日本國力的衰微

股市繁榮后，至少日本企業(yè)不缺錢。2021年日本企業(yè)手頭保有的現(xiàn)金就達(dá)到了484萬億日元（約25萬億人民幣），因此即便是新冠疫情兩年讓日本企業(yè)幾乎沒有正式工作，但也沒有聽說大企業(yè)裁人的情況，工資滿額發(fā)放，今后依舊能發(fā)數(shù)年，日本社會極度穩(wěn)定。

日本的出口企業(yè)在日元匯率不斷下調(diào)的過程中，差不多每3個月就會對未來預(yù)期做一些向上的調(diào)整，激發(fā)股市對企業(yè)的進(jìn)一步預(yù)期。

那么，日元的這輪調(diào)整，對日本經(jīng)濟來說具有哪些影響？

日本銀行總裁黑田東彥認(rèn)為，這次調(diào)整的原因在于日美兩國的存款利率的不同。由于美國為了打壓通貨膨脹，提升了利率，將貨幣轉(zhuǎn)換成美元后，拿到美國存款比存在日本要有利，大量日元擠兌美元，帶來了日元貶值、美元升值的現(xiàn)象。因為這只是利率造成的問題，日本銀行本身不想通過提高日本利率來阻止日元的貶值。

本文反復(fù)強調(diào)，日元與美元的匯率在過去三十年時間里幾乎沒有變動，只是日本GDP規(guī)模、人均GDP數(shù)值沒有增加，相比之下日本經(jīng)濟在世界的地位變得更加弱了，今后可持續(xù)發(fā)展的空間小了，日元不再受到追捧，至少日元不再會因為戰(zhàn)爭、經(jīng)濟危機而成為其他國家貨幣的避風(fēng)港。

比如，2022年2月24日俄烏沖突爆發(fā)后，日元與美元的比率在不到兩個月的時間里減少了11.9%，俄盧布與美元的匯兌比率反而提升了，這成為一個極為異常的現(xiàn)象。

日本對外貿(mào)易中，戰(zhàn)后大部分時間處于盈余狀態(tài)，但俄烏沖突后，能源、糧食的漲價，讓日本出現(xiàn)了巨額貿(mào)易赤字。日元匯率的貶值，將進(jìn)一步擴大日本的貿(mào)易赤字。

此時日本需要增加出口，利用貶值的機會出口大宗商品。但是查閱日本的對外貿(mào)易，除了汽車外，能出口的商品不多，增加出口的產(chǎn)品非常的少。通過出口來獲得貿(mào)易盈余，這在今天的日本已經(jīng)非常的困難。

一個國家的經(jīng)濟發(fā)展一旦陷入停滯狀態(tài)，國家不再注重技術(shù)革新，而把精力放在金融、匯率調(diào)整上，那么即便獲得了金融上的繁榮，讓出口企業(yè)賺得盆滿缽滿，就算是維持了匯率在三十年時間內(nèi)的不變，但民眾收入的相對減少、消費中出現(xiàn)的嚴(yán)重不足等，最終會以實質(zhì)匯率的降低，而讓國力衰微的情況顯露出來。

日本銀行將2010年的日本匯率設(shè)定為100%后，比較了1975年到2022年2月日本實質(zhì)匯率的變化情況。1973年2月，日本進(jìn)入浮動匯率制時，實質(zhì)匯率只有2010年的72.8%，但2022年2月日本的實質(zhì)匯率反而已經(jīng)降到了66.5%。從實質(zhì)匯率上看，日本差不多回到了50年前。

日本國力的衰微，從實質(zhì)匯率上能夠明顯地看出來。造成日本迅速衰微的原因和安倍經(jīng)濟學(xué)有很大的關(guān)聯(lián)，技術(shù)革新、經(jīng)營革命等等，在今天的日本已經(jīng)被高漲的財政政策、日元貶值有益論所淹沒。

而今天的日本仍在強調(diào)經(jīng)濟安保，輿論、政界有種極為猛烈的厭華情緒，這將讓日本更加難以從失落中掙脫出來。

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