【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 劉英】

特朗普上臺(tái)以來，退TPP、廢醫(yī)改、去監(jiān)管、修墻、投資，轟轟烈烈要大干一場的架勢(shì)，但從他目前公布的主要的財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易政策分析來看，所謂的百日新政結(jié)果很可能是雷聲大雨點(diǎn)小。

經(jīng)濟(jì)目標(biāo)過高，難以企及

特朗普的百日新政提出要在未來10年讓美國經(jīng)濟(jì)年均增長達(dá)到4%，并實(shí)現(xiàn)增加就業(yè)2500萬的宏偉目標(biāo)。但I(xiàn)MF預(yù)測(cè)美國今年經(jīng)濟(jì)增速僅為2.3%，明年也不過2.5%，要實(shí)現(xiàn)4%的目標(biāo)談何容易。從最近30年美國的經(jīng)濟(jì)增速看，絕大多數(shù)時(shí)間都遠(yuǎn)低于4%，期間只有個(gè)別年份年處于4%之上，最高也不過4.7%。

經(jīng)濟(jì)增速難以企及的另一個(gè)邏輯是，美國GDP基數(shù)在擴(kuò)大，增速走低是必然的，如開車不能既爬坡又加速。加之美國才擺脫百年不遇的金融危機(jī)不久，其經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)將是一個(gè)病來如山倒而病去如抽絲的漫長過程。短期內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)很難實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，要實(shí)現(xiàn)4%的增長目標(biāo)，還要看財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)及貿(mào)易政策到底管不管用。

從財(cái)政政策看，核心是實(shí)施包括減稅在內(nèi)的積極財(cái)政政策來刺激經(jīng)濟(jì)增長。特朗普計(jì)劃大興土木，開閘放水，必將導(dǎo)致財(cái)政支出大幅飆升。而根據(jù)其計(jì)劃，企業(yè)稅要由35%下降到15%，財(cái)政收入又在大幅減少，個(gè)人稅也要?dú)w并和下降。大幅減稅所導(dǎo)致的入不敷出或?qū)?dǎo)致其財(cái)政政策不可持續(xù)。美國目前的家底是，現(xiàn)有負(fù)債20萬億，政府債務(wù)率達(dá)110%。2007年金融危機(jī)以來，美國自顧不暇，光外債就借了一大堆，美國外債占GDP的比超過90%，政府債務(wù)率一直居高不下、高位徘徊。

特朗普的減稅和增加支出計(jì)劃將使得本就日漸羸弱的美國財(cái)政難以負(fù)荷。就算是美國副部長以上都不拿工資了，也只是杯水車薪，基建投資這些大筆支出難道會(huì)從天上掉下來么？不當(dāng)家不知柴米貴，通過大興土木來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長需要巨額資金支持。光在美墨之間建個(gè)墻就要花費(fèi)200億，此舉完全是為了美國單邊的利益，特朗普竟認(rèn)為墨西哥會(huì)出銀子！更不用說其他耗資巨大的基建工程項(xiàng)目了。全球最大的債務(wù)國還是要先掂量荷包，寅吃卯糧不會(huì)持久。

產(chǎn)業(yè)政策需要拭目以待

特朗普提出未來十年要在基礎(chǔ)設(shè)施上投資1萬億美元，來更新改造和新建基礎(chǔ)設(shè)施。這一從中國學(xué)來的招數(shù)確實(shí)能有效拉動(dòng)投資，但是錢從哪來？又一招是要學(xué)著中國倡導(dǎo)成立基礎(chǔ)設(shè)施行。但美國的基礎(chǔ)設(shè)施恐怕不能說建就建，你要看看土地是誰家的，規(guī)劃和拆遷等等實(shí)施起來恐怕遠(yuǎn)比中國復(fù)雜，最終可能是夢(mèng)想很豐滿但現(xiàn)實(shí)很骨感，宏偉的美國基建計(jì)劃最終可能遙遙無期。

百日新政里提出要通過大幅減稅來吸引制造業(yè)回歸美國，重振美國制造業(yè)。這恐怕不是說來就能來的，首先，制造業(yè)現(xiàn)在都是產(chǎn)業(yè)鏈全球布局和生產(chǎn)，長期形成的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都要搬來美國并不現(xiàn)實(shí)。其次，美國過去一直處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，靠著知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)就輕松坐擁產(chǎn)業(yè)鏈的諸多好處。而處于產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值鏈中下游的發(fā)展中國家賺的是辛苦錢和血汗錢。

美國非要把所謂的制造業(yè)搬回去，一是搬得回去么，蘋果產(chǎn)品的生產(chǎn)涉及200多個(gè)工序160萬工人，成本誰來承擔(dān)？二就算強(qiáng)制搬回去了，終究人還是第一位的，美國工人工資高，企業(yè)回歸美國后如果給不起有吸引力的工資，沒人干活也是白搭。美國的藍(lán)領(lǐng)工人工資是中國的六倍，就算能招到幾個(gè)人，這些勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)能持續(xù)多久？搬回美國生產(chǎn)一部蘋果手機(jī)要賣15000，成本價(jià)格這么高幾人又會(huì)買呢？市場是最關(guān)鍵的，真這樣蘋果的市場份額很快會(huì)拱手讓人。特朗普所聲稱的購買美國貨、美國就業(yè)并不會(huì)給全球帶來福利，最后傷及的終將是美國消費(fèi)者和所有全球化受益者。

美聯(lián)儲(chǔ)正在推出量化寬松貨幣政策，今年或?qū)⒓酉⑷?。直接提升的利率水平?huì)造成美元走強(qiáng)。無論是利率上升還是美元走強(qiáng)都會(huì)大幅抑制投資。不可避免的加息與投資之間存在無法調(diào)和的矛盾。經(jīng)濟(jì)學(xué)上鼓勵(lì)投資就要降低利率，而特朗普強(qiáng)硬立場也影響到了美聯(lián)儲(chǔ)，迫使其不得不彰顯鷹派風(fēng)格趕緊加息，而利率的上升將極大地抑制投資，如此則特朗普所希望的依靠投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長就成了無源之水、無本之木了。

與此同時(shí)，靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的這招也會(huì)力量減損，因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元會(huì)直接對(duì)美出口造成巨大的戕害。特朗普希望制造業(yè)回歸，目的是通過出口來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。強(qiáng)勢(shì)美元會(huì)來搗亂，大幅降低出口商品的競爭力，制造業(yè)會(huì)再次受傷，最后可能還是哪來哪去，又重新回歸全球。

從貿(mào)易政策看，逆全球化不會(huì)有好果子吃

特朗普上任伊始就簽字退出TPP，并號(hào)稱不再簽署貿(mào)易多邊協(xié)定，取而代之的是雙邊自貿(mào)協(xié)定。貿(mào)易碎片化將在全球第一大國美國的帶領(lǐng)下走向何方？

首先，盡管特朗普宣布退出TPP，但是美國退出TPP，美國與跨太平洋另外11個(gè)國家就說拜拜了，但TPP就此擱淺了么，日本和澳大利亞等國正計(jì)劃更加強(qiáng)有力地推進(jìn)TPP。

其次，宣布重啟北美自由協(xié)定（NAFTA）談判。這直接影響了北美自由貿(mào)易區(qū)的信心及其在全球的地位，特朗普還威脅說談不攏就廢止，且不說遠(yuǎn)親不如近鄰，此舉必將損害美國與鄰國的關(guān)系，而且也會(huì)令美國經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易在全球的霸主地位大打折扣。

最后，特朗普不滿足于貿(mào)易摩擦就會(huì)打貿(mào)易戰(zhàn)。從特朗普本人到其任命的商務(wù)部長羅斯，還有專門成立的國際貿(mào)易委員會(huì)負(fù)責(zé)人等都是強(qiáng)硬派，針對(duì)中美雙邊貿(mào)易逆差接近4000億美元，宣稱以美國利益為第一的特朗普絕對(duì)不會(huì)善罷甘休，一定會(huì)找茬，由此必將增加反傾銷、反補(bǔ)貼雙反調(diào)查的比例，增加貿(mào)易摩擦，甚至?xí)蛸Q(mào)易戰(zhàn)。

威爾伯·羅斯

而貿(mào)易戰(zhàn)是個(gè)雙刃劍，殺敵一千會(huì)自損八百，最終結(jié)果肯定是兩敗俱傷。特朗普的就職演說就是在宣告貿(mào)易保護(hù)主義，而在經(jīng)濟(jì)全球化日益深化的今天，如德國、荷蘭等很多國家對(duì)于全球市場的依存度已經(jīng)超過了95%，其對(duì)全球市場的依賴程度已經(jīng)是魚和水的關(guān)系，沒有了全球市場其經(jīng)濟(jì)就無法生存。此外美國也不能忽視地球上美國之外還有全球85%的市場，更有95%的人口。因此，貿(mào)易保護(hù)主義最后傷及最深的必然是在全球化浪潮中逆勢(shì)而行的美國。

特朗普上臺(tái)以來，確實(shí)在履行就職演說及百日新政甚至競選時(shí)的諾言，但是深入分析來看，無論是他如何宣稱美國第一，其實(shí)質(zhì)都是排他主義、利己主義、保護(hù)主義，在經(jīng)濟(jì)全球化日益深化的今天，只買美國貨、只管美國就業(yè)，恐怕是此路不通。

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