【文/陳剛】

進(jìn)入2024年8月后，日本股市如同坐上了過(guò)山車，先是在8月5日經(jīng)歷“黑色星期一”——股價(jià)從7月10日的42224點(diǎn)，跌到這天的34675點(diǎn)。單純從震蕩看，跌幅早已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)1987年10月19日的“黑色星期一”。

再一個(gè)是匯率。2024年1月1日的美元兌日元的比率為1美元兌換140日元，到了7月2日就上升到了161日元，半年多時(shí)間日元跌了將近14%。到了8月5日，匯率回到了144日元，幾乎是新年時(shí)的啟始點(diǎn)。忽高忽低，日本匯率的變化影響了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

8月26日周一，日本股市以38156點(diǎn)左右開(kāi)盤，匯率為1美元兌換143.7日元，似乎穩(wěn)定了下來(lái)，但日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未出現(xiàn)技術(shù)革新風(fēng)潮，日元相對(duì)貶值，并未帶來(lái)出口的增加。

預(yù)測(cè)為9級(jí)以上的南海海溝大地震風(fēng)險(xiǎn)，加上9月將要舉行的執(zhí)政黨自民黨總裁選舉，社會(huì)及產(chǎn)業(yè)政策的愈發(fā)不穩(wěn)定，讓這個(gè)國(guó)家的金融更加動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也失去了應(yīng)有的推進(jìn)條件。

在這里有必要回顧進(jìn)入8月以后的日本金融動(dòng)蕩，分析造成動(dòng)蕩的原因及日本政府采取的對(duì)策，同時(shí)對(duì)日本金融前景做個(gè)簡(jiǎn)要的展望。

8月5日，行人走過(guò)位于日本東京的顯示實(shí)時(shí)股價(jià)的電子屏幕。新華社

1.金融動(dòng)蕩的主要表現(xiàn)

“區(qū)區(qū)三周多時(shí)間，股價(jià)跌了25%”“日元匯率從1美元兌換160日元，升到141日元（升值10%以上）”……2024年8月5日（星期一）一場(chǎng)金融大地震襲擊了日本，讓這個(gè)國(guó)家震蕩不已。

太多的人只是從書(shū)本上看到過(guò)“黑色星期一”這個(gè)詞匯，并無(wú)體感。1987年10月19日（星期一）出現(xiàn)了世界股價(jià)大暴跌，讓美股當(dāng)天下跌22.6%。當(dāng)時(shí)還沒(méi)有熔斷機(jī)制，大量拋售的股票海嘯般涌入股市后，造成了交易的中斷，加重了危機(jī)程度。

到了同年10月底，中國(guó)香港股市跌了45.5%，澳大利亞跌41.8%，西班牙跌31%，英國(guó)跌26.45%，美國(guó)跌22.68%，加拿大跌22.5%。股價(jià)暴跌在數(shù)年時(shí)間里給相關(guān)國(guó)家及地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了沉重的影響。

和1987年的“黑色星期一”相比，2024年的金融震蕩來(lái)得更為猛烈，日本首當(dāng)其沖，成為金融大地震最為慘烈的國(guó)家之一。

1987年金融危機(jī)到來(lái)后，日本通過(guò)提供流動(dòng)性來(lái)阻止金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響，率先走出危機(jī)。金融上的自信，讓日本股市反而和其他國(guó)家不同，在1989年12月底，走向了空前的繁榮。但也正是因?yàn)槿毡镜倪@種金融自信，讓它從1989年開(kāi)始出現(xiàn)股市泡沫崩潰，用了35年時(shí)間，才在2024年7月11日，再度讓股價(jià)超越1989年12月的最高值，達(dá)到42224點(diǎn)。但可惜其后三周多一點(diǎn)的時(shí)間里，8月5日已經(jīng)跌到了31458點(diǎn)，下跌了25%。

資料來(lái)源：《朝日新聞》2024年8月6日

按照1987年“黑色星期一”的前例，股市下調(diào)期至少有數(shù)周到數(shù)月，恢復(fù)期則需要數(shù)年到數(shù)十年。但日本呢？似乎用不了太多時(shí)間，日本金融界早就有人放出風(fēng)來(lái)說(shuō)，日本股市有可能再度突破4萬(wàn)點(diǎn)。

我們看今天的日本，美國(guó)股市、利率稍微變動(dòng)，日本便會(huì)發(fā)生金融大地震。和1987年比，日本社會(huì)已經(jīng)缺少了技術(shù)革新的動(dòng)力，制造能力更是今非昔比。這兩年的日本股市在國(guó)家政策導(dǎo)向的帶領(lǐng)下走向了繁榮，說(shuō)是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，不如說(shuō)是金融政策的一個(gè)結(jié)果，與日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)。

當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融脫節(jié)，金融暴走后，什么時(shí)候發(fā)生股市坍塌、金融大動(dòng)蕩均只是時(shí)間的問(wèn)題。

以日本今天的政府政策能力、企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式、民眾財(cái)力來(lái)再度拯救日本股市已經(jīng)絕非易事，金融大地震帶來(lái)日本政治動(dòng)蕩，岸田文雄首相在8月14日突然宣布不參加秋季自民黨總裁選舉，政治動(dòng)蕩已經(jīng)在日本顯現(xiàn)出來(lái)。

十余名候選人參加自民黨總裁選舉，你方唱完我登場(chǎng)，讓這個(gè)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)政策、金融政策方面愈發(fā)失去了發(fā)揮作用的條件，很有可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大金融動(dòng)蕩的惡果。