（文/王力 編輯/徐喆）1月8日，普利制藥（*ST普利，300630.SZ）股價再度遭遇重挫，截至晚間以20cm跌停收盤，報4.94元/股。

消息面上，公司因涉嫌嚴(yán)重的信息披露違法違規(guī)，被監(jiān)管機構(gòu)實施“退市風(fēng)險警示”。此前，普利制藥于1月5日發(fā)布公告，披露收到中國證監(jiān)會《行政處罰事先告知書》，指出其在2021年至2022年期間存在大規(guī)模虛假財務(wù)記載，虛構(gòu)藥品銷售業(yè)務(wù)，虛假確認(rèn)銷售收入和利潤，分別占這兩年披露的年度營業(yè)收入和利潤總額的31.08%和76.72%。

而財務(wù)造假的背后是普利制藥近年來業(yè)績的明顯惡化，2024年公司更是陷入“多事之秋”麻煩不斷，年初即陷入問題旋渦，4月因財務(wù)信息披露不準(zhǔn)確被海南證監(jiān)局責(zé)令改正，年報延期披露，7月遭中國證監(jiān)會立案調(diào)查，此后財務(wù)造假行為逐漸曝光。

作為一家成立于1992年的化藥制劑企業(yè)，普利制藥2017年深交所上市，曾是中國上市公司科技創(chuàng)新百強企業(yè)。其產(chǎn)品包括非甾體抗炎類藥物、抗過敏藥物、抗生素類藥物等，主要產(chǎn)品包括地氯雷他定分散片和地氯雷他定干混懸劑等。而此次造假事件不僅讓公司形象一落千丈，市值高峰時超過200億元的輝煌也成過眼云煙，如今股價較高點跌超九成，也面臨退市風(fēng)險。

普利制藥 “暴雷”，核心高管難辭其咎

經(jīng)證監(jiān)會查明，普利制藥在2021-2022年期間，虛假記載的營業(yè)收入金額合計高達(dá)10.3億元，占該兩年披露的年度營業(yè)收入合計金額的31.08%；虛假記載的利潤總額合計金額達(dá)6.95億元，占這兩年披露的年度利潤總額合計金額的76.72%。

截圖來自普利制藥公告

具體來看，2021年，公司多計營業(yè)收入4.37億元，占當(dāng)年披露營業(yè)收入的28.94%，對應(yīng)營業(yè)成本1.29億元，多計利潤總額3.08億元，占當(dāng)年披露利潤總額的65.88%；2022年多計營業(yè)收入4.57億元，占當(dāng)年披露營業(yè)收入的25.28%，對應(yīng)營業(yè)成本0.69億元，多計利潤總額3.87億元，占當(dāng)年披露利潤總額的88.27%。

而普利制藥在營收利潤“注水”同期，在貿(mào)易業(yè)務(wù)核算上也動起了歪腦筋。公司將其開展的不具有控制權(quán)的乙酰碘化物、碘化物（碘佛醇專用）和酵母抽提物貿(mào)易業(yè)務(wù)按總額法核算，這一違規(guī)操作直接導(dǎo)致 2021 年多計營收 0.78 億元，占當(dāng)年披露營收的 5.17%，對應(yīng)營業(yè)成本 0.78 億元；2022 年多計營收 0.59 億元，占當(dāng)年披露營收的 3.28%，對應(yīng)營業(yè)成本 0.59 億元。

正常情況下，對于不具有控制權(quán)的業(yè)務(wù)，應(yīng)按照凈額法核算，僅將公司實際賺取的差價確認(rèn)為收入，而普利制藥采用總額法，將整個業(yè)務(wù)的流水全額計入營收，就如同給財務(wù)報表強行 “注水”，使得營收數(shù)據(jù)虛胖，嚴(yán)重破壞了財務(wù)報表的真實性與合規(guī)性，也讓公司的財務(wù)狀況看似比實際情況更加樂觀。

在這起震驚市場的財務(wù)造假案件背后，普利制藥的 6 名核心高管成為眾矢之的，他們主導(dǎo)、參與并實施了一系列造假行徑，親手將公司推向了深淵。

公司董事長、總經(jīng)理范敏華，作為公司的“一把手”親自組織銷售部和財務(wù)部編制虛假銷售業(yè)務(wù)單據(jù)，憑借手中的權(quán)力，指揮著這場造假鬧劇的開場，讓虛假數(shù)據(jù)堂而皇之地流入財務(wù)報表。并且，她在明知貿(mào)易業(yè)務(wù)實質(zhì)的情況下，對相關(guān)收入確認(rèn)未采取任何有效管控措施，放任虛假信息在年報中肆意橫行，使得 2021 年、2022 年的年報淪為虛假記載的 “重災(zāi)區(qū)”，嚴(yán)重誤導(dǎo)了投資者與監(jiān)管機構(gòu)。

董事、副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)羅佟凝參與、實施虛假銷售業(yè)務(wù)的單據(jù)編制和會計處理，利用自己的專業(yè)知識，為造假行為披上看似合法的外衣。她在 2021 年年報、2022 年年報上簽字，承諾報告內(nèi)容真實準(zhǔn)確，實則是公然違背職業(yè)操守，用手中的筆為虛假數(shù)據(jù)背書，其行為直接導(dǎo)致了年報的嚴(yán)重失實。

會計機構(gòu)負(fù)責(zé)人、總會計師朱顯華，在羅佟凝的安排下，淪為造假鏈條上的具體執(zhí)行者。他具體實施虛假銷售業(yè)務(wù)的單據(jù)編制和會計處理，將一個個虛假數(shù)字填入報表，親手為公司財務(wù)造假添磚加瓦，與 2021 年年報、2022 年年報虛假記載存在直接關(guān)聯(lián)，讓財務(wù)報表徹底淪為 “數(shù)字游戲”。

此外，副總經(jīng)理鄒銀奎、監(jiān)事會主席丁雨、副總經(jīng)理兼董秘周茂等高管，雖在公司職責(zé)分工不同，但都未能在其位、謀其職。鄒銀奎分管生產(chǎn)業(yè)務(wù)，明知真實生產(chǎn)數(shù)據(jù)與年報披露信息存在巨大差異，卻選擇視而不見；丁雨知悉公司使用多個系統(tǒng)導(dǎo)致財務(wù)數(shù)據(jù)混亂，不同版本數(shù)據(jù)存在較大出入，卻未加以制止；周茂分管成品藥國際銷售業(yè)務(wù)，面對諸多異常情況，未保持應(yīng)有的審慎關(guān)注。他們的失職、縱容，為造假行為提供了滋生的溫床，使得造假行徑得以在公司內(nèi)部一路暢通。

證監(jiān)會對這些涉事高管予以懲處，對普利制藥罰款 1000 萬元，對范敏華罰款 500 萬元、羅佟凝罰款 400 萬元、朱顯華罰款 150 萬元，對鄒銀奎、丁雨、周茂分別罰款 130 萬元、120 萬元、120 萬元，合計罰款 2420 萬元。同時，范敏華、羅佟凝因違法行為情節(jié)較為嚴(yán)重，分別被采取 10 年和 8 年市場禁入措施。

問題早有端倪，面臨退市風(fēng)險及投資者索賠潮

回顧 2024 年，海南證監(jiān)局責(zé)令普利制藥整改本應(yīng)是公司撥亂反正的契機。

當(dāng)時，海南證監(jiān)局在現(xiàn)場檢查中敏銳察覺公司 2021 年、2022 年年報里營收、利潤等財務(wù)信息披露存在偏差，要求其徹查自糾。普利制藥隨后開展自查，對多年度財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，2021 年營業(yè)收入調(diào)減 2.1 億元，凈利潤調(diào)減 1.12 億元；2022 年營業(yè)收入調(diào)減 1.87 億元，凈利潤調(diào)減 1.26 億元。

然而，與此次證監(jiān)會查實的造假數(shù)據(jù)相較，之前的整改不過是 “小修小補”，冰山一角下仍潛藏著巨額虛假記載。

再看2024年，普利制藥更是亂象頻出。2024 年 4 月，因未能如期披露 2023 年年度報告，普利制藥被證監(jiān)會立案調(diào)查，公司股票及可轉(zhuǎn)債停牌長達(dá)兩個月之久。原計劃 4 月 29 日披露年報，卻一再推遲，直至 7 月 5 日才千呼萬喚始出來，且 2023 年年報還被天健會計師事務(wù)所出具保留意見。一方面，公司無法完整提供前期差錯更正依據(jù)，讓會計師事務(wù)所對其糾錯的完整性、準(zhǔn)確性存疑；另一方面，公司與海南德賽康醫(yī)藥科技有限公司等七家公司的采購交易，因缺乏充分審計證據(jù)，交易真實性、公允性成謎，關(guān)聯(lián)關(guān)系也難以厘清。

此后自 2024 年 7 月以來，普利制藥因涉嫌信息披露違法違規(guī)，提示重大違法強制退市風(fēng)險已多達(dá) 30 余次，如同高懸的達(dá)摩克利斯之劍，時刻警示著投資者。

經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，更是直觀地反映出公司的艱難處境。2024 年前三季度，公司營收 6.25 億元，同比僅微增 0.34%，歸母凈利潤和扣非凈利潤分別虧損 0.98 億元、1.25 億元，同比大幅下滑 204.89%、397.45%，業(yè)績跌入谷底。

數(shù)據(jù)來自普利制藥財報

資產(chǎn)負(fù)債表也亮起紅燈，截至 2024 年三季度末，應(yīng)收賬款高達(dá) 11.97 億元，占總資產(chǎn)的 19.04%，資金回籠緩慢，壞賬風(fēng)險高懸；資產(chǎn)負(fù)債率攀升至 53.74%，償債壓力巨大，財務(wù)風(fēng)險加劇。公司資金鏈緊繃，研發(fā)投入捉襟見肘，多個新藥項目被迫延期或擱置，未來發(fā)展動力不足；市場拓展受阻，銷售渠道收縮，國內(nèi)市場份額下滑，國際市場出口業(yè)務(wù)也面臨諸多阻礙；與上下游企業(yè)的合作關(guān)系趨于緊張，供應(yīng)商催款、合作伙伴謹(jǐn)慎觀望，公司運營舉步維艱。

公司內(nèi)部治理失效、內(nèi)控體系漏洞百出，各部門信息溝通遲滯、不準(zhǔn)確，從銷售、生產(chǎn)到財務(wù)，環(huán)節(jié)脫節(jié)，應(yīng)收賬款核算失準(zhǔn)，銷售收款流程缺陷盡顯，內(nèi)部審計監(jiān)督軟弱無力，諸多問題層層交織，最終讓財務(wù)造假的毒瘤肆意生長，將公司拖入泥潭，也讓投資者陷入信任危機的漩渦。

1月7日，*ST普利復(fù)牌當(dāng)日，股價毫無懸念地一字跌停，當(dāng)前投資者索賠的浪潮也洶涌而至。有投資者已陸續(xù)向法院提交索賠材料，要求公司賠償投資差額、傭金、印花稅等損失，索賠糾紛將給公司帶來持續(xù)的財務(wù)壓力與法律風(fēng)險，后續(xù)進(jìn)展備受關(guān)注。