文 | 一鳴

北京時間8月23日晚，阿里巴巴集團公布2019財年第一季度（2018年4月到6月）財報。業(yè)績顯示，當季阿里巴巴收入同比大增61%達到809.20億元人民幣，連續(xù)6個季度保持超過55%的高速增長。其中核心電商業(yè)務收入達691.88億元，同比增長61%。阿里巴巴本季收入增幅超出彭博、路透等機構(gòu)分析師預期，在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，包括FANG（Facebook、亞馬遜、NETFlix與谷歌）在內(nèi)，只有阿里巴巴的增速超過了50%。

盈利能力強勁

財報顯示，阿里巴巴經(jīng)調(diào)整EBITA（息稅攤銷前利潤）為265.02億元，核心電商業(yè)務經(jīng)調(diào)整EBITA為327.97億元，同比增長22%，超出分析師預期。核心電商調(diào)整后EBITA利潤率為47%，不計菜鳥網(wǎng)絡(luò)和餓了么的并表（2018年5月中），以及對新零售業(yè)務和Lazada的投資，核心電商業(yè)務的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率同比保持穩(wěn)定。在核心業(yè)務高速增長、及持續(xù)投資新的增長機遇下，顯示強勁的盈利能力。

作為阿里新零售的主力軍，天貓在巨大體量基礎(chǔ)上仍然保持高增長，速度和規(guī)模兩大指標連續(xù)五個季度占據(jù)鰲頭。受益于轉(zhuǎn)換率和消費者人均支出的增長，以及消費類電子產(chǎn)品、快速消費品、服裝和家居用等品類的優(yōu)異表現(xiàn)，本季度，天貓實物商品GMV同比增長34%，超過今年1-7月全國網(wǎng)上零售額29.3%的增速，連續(xù)五個季度領(lǐng)跑行業(yè)，進一步擴大在B2C市場的領(lǐng)先優(yōu)勢。另據(jù)Analysys易觀發(fā)布的 《中國網(wǎng)絡(luò)零售B2C市場季度監(jiān)測報告（2018年第2季度）》，天貓GMV增速高于中國B2C市場總增速，市場份額增長至58.2%。

非美國通用會計準則下盈利達到201.01億元，如果撇除螞蟻金服相關(guān)的股權(quán)獎勵開支影響，本季度盈利將同比強勁增長33%。本季自由現(xiàn)金流為263.58億元。

阿里巴巴集團首席執(zhí)行官張勇表示：“阿里巴巴再度迎來了一個卓越的季度，用戶快速增長，不斷壯大的生態(tài)系統(tǒng)中互動進一步加強。中國零售平臺業(yè)務繼續(xù)擴大市場份額，新零售項目帶動未來的收入增長，并賦能我們的零售伙伴為消費者提供無縫連接的服務。集團為用戶消費全周期提供更多價值及選擇的戰(zhàn)略持續(xù)推進，包括通過數(shù)字娛樂及本地服務，觸達電商以外的龐大目標市場。我們將繼續(xù)投資于戰(zhàn)略業(yè)務機遇及創(chuàng)新，以保障競爭優(yōu)勢和長期增長。

新零售規(guī)?；l(fā)

值得注意的是，本季財報中，阿里巴巴宣布了多筆重大投資，包括對于餓了么95億美元的全資收購、餓了么及口碑收到超30億美元投資承諾；阿里巴巴和菜鳥對中通完成對中通快遞的13.8億美元投資，以及菜鳥和圓通快遞對香港港國際機場建設(shè)數(shù)字物流中心的15億美元投資；對分眾傳媒14.6億美元的投資。顯示持續(xù)強勁增長表現(xiàn)下，阿里巴巴在新零售、全球化、技術(shù)等領(lǐng)域加碼投資布局未來。

近期阿里巴巴集團最大規(guī)模的一筆投資，是5月間完成的對餓了么的全資收購。餓了么估值95億美元，是中國領(lǐng)先的線上食品配送平臺。

財報披露，阿里巴巴設(shè)立了一家控股公司，將作為本地生活服務的旗艦公司，持有餓了么和口碑兩大業(yè)務，并已收到超過30億美元投資承諾，餓了么的外賣服務和口碑的到店消費將形成更緊密的協(xié)同。除了餓了么和口碑，阿里巴巴關(guān)聯(lián)的盒馬、高鑫零售等業(yè)務單元之間，也在加速發(fā)生化學反應。數(shù)據(jù)顯示，2019財年一季度中國零售業(yè)務的新零售項目（包括進口業(yè)務、盒馬鮮生、銀泰百貨等）收入同比增長超過340%。

高鑫零售（即“歐尚”和“大潤發(fā)”的母公司，中國最大的線下零售企業(yè)，阿里巴巴持有約31%的股權(quán)是其第二大股東）已開始采用盒馬鮮生的技術(shù)和服務，包括按需配送服務、生鮮食品的聯(lián)合采購和供應鏈管理。在4到6月的這個季度，盒馬鮮生和大潤發(fā)還成立了名為“盒小馬”的合資企業(yè)，探索線下新零售業(yè)態(tài)。

為了強化阿里巴巴新零售生態(tài)的競爭力，阿里巴巴在這一季度繼續(xù)強化物流投資，夯實商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。2018年5月，阿里巴巴和菜鳥以13.8億美元投資收購了中通快遞約10%的股權(quán)，旨在和領(lǐng)先的高成長快遞公司共筑高效率的物流體系。

螞蟻金服獎勵創(chuàng)新高

作為阿里巴巴的領(lǐng)跑業(yè)務，螞蟻金服的發(fā)展也給阿里巴巴提供強大動力。2018年6月，螞蟻金服完成總額達140億美元的融資，創(chuàng)下了全球有史以來最大的私募股權(quán)融資的紀錄。融資完成后，螞蟻金服的估值預計在1500-1600億美元，成為全球最大的獨角獸企業(yè)。

由于螞蟻金服估值顯著上升，螞蟻金服股權(quán)獎勵公平值隨之提升。財報顯示，授予員工螞蟻金服相關(guān)的股權(quán)獎勵非現(xiàn)金開支達到111.8億，股權(quán)獎勵總開支達163.78億。截至2018年6月，阿里巴巴在美國上市近4年來累計的股權(quán)獎勵已達804.85億，在中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中居第一位。

螞蟻金服的技術(shù)發(fā)展也在本季度取得突破，區(qū)塊鏈專利的申請總量位列全球第一。6月25日，螞蟻金服上線全球首個基于區(qū)塊鏈的電子錢包跨境匯款服務，香港Alipay HK及菲律賓持牌電子錢包GCash率先分別在香港和菲律賓推出該服務。

易觀的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止今年一季度，第三方移動支付市場上，支付寶占據(jù)了53.76%的市場份額，牢牢占據(jù)著榜首位置。

螞蟻金服的迅猛發(fā)展給阿里巴巴經(jīng)濟體業(yè)務協(xié)同帶來更深刻的化學反應。2018年初，阿里巴巴宣布將入股螞蟻金服33%，之后，兩家公司在整個阿里經(jīng)濟體內(nèi)的協(xié)同也越來越緊密。

在全球化擴張上，二者協(xié)同的效果則更加令人矚目。螞蟻金服全球化的一項重要內(nèi)容便是為阿里巴巴的eWTP戰(zhàn)略提供支付基礎(chǔ)設(shè)施。在eWTP的首個落戶地馬來西亞，螞蟻金服賦能當?shù)亟鹑跈C構(gòu)的合作伙伴，今年5月份正式上線了本地化錢包TnGD，為馬來西亞提供普惠金融服務。統(tǒng)計顯示，截至目前螞蟻金服的全球收全球付服務已經(jīng)覆蓋200多個國家和地區(qū)，有力促進了阿里巴巴業(yè)務的發(fā)展。反之，在歐洲、北美、澳大利亞、日本、韓國等地的跨境線下支付業(yè)務，這統(tǒng)一由阿里巴巴集團統(tǒng)籌開展業(yè)務拓展、戰(zhàn)略合作、落地實施等工作，幫助螞蟻金服支付業(yè)務在當?shù)厣l(fā)芽。