu)習(xí)慣性看空，不care

“中國不特別care他們的評級，不必一個個去拜評級機構(gòu)的碼頭”，“希臘出這么大問題的時候，它的評級當(dāng)時高于中國”，“市場并未因此有大波瀾，離岸人民幣不降反升”，去年穆迪下調(diào)中國主權(quán)信用評級展望時，時任財政部長樓繼偉如是說。

全國社?；鹄硎聲硎麻L、原財政部長樓繼偉（圖片來源：視覺中國）

去年3月初，穆迪曾下調(diào)對中國主權(quán)評級展望，由穩(wěn)定變?yōu)樨?fù)面。

當(dāng)時，新華網(wǎng)發(fā)文稱，穆迪下調(diào)中國評級展望的操作反映了一些海外機構(gòu)對中國經(jīng)濟的某種習(xí)慣性看空。

這種誤讀在于缺乏用動態(tài)和發(fā)展的眼光看中國財政的穩(wěn)健度。

西方評級機構(gòu)的信譽早已備受質(zhì)疑，其權(quán)威性和重要性均在下降。

文章稱，長期以來，西方評級機構(gòu)把持著信用咨詢市場的壟斷地位，利用信用評級對西方國家與新興經(jīng)濟體的一褒一貶，人為制造“融資剪刀差”。穆迪評級有失公允，存在嚴(yán)重的滯后性，并且缺乏前瞻性。

新華網(wǎng)指出，從長期來看，隨著改革開放的推進，中國經(jīng)濟規(guī)模持續(xù)擴大，中國良好的主權(quán)信用已得到國際公認(rèn)，這個大趨勢并沒有轉(zhuǎn)變。

當(dāng)時，外交部發(fā)言人洪磊也表示，雖然將展望調(diào)至負(fù)面，但仍維持了Aa3這一穆迪評級體系中的第四高評級，而這也是穆迪自1983年對中國開展評級以來中國享有的最高評級；這一結(jié)果表明，穆迪公司對中國經(jīng)濟發(fā)展仍有較強信心，只是在當(dāng)前復(fù)雜的世界經(jīng)濟形勢下，對中國經(jīng)濟金融運行中的問題表示一定的擔(dān)憂。同時，從當(dāng)天市場反應(yīng)看，中國股票市場、債券市場、匯率市場運行良好，沒有受到影響。

時任財政部副部長史耀斌當(dāng)時也表示，國際評級機構(gòu)下調(diào)我國展望，是在一定程度上高估了我國經(jīng)濟面臨的困難，低估了我國推進改革、應(yīng)對風(fēng)險的能力。

當(dāng)時，中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春也表示，穆迪只是看到了表象事實，而沒有看到中國經(jīng)濟的實質(zhì)。評級展望的調(diào)整局部反映了中國的變化，如2015年中國的經(jīng)濟確實出現(xiàn)下滑，銀行盈利能力下滑，政府負(fù)債增長等等，這都是表象事實。但是，中國經(jīng)濟的財政很穩(wěn)健，政府執(zhí)政能力依然很強，短期經(jīng)濟指標(biāo)的變化并不能反映趨勢性的變化。

標(biāo)普：不認(rèn)為中國會發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險

值得一提的是，另一個評級機構(gòu)標(biāo)普此前曾表示，目前中國銀行間市場的流動性緊張不太可能引發(fā)更大的系統(tǒng)性風(fēng)險。

標(biāo)普于5月11日表示，中國重要經(jīng)濟部門的債務(wù)較高，中國政府試圖緩和信用增速的行為是合理的，并預(yù)期該努力將持續(xù)到他們認(rèn)為威脅金融穩(wěn)定的風(fēng)險已趨于緩和。

盡然相關(guān)措施在短期會對企業(yè)債務(wù)違約產(chǎn)生壓力，但這將減輕中期系統(tǒng)性風(fēng)險。同時標(biāo)普也指出，過度的流動性收緊可能削弱中國經(jīng)濟增長，對小型銀行和中小企業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。

評級機構(gòu)公信力下降

在電影《大空頭》中，評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾的一名高管解釋為什么給次貸最高評級：“如果我們不這么評，人家就去隔壁的穆迪評級了。”這名高管正患眼疾，帶著夸張的黑色墨鏡。影片借此諷刺評級機構(gòu)的盲目。

確實，評級機構(gòu)的招牌早已不如從前閃亮。

在美國金融危機時期，穆迪就因為亂搞，最后被美國政府罰款8.64億美元。

雖然美國證監(jiān)會于2010年一度要起訴穆迪，但最終卻讓其得以逃脫懲罰。本來可以讓這家欺騙過所有人的公司徹底聲名掃地，可美國證監(jiān)會卻以“缺乏執(zhí)法手段”的理由，主動放棄了對穆迪的行政訴訟。

按照美國證監(jiān)會的官方口徑，2007年時，穆迪在歐洲分部的一個評級委員會拒絕下調(diào)總值10億美元的債券。這些債券因通脹原因本應(yīng)被下調(diào)評級。但為了維護“聲譽”，穆迪拒絕改正錯誤，證監(jiān)會遂決定對穆迪展開訴訟。

不過，麻煩事兒也來了。穆迪的這個委員會設(shè)在歐洲，按照2010年7月開始實施的“多德-弗蘭克”法案，美國證監(jiān)委對穆迪旗下這個身在境外的委員會，竟然連執(zhí)法權(quán)都沒有。