（文/孫梅欣 編輯/馬媛媛）家居行業(yè)，渡過(guò)艱難一年。

受家居市場(chǎng)整體行情拖累，在2024年的年末，數(shù)家上市家居、家裝企業(yè)頻繁出售旗下資產(chǎn)，以期“斷臂回血”。

狀況最危急的是東易日盛。東易日盛在去年12月中下旬先后公布了公司資產(chǎn)、控股股東股權(quán)被先后拍賣(mài)、質(zhì)押等被動(dòng)減減持等情況。

其中，東易日盛控股股東東易天正所持的1300萬(wàn)股權(quán)，被個(gè)人用戶拍走；在完成股權(quán)過(guò)戶后，東易天正所持股比將從30.22%下降至27.12%。

與此同時(shí)，東易日盛子公司位于北京酒仙橋的資產(chǎn)，在經(jīng)歷了大幅降價(jià)之后，被北京十紀(jì)海納科技有限公司以1.61億元價(jià)格拍走。眼下，東易日盛還進(jìn)入了破產(chǎn)重整程序，并公開(kāi)招募重整投資人，

除此之外，寶鷹股份和美克美家也在去年11月均發(fā)布公告，出售其子公司100%股權(quán)，分別回籠資金7.88億元、4億元。

上游地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)下行，讓處于下游行業(yè)的家居企業(yè)的頹勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)。出售資產(chǎn)能夠讓資金得到快速回流，但在市場(chǎng)大環(huán)境，家居企業(yè)未來(lái)該如何進(jìn)行更有效的經(jīng)營(yíng)，對(duì)企業(yè)才是更長(zhǎng)期的考驗(yàn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，短期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)難以回歸到早前高位水平，家居行業(yè)的轉(zhuǎn)型需求迫在眉睫，通過(guò)資產(chǎn)出售“甩包袱”，以尋求新的發(fā)展機(jī)會(huì)。

“家裝上市第一股”資產(chǎn)拍賣(mài)慘遭“腰斬”

2024年12月中下旬，曾經(jīng)的“家居上市第一股”東易日盛發(fā)布多條公告，宣告公司資產(chǎn)、控股股東股權(quán)被拍賣(mài)的信息。

其中，易日盛控股股東東易天正所持的1300萬(wàn)股權(quán)，被自然人張海峰以6527.12萬(wàn)元拍走，占上市公司總股份比的3.1%。完成過(guò)戶后，東易天正所持股比將從30.22%下降至27.12%。

與此同時(shí)，公司旗下子公司位于北京朝陽(yáng)路酒仙橋的一處1-7層的房產(chǎn)資產(chǎn)，也在12月末被北京十紀(jì)海納科技有限公司以1.61億元價(jià)格拍走。

值得注意的是，東易日盛控股股東股權(quán)和資產(chǎn)，均在11月的第一次拍賣(mài)中遭遇流拍。從第二次拍賣(mài)結(jié)果來(lái)看，酒仙橋1.61億元的成交價(jià)格，遠(yuǎn)低于第一次起拍價(jià)的2億元價(jià)格，僅為評(píng)估價(jià)格2.88億元的5.6折。兩項(xiàng)合計(jì)，拍賣(mài)給東易日盛回收約2.26億元。

這場(chǎng)拍賣(mài)源于一場(chǎng)貸款。

去年年初，東易日盛與工商銀行、中心銀行簽署《流動(dòng)資金銀團(tuán)貸款合同》，貸款額度1.35億元，以置換存量融資以及日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)。

根據(jù)貸款合同，公司旗下子公司北京斯林科技有限責(zé)任公司和東易日盛智能家居科技有限公司，要為貸款提供擔(dān)保，公司實(shí)控人陳輝提供連帶責(zé)擔(dān)保責(zé)任。

然而這筆應(yīng)在2025年3月到期的貸款，因合同中約定的相關(guān)條款無(wú)法履行而提前到期，東易日盛因未能及時(shí)償還貸款，斯林科技相關(guān)資產(chǎn)被查封，這其中就包含酒仙橋的房產(chǎn)。

從企查查上來(lái)看，這棟位于酒仙橋路10號(hào)院303號(hào)樓的房產(chǎn)，正是斯林科技的公司所在地，緊挨著東易日盛的總部辦公樓。也就是說(shuō)，要被查封拍賣(mài)的資產(chǎn)，已接近東易日盛的“大本營(yíng)”。

事實(shí)上，去年?yáng)|易日盛連續(xù)傳出拖欠賬款、工資的情況，幾家核心分公司也傳出關(guān)門(mén)的消息，控股股東的股權(quán)已遭遇司法凍結(jié)，

翻閱公告可以看到，控股股東東易天正持有東易日盛1.26億股，占公司總股比的30.22%，累計(jì)司法凍結(jié)6318萬(wàn)股，占所持股比例的49.83%，累計(jì)司法凍結(jié)股權(quán)數(shù)量占總股比的15.06%。

雖然陳輝所直接持有的東易日盛個(gè)人持股未遭凍結(jié)，但其實(shí)際持有東易天正的股比，達(dá)到99%以上。

目前，東易日盛已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重組流程。去年11月29日，北京市第一中級(jí)人民法院決定啟動(dòng)?xùn)|易日盛預(yù)重整程序。截止去年年末，東易日盛已經(jīng)收到40家意向重整投資人提交材料。

寶鷹股份、美克家居接連賣(mài)掉子公司

曾經(jīng)的“家裝上市第一股”榮光散盡，瀕臨破產(chǎn)邊緣。而早前賣(mài)掉資產(chǎn)的兩家企業(yè)，日子也并不好過(guò)。

建筑裝飾上市公司寶鷹股份近期就賣(mài)掉了嚴(yán)重虧損的子公司，進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。

公司在去年11月29日的公告中稱(chēng)，公司將全資子公司寶鷹建設(shè)的股權(quán)，全部出售給控股股東珠海大橫琴集團(tuán)，股權(quán)對(duì)價(jià)7.88億元。

這意味著，股權(quán)出讓之后，上市公司可以剝離過(guò)往已經(jīng)嚴(yán)重虧損的工程主體業(yè)務(wù)寶鷹建設(shè)。

美克家居近期以4億元對(duì)價(jià)，向廈門(mén)瀾宇投資出售公司全資子公司北京美克家居用品有限公司100%股權(quán)。

查閱發(fā)現(xiàn)，北京美克家居旗下原來(lái)所持有的門(mén)店，近年來(lái)經(jīng)營(yíng)情況并不理想，從公布的北京美克家居財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至到去年三季度末，該公司營(yíng)收大幅縮水到247萬(wàn)元，在上一年已經(jīng)凈虧損3500多萬(wàn)元的基礎(chǔ)上，今年繼續(xù)虧損610.2萬(wàn)元。

在股權(quán)被出售之前，北京美克家居近年來(lái)已經(jīng)注銷(xiāo)多家分公司，公司董秘早前在回復(fù)投資人時(shí)表示，這家公司已經(jīng)不承擔(dān)銷(xiāo)售職能。

中國(guó)家居/設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家王建國(guó)認(rèn)為，目前多數(shù)企業(yè)出售的還是邊緣型資產(chǎn)，通過(guò)對(duì)閑置資產(chǎn)的出售，進(jìn)一步進(jìn)行資產(chǎn)配置：“斬掉拖累業(yè)績(jī)的資產(chǎn)進(jìn)行變現(xiàn)，從而加強(qiáng)現(xiàn)有基本盤(pán)和主業(yè)，提高經(jīng)營(yíng)效率?！?

“至于出售核心資產(chǎn)的企業(yè)，早前算是比較極端的情況，但現(xiàn)在在企業(yè)中也有一定的比例出現(xiàn)了。對(duì)于上市企業(yè)而言，出售核心資產(chǎn)就可能會(huì)有戰(zhàn)略性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，是企業(yè)止損的措施?！蓖踅▏?guó)分析，如果企業(yè)能夠通過(guò)這種方式轉(zhuǎn)而引進(jìn)帶有資源屬性、流量屬性的產(chǎn)業(yè)或者股東，那還有可能度過(guò)艱難周期：“但假設(shè)戰(zhàn)略資源的引進(jìn)不夠優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)進(jìn)入下一個(gè)更殘酷的周期了?！?

上游行業(yè)拖累，企業(yè)“自救”難扭頹勢(shì)

根據(jù)“定制觀察”梳理的110家上市建材家居企業(yè)前三季度業(yè)績(jī)顯示，只有39家企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，35家企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，僅有23家企業(yè)能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，而歸母凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)虧損的企業(yè)，則超過(guò)7成。

面對(duì)營(yíng)收的縮減和利潤(rùn)的下滑，如果說(shuō)企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)出售，還能解決眼下的資金難題，可以幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)，那么大量中腰部企業(yè)的破產(chǎn)，則呈現(xiàn)出行業(yè)整體所經(jīng)歷的寒冬。

人民法院公告網(wǎng)顯示，過(guò)去僅10個(gè)多月的時(shí)間里，全國(guó)至少有90家家居裝飾企業(yè)宣告破產(chǎn)。而去年全年的家裝企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量，則是75家；2022年，還只有48家。

商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司、中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)共同發(fā)布的全國(guó)建材家居景氣指數(shù)BHI，去年

11月份為114.31，環(huán)比下降8.91點(diǎn)；全國(guó)規(guī)模以上建材家居賣(mài)場(chǎng)11月銷(xiāo)售額為1276億元，環(huán)比下降11.32%，去年1-11月，累計(jì)銷(xiāo)售額為11407億元，同比下降0.47%。

王建國(guó)坦言，去年家居家裝行業(yè)整體大幅下滑，主要還是受到上有房地產(chǎn)行業(yè)整體下滑的影響，是大勢(shì)所趨：“所謂大河沒(méi)水小河干，整體下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，都會(huì)被上游行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)所波及?！?

“除了行業(yè)整體趨勢(shì)之外，如果企業(yè)過(guò)去幾年和房地產(chǎn)行業(yè)綁定較深，以大宗業(yè)務(wù)、B端企業(yè)銷(xiāo)售為主，那影響會(huì)更加劇烈，不論裝企還是定制企業(yè)都是如此?！蓖踅▏?guó)表示。而從引發(fā)寶鷹建設(shè)業(yè)績(jī)虧損的情況來(lái)看，正是受到房企資金拖欠從而引發(fā)自身危機(jī)的典型案例。

事實(shí)上，上述企業(yè)在走到資產(chǎn)拍賣(mài)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，也曾嘗試過(guò)其他“自救”方式。

美克家居早在去年4月，就已經(jīng)先行出售過(guò)上海美克家居用品有限公司，獲得1.62億元的資金回流。進(jìn)入當(dāng)年9月，還曾以債務(wù)重組的方式開(kāi)展融資業(yè)務(wù)合作，想江蘇資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓持有的1.26億元債權(quán)。

東易日盛更是在早年間面臨退市危機(jī)之時(shí)，就曾一口氣賣(mài)掉近20套房產(chǎn)以拉升公司利潤(rùn)，在當(dāng)時(shí)中止了連續(xù)虧損的情形，避免被摘牌。

顯然這一方式未能從根本上改變這家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，時(shí)隔數(shù)年之后，東易日盛的房產(chǎn)資產(chǎn)再進(jìn)入拍賣(mài)市場(chǎng)時(shí)，已經(jīng)無(wú)人接手，公司也最終進(jìn)入破產(chǎn)重整的道路。

企業(yè)轉(zhuǎn)型尋求“破局”

面對(duì)上游行業(yè)短時(shí)間難以大幅扭轉(zhuǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)，家居行業(yè)還有哪些可“破局”的路徑？

香頌資本董事沈萌分析，雖然上市規(guī)則取消了三年虧損的標(biāo)準(zhǔn)，但家居上市企業(yè)仍然面臨營(yíng)收不足的很大壓力：“所以尋求轉(zhuǎn)型出路也迫在眉睫，出售股權(quán)或資產(chǎn)也存在為大規(guī)模資產(chǎn)重組尋求機(jī)會(huì)的可能。”

“短期內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)不會(huì)恢復(fù)到此前的水平，所以寄希望于原有主業(yè)可能屬于過(guò)度樂(lè)觀，尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或許更有利于發(fā)展前景?！彼J(rèn)為，以規(guī)模和制造為邏輯的發(fā)展模式已經(jīng)難以走通：“但以創(chuàng)新和研發(fā)為主，或許還會(huì)有機(jī)會(huì)?！?

實(shí)際上，今年以來(lái)家居企業(yè)對(duì)內(nèi)試圖通過(guò)“以舊換新”契機(jī)拉動(dòng)購(gòu)買(mǎi)需求，對(duì)外則布局出海業(yè)務(wù)，拓展海外市場(chǎng)。

去年下半年年多地開(kāi)展針對(duì)家居、家電領(lǐng)域的“以舊換新”政策，讓不少家居類(lèi)企業(yè)在家具零售方向的銷(xiāo)售拉升。

敏華控股財(cái)務(wù)總監(jiān)早前就曾透露，企業(yè)所在地啟動(dòng)“以舊換新”政策后，當(dāng)月為企業(yè)帶來(lái)了15%以上地業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。慕思股份董秘在三季度的業(yè)績(jī)交流會(huì)上也表示，多個(gè)城市“以舊換新”營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)對(duì)門(mén)店業(yè)績(jī)有明顯的拉動(dòng)。

與此同時(shí)，具備生產(chǎn)制造能力、可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品零售的家居企業(yè)，也在積極拓展海外業(yè)務(wù)。

去年海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年家具出口出現(xiàn)反彈，僅去年1-9月期間家具及其零件出口金額就達(dá)到3522.5億元，同比增長(zhǎng)9.6%。

而以美克家居為例，早年就已經(jīng)布局海外市場(chǎng)，目前已經(jīng)在80多個(gè)國(guó)家有4000多家門(mén)店進(jìn)行銷(xiāo)售，雖然整體營(yíng)收下滑，但今年上半年國(guó)際批發(fā)業(yè)務(wù)在總營(yíng)收中的占比已經(jīng)超過(guò)48.5%，和國(guó)內(nèi)零售業(yè)務(wù)占比幾乎持平，多項(xiàng)國(guó)際業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)上漲。

海通證劵報(bào)告顯示，我國(guó)跨境電商規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，家具家居類(lèi)產(chǎn)品在2023年全球B2C電商市場(chǎng)占有率達(dá)到6.8%，未來(lái)家具家居類(lèi)產(chǎn)品有望成為全球B2C電商市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的類(lèi)別。

對(duì)于家居企業(yè)而言，通過(guò)甩掉“包袱”資產(chǎn)補(bǔ)充資金，從而轉(zhuǎn)向新的發(fā)展領(lǐng)域，這或許正是可期的方向。