【文/陳剛】

進(jìn)入2024年8月后，日本股市如同坐上了過山車，先是在8月5日經(jīng)歷“黑色星期一”——股價從7月10日的42224點(diǎn)，跌到這天的34675點(diǎn)。單純從震蕩看，跌幅早已經(jīng)超過了美國1987年10月19日的“黑色星期一”。

再一個是匯率。2024年1月1日的美元兌日元的比率為1美元兌換140日元，到了7月2日就上升到了161日元，半年多時間日元跌了將近14%。到了8月5日，匯率回到了144日元，幾乎是新年時的啟始點(diǎn)。忽高忽低，日本匯率的變化影響了金融市場的穩(wěn)定。

8月26日周一，日本股市以38156點(diǎn)左右開盤，匯率為1美元兌換143.7日元，似乎穩(wěn)定了下來，但日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)技術(shù)革新風(fēng)潮，日元相對貶值，并未帶來出口的增加。

預(yù)測為9級以上的南海海溝大地震風(fēng)險，加上9月將要舉行的執(zhí)政黨自民黨總裁選舉，社會及產(chǎn)業(yè)政策的愈發(fā)不穩(wěn)定，讓這個國家的金融更加動蕩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也失去了應(yīng)有的推進(jìn)條件。

在這里有必要回顧進(jìn)入8月以后的日本金融動蕩，分析造成動蕩的原因及日本政府采取的對策，同時對日本金融前景做個簡要的展望。

8月5日，行人走過位于日本東京的顯示實(shí)時股價的電子屏幕。新華社

1.金融動蕩的主要表現(xiàn)

“區(qū)區(qū)三周多時間，股價跌了25%”“日元匯率從1美元兌換160日元，升到141日元（升值10%以上）”……2024年8月5日（星期一）一場金融大地震襲擊了日本，讓這個國家震蕩不已。

太多的人只是從書本上看到過“黑色星期一”這個詞匯，并無體感。1987年10月19日（星期一）出現(xiàn)了世界股價大暴跌，讓美股當(dāng)天下跌22.6%。當(dāng)時還沒有熔斷機(jī)制，大量拋售的股票海嘯般涌入股市后，造成了交易的中斷，加重了危機(jī)程度。

到了同年10月底，中國香港股市跌了45.5%，澳大利亞跌41.8%，西班牙跌31%，英國跌26.45%，美國跌22.68%，加拿大跌22.5%。股價暴跌在數(shù)年時間里給相關(guān)國家及地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來了沉重的影響。

和1987年的“黑色星期一”相比，2024年的金融震蕩來得更為猛烈，日本首當(dāng)其沖，成為金融大地震最為慘烈的國家之一。

1987年金融危機(jī)到來后，日本通過提供流動性來阻止金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，率先走出危機(jī)。金融上的自信，讓日本股市反而和其他國家不同，在1989年12月底，走向了空前的繁榮。但也正是因?yàn)槿毡镜倪@種金融自信，讓它從1989年開始出現(xiàn)股市泡沫崩潰，用了35年時間，才在2024年7月11日，再度讓股價超越1989年12月的最高值，達(dá)到42224點(diǎn)。但可惜其后三周多一點(diǎn)的時間里，8月5日已經(jīng)跌到了31458點(diǎn)，下跌了25%。

資料來源：《朝日新聞》2024年8月6日

按照1987年“黑色星期一”的前例，股市下調(diào)期至少有數(shù)周到數(shù)月，恢復(fù)期則需要數(shù)年到數(shù)十年。但日本呢？似乎用不了太多時間，日本金融界早就有人放出風(fēng)來說，日本股市有可能再度突破4萬點(diǎn)。

我們看今天的日本，美國股市、利率稍微變動，日本便會發(fā)生金融大地震。和1987年比，日本社會已經(jīng)缺少了技術(shù)革新的動力，制造能力更是今非昔比。這兩年的日本股市在國家政策導(dǎo)向的帶領(lǐng)下走向了繁榮，說是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，不如說是金融政策的一個結(jié)果，與日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)無關(guān)。

當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融脫節(jié)，金融暴走后，什么時候發(fā)生股市坍塌、金融大動蕩均只是時間的問題。

以日本今天的政府政策能力、企業(yè)經(jīng)營模式、民眾財力來再度拯救日本股市已經(jīng)絕非易事，金融大地震帶來日本政治動蕩，岸田文雄首相在8月14日突然宣布不參加秋季自民黨總裁選舉，政治動蕩已經(jīng)在日本顯現(xiàn)出來。

十余名候選人參加自民黨總裁選舉，你方唱完我登場，讓這個國家在經(jīng)濟(jì)政策、金融政策方面愈發(fā)失去了發(fā)揮作用的條件，很有可能會進(jìn)一步擴(kuò)大金融動蕩的惡果。