【文/觀察者網專欄作者 陳剛】

距今已有148年歷史、在東京證券交易所上市74年的株式會社東芝，2023年12月20日宣布“上場廢止”（退市）。

在經濟趨向繁榮，日元匯率貶值讓國際化大企業(yè)賺得盆滿缽滿，紛紛于年底高調宣布提升經營目標值，準備進一步拓展國內國際市場的時候，百年老店東芝黯然退市，實在令人唏噓。

證明企業(yè)在日本具有舉足輕重的作用，除了拿出企業(yè)經營規(guī)模、盈利能力等數據外，簡單地說一句“我們公司的總裁曾經就任過日本經濟團體聯合會（經團聯）會長”就足夠了。東芝公司兩任總裁（石坂泰三、土光敏夫）在日本最需要振興經濟、進行改革的時候，被推舉為經團聯會長，他們以財界總理的態(tài)勢，讓日本經濟向前走了一大步。

東芝不僅能夠推出消費者喜愛的眾多家電產品，也是日本重要產業(yè)機械、社會基礎設施、軍事工業(yè)方面的廠家；東芝做出的經營判斷，受日本國家的影響，也反過來影響著日本的經濟。東芝宣布退市，既顯示出日本綜合機電企業(yè)走向衰敗，也是日本企業(yè)以蛇吞象的態(tài)勢兼并美國企業(yè)，最終被美國反噬的一個必然結果。

直接讓東芝不得不以退市的方式一時淡出資本市場的原因有兩個：

第一是2006年1月，以54億美元（當時折合6370億日元）的價格并購美國核電技術企業(yè)西屋電子公司，為此背上極為沉重的財務負擔。

等東芝經營出現虧損，需要外部資金時，第二個原因隨之到來。2017年以后，美國等國的外部基金注入到東芝。迅速獲取效益是外部基金注資的唯一目的，不聽東芝談未來的經營計劃，先從東芝這里分一杯羹，最后讓東芝徹底崩潰，留下慘痛教訓。

位于日本東京的東芝公司總部（資料圖/新華社）

并購美國西屋公司讓東芝一蹶不振

東芝退市的原因在于2006年并購美國西屋公司。這次并購當然聽了政府（經產省）的意見，拿出高于實際價格3倍的54億美元讓并購獲得成功，但這為東芝最終“上場廢止”埋下了伏筆。

東芝這樣百年企業(yè)，其經營之穩(wěn)健業(yè)界有目共睹，為何到了西田厚聰（1943年12月～2017年12月）出任總裁（2005年6月～2009年6月）時，發(fā)生了如此大的變化？

我們應該看到的是，進入2000年以后，日本企業(yè)忽然失去了往日的技術革新、產品革新的能力，在鋼鐵、家電、汽車、數碼之后，開始缺少能夠席卷世界市場的新產品。東芝等企業(yè)在2000年前后，手里握著半導體技術及產品，其技術水平、在世界市場的占有率等均非常靠前，但半導體需要的追加投資太大，技術更新速度過快，換句話說風險很高，東芝需要在半導體之外再找一個業(yè)務支柱。這需要有企業(yè)家精神，東芝需要一位敢賭一把的新型掌門人。

西田正是這樣一位敢賭一把的人。

上個世紀七十年代在東京大學讀哲學博士期間，他喜歡上一位伊朗姑娘，便毅然決然地和這位伊朗姑娘結婚，而且移居到了伊朗。到了伊朗之后，他才去找在那里辦了公司的東芝，以當地雇傭的形式進入東芝伊朗公司，成為一名雇員。

在還很少有人能想象電腦能從數間房子那么大做到手提時，東芝在1986年就開發(fā)出了laptop（筆記本電腦），但價格太高，幾乎無人問津。此時西田看到了機會，他認為可以在歐洲賣出筆記本電腦。經過西田的努力，到了1986年，東芝筆記本電腦成為世界銷量第一的產品。東芝之后日本及其他國家企業(yè)也在拼命做電腦，1993年東芝電腦被擠出了世界第一的席位，但也是通過西田的努力，一年之后的1994年，東芝重回世界第一，這地位一直維持到了2000年。

西田的自信正是來自自己在電腦事業(yè)上的敢沖敢打，相信在電腦之外，還能獲得新的成功。

西田厚聰（資料圖/日媒）

2005年西田成為了東芝總裁。筆者數次單獨對話過他。此時東芝已經不再是世界最大的電腦廠家，聽西田談對半導體的投資，尤其是NAND型閃存半導體的投資，感覺他與其他綜合機電廠家的掌門人有很大的不同——他在追求高技術、高回報的新業(yè)務，堅信半導體產品有這個能力。此外也能深深地感覺出，西田還在尋找一條能夠支撐企業(yè)十幾年、幾十年的經營新路。

剛剛進入2006年就聽說了東芝并購西屋的消息。那前后筆者也去見過幾家日系核電企業(yè)，聽了他們對東芝的評價。有一家企業(yè)直言不諱地說，西屋最多值2000億日元，怎么也不會沖上6370億日元，對東芝這樣去并購美國企業(yè)感覺十分地不理解。

再度見到西田的時候，筆者也委婉地問及在核電方面的巨額投資、投資的回收問題。西田是位抽煙抽得非常厲害的企業(yè)家，碩大的會議室很快就煙霧繚繞，似乎看不清他的臉龐，但那天能看到他炯炯有神的眼睛。記得他說，美國很快就會重新開始投資核電站，中國也有不少企業(yè)在找東芝談核電站建設。

“我們大致能簽33個核電站，每座核電站的建設費用如果是5000億日元的話，33座就是16.5萬億日元。我們只投了6370億日元并購西屋，在投資風險、回收投資及長期盈利方面完全沒有問題。”西田說。

他是那么有信心。人們知道他在電腦方面獲得過成功，在半導體芯片上他帶著東芝正走向成功，通過他的語言相信未來還會在核電站方面讓東芝獲得新的成就。

西田升任董事長后，常年從事核電業(yè)務的佐佐木則夫出任總裁（總裁任期2009年6月～2013年6月）。去東芝對話時，聽說東芝能拿到37家核電站的訂單，比西田時代預測的33家又高出了許多。讀日本媒體的報道，一些媒體開始談今后會有130座核電站先后建成。此外，聽日本企業(yè)界的人私下里開始議論西田出任經團聯會長的事。

在其他綜合電機企業(yè)赤字累累（日立2009年虧損7800億日元，松下電器2012年、2013年連續(xù)兩年每年虧損7000億日元）的時候，東芝基本平安無恙。