今天，擊哥要稍微講點(diǎn)涉及“國(guó)家機(jī)密”的內(nèi)幕，同學(xué)們認(rèn)真看黑板。

你會(huì)發(fā)現(xiàn)，任何浩浩蕩蕩向前進(jìn)的隊(duì)伍，也總有些拖后腿掉隊(duì)的，而且氣人的是，總是那幾個(gè)，比如說(shuō)：中國(guó)足協(xié)；再比如說(shuō)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)。

大家都知道，本周一A股市場(chǎng)暴跌了，暴跌的原因是上周五出了三個(gè)超級(jí)利空。第一是銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)》，簡(jiǎn)單說(shuō)對(duì)A股的影響就是確保銀行資金不流入股市。

第二是證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)45家證券公司的融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)束，決定對(duì)存在違規(guī)問題的中信、海通、國(guó)泰君安3家券商采取暫停融資融券賬戶三個(gè)月的處理，對(duì)民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施。

第三是中信證券大股東減持了自己的股份套現(xiàn)了100億元。

第三條理由，網(wǎng)上爭(zhēng)議很大，很多股民懷疑是“內(nèi)幕交易”，其實(shí)這是“疑鄰盜斧”了，中信大股東減持A股為海外市場(chǎng)運(yùn)作做準(zhǔn)備，早已是業(yè)內(nèi)周知的話題，只是他們太倒霉，公告的時(shí)間選在證監(jiān)會(huì)處罰公布的當(dāng)天。

擊哥集中說(shuō)說(shuō)第一條和第二條，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，同為金融監(jiān)管部門，銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的角色、定位、行為方式的迥異，也就會(huì)間接明白，中國(guó)股市為什么會(huì)跑輸印度股市那么多！

銀監(jiān)會(huì)作為銀行業(yè)的管理部門，長(zhǎng)期以來(lái)把自己的事實(shí)定位放在“銀行利益的保護(hù)神”。銀行業(yè)是資產(chǎn)150萬(wàn)億的行業(yè)，抗住風(fēng)險(xiǎn)，不要出黑天鵝事件，就是最大的勝利。

而銀監(jiān)會(huì)這幾年來(lái)在這方面的功力大漲。當(dāng)前銀行最大的風(fēng)險(xiǎn)就是“表外資產(chǎn)”，假如這個(gè)部門通過各種渠道流入券商及信托，然后再曲線通過融資融券戶進(jìn)入民間配資游資市場(chǎng)，實(shí)際上就是在重演2001年到2008年美國(guó)資本市場(chǎng)的膨脹鬧劇，最終統(tǒng)統(tǒng)轉(zhuǎn)化為“有毒資產(chǎn)”。

有的所謂股市專家這兩天還在吹噓“A股杠桿率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)高，還有大大發(fā)展的空間”，且不說(shuō)此說(shuō)法的算法本身存在嚴(yán)重問題，即使真的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如美國(guó)資本市場(chǎng)，就是壞的嗎？關(guān)鍵不在于杠桿率本身，而在于杠桿是從何獲得的，假如是上述的模式，對(duì)金融業(yè)和整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)的副作用，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)壞于“地方債”，畢竟地方債造出來(lái)的是一批工程。

而且，擊哥把話放這里，銀監(jiān)會(huì)現(xiàn)在查違規(guī)，規(guī)范市場(chǎng)，潛臺(tái)詞就是它很快就會(huì)進(jìn)一步放松信貸控制，松之前緊一緊是它的特有操作模式，滿滿的都是愛。

證監(jiān)會(huì)呢，正好反過來(lái)。前幾年它就不作為，泱泱大國(guó)的資本市場(chǎng)規(guī)模還不到GDP一半，這時(shí)候它不思發(fā)展，整天就考慮調(diào)控。最近會(huì)里壓力大了，嫌券業(yè)資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展速度慢了，眼紅人家信托業(yè)后來(lái)居上當(dāng)了小三，就開始搞“創(chuàng)新”。

但是問題來(lái)了，它這些年擅長(zhǎng)的只是在IPO上發(fā)橫財(cái)尋租（請(qǐng)各位同學(xué)自行搜索這些年抓進(jìn)去的“小老虎”），哪里懂得“創(chuàng)新”？所有的創(chuàng)新都是毫無(wú)頂層設(shè)計(jì)的大躍進(jìn)而已，直接的措施就是鼓勵(lì)券商“擴(kuò)大融資融券”。

現(xiàn)在出了事，證監(jiān)會(huì)義正詞嚴(yán)查處了幾十家券商。擊哥不是局內(nèi)人，但是也好歹混這個(gè)行業(yè)若干年，一個(gè)簡(jiǎn)單的常識(shí)就是，各券商都是大國(guó)企，不是雷軍當(dāng)一把手，他們會(huì)冒死偷偷給不合規(guī)定的50萬(wàn)以內(nèi)客戶開融資？他們會(huì)冒死給風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)不合規(guī)的客戶延期？要知道，中國(guó)有資格給經(jīng)紀(jì)客戶開融資融券的一共也就幾十家券商，50%都在拼命違規(guī)做？你覺得可能嗎。

實(shí)際情況就是之前這么做就是被默許縱容的。證據(jù)之一，根據(jù)2013年4月27日證券日?qǐng)?bào)的報(bào)道，中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人4月26日曾經(jīng)對(duì)該報(bào)記者表示，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)取消對(duì)融資融券業(yè)務(wù)窗口指導(dǎo)意見，證券公司可以按照自己的投資者適當(dāng)性制度設(shè)定業(yè)務(wù)門檻。按照原來(lái)的窗口指導(dǎo)意見，參與融資融券業(yè)務(wù)投資者的開戶時(shí)間必須達(dá)到18個(gè)月以上，開戶資金需在50萬(wàn)以上。

因?yàn)橛酶軛U，用銀行的錢，是最容易出業(yè)績(jī)出規(guī)模的。出了事，證監(jiān)會(huì)不惜券商、股民的利益，撇清了自己關(guān)系，一副偷吃了就不認(rèn)賬的熊樣，以后還能不能愉快滴玩耍了？

有質(zhì)量的牛市，有大國(guó)風(fēng)范的資本市場(chǎng)，當(dāng)然不能依靠杠桿，雖然適度的杠桿是有益活躍度的，但也不能依賴抽商業(yè)銀行的表外資產(chǎn)的鴉片。要依靠的是資本市場(chǎng)真正從源頭上的創(chuàng)新，但創(chuàng)新不是靠抽鴉片度日之輩所能為的，不過這幫老爺們也要開始明白：本屆政府的滔滔洪流下，繼續(xù)這種過往的工作模式，就是作死了！