四季度，隨著光伏行業(yè)反復(fù)重提“自律”，頭部企業(yè)率先發(fā)力。12月24日晚間，頭部硅料企業(yè)通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）公布減產(chǎn)控產(chǎn)計劃。根據(jù)公開數(shù)據(jù)，通威股份與大全能源的多晶硅產(chǎn)能合計達(dá)到120萬噸，市場地位舉足輕重。

12月25日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會表示，通威股份與大全能源均發(fā)布檢修減產(chǎn)公告，標(biāo)志著多晶硅頭部企業(yè)正式進(jìn)入低負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)階段。企業(yè)公告檢修減產(chǎn)，硅料價格小幅回升。

在今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓的背景下，硅料龍頭企業(yè)此次相繼減產(chǎn)的行為受到市場關(guān)注。分析人士表示，龍頭企業(yè)帶頭減產(chǎn)有助于緩解供需錯配壓力，且利好企業(yè)盈利狀況的改善，隨著落后產(chǎn)能的出清和供給側(cè)改革的推進(jìn)以及技術(shù)進(jìn)步與成本優(yōu)化，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格有望逐步企穩(wěn)并迎來拐點(diǎn)。

12月26日，多晶硅期貨在廣期所上市交易，掛牌基準(zhǔn)價為38600元/噸，其中主力合約（PS2506合約）首日上市觸及漲停，漲幅13.99%，現(xiàn)報44000元/噸。硅業(yè)分會表示，此后多晶硅價格的影響因素將更為多元化，遠(yuǎn)期價格發(fā)現(xiàn)也將對多晶硅市場帶來更多可能性。

兩大龍頭企業(yè)宣布減產(chǎn)

多晶硅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)，此次披露檢修減產(chǎn)的兩家企業(yè)均為多晶硅頭部企業(yè)，合計產(chǎn)能占行業(yè)比例接近一半。其中，通威股份硅料業(yè)務(wù)公司永祥股份高純晶硅產(chǎn)能超過90萬噸，大全能源產(chǎn)能為30.5萬噸，兩家合計產(chǎn)能超過120萬噸。另據(jù)統(tǒng)計，截至2024年10月，國內(nèi)已投產(chǎn)的硅料產(chǎn)能約為265萬噸。

根據(jù)調(diào)研，通威的檢修計劃在11月就已經(jīng)開始逐步推進(jìn)，于12月有明顯體現(xiàn)。12月24日晚間，通威股份發(fā)布減產(chǎn)公告稱，當(dāng)前受西南地區(qū)冬季進(jìn)入枯水期、電力價格環(huán)比提升影響，考慮光伏產(chǎn)業(yè)總體行情持續(xù)處于底部調(diào)整階段，公司旗下永祥股份逐步安排下屬云南通威高純晶硅有限公司、四川永祥多晶硅有限公司、四川永祥新能源有限公司、四川永祥能源科技有限公司4家高純晶硅生產(chǎn)公司，根據(jù)公司總體生產(chǎn)經(jīng)營計劃進(jìn)行技改及檢修工作，階段性有序減產(chǎn)控產(chǎn)。

當(dāng)晚，大全能源減產(chǎn)計劃也同步出爐。公司公告稱，當(dāng)前多晶硅供求失衡的市場格局依然未得到根本性改善，行業(yè)整體持續(xù)面臨全面虧損的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為嚴(yán)格落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，規(guī)范企業(yè)自身行為，防止“內(nèi)卷式”惡性競爭，促進(jìn)光伏行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，公司將逐步啟動對新疆及內(nèi)蒙古生產(chǎn)基地高純多晶硅產(chǎn)線的階段性檢修工作，對部分產(chǎn)線進(jìn)行有序減產(chǎn)控產(chǎn)。

大全能源表示，當(dāng)前，多晶硅供求失衡的市場格局依然未得到根本性改善，行業(yè)整體持續(xù)面臨全面虧損的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為規(guī)范企業(yè)自身行為，防止“內(nèi)卷式”惡性競爭，促進(jìn)光伏行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，公司將逐步啟動對新疆及內(nèi)蒙古生產(chǎn)基地高純多晶硅產(chǎn)線的階段性檢修工作，對部分產(chǎn)線進(jìn)行有序減產(chǎn)控產(chǎn)。

需要注意的是，多晶硅產(chǎn)能檢修是硅料廠每年例行工作，相比于以往常規(guī)檢修，此次檢修則暫時沒有明確復(fù)產(chǎn)時間規(guī)劃。通威股份表示，后續(xù)具體復(fù)產(chǎn)安排將根據(jù)項目地電力價格變化以及市場行情統(tǒng)籌規(guī)劃；大全能源表示，后續(xù)公司將視市場變化情況擇機(jī)復(fù)產(chǎn)。

多晶硅期貨上市首日觸及漲停

12月26日，多晶硅期貨在廣期所上市交易，掛牌基準(zhǔn)價為38600元/噸，其中主力合約（PS2506合約）首日上市觸及漲停，漲幅13.99%，現(xiàn)報44000元/噸。硅業(yè)分會表示，此后多晶硅價格的影響因素將更為多元化，遠(yuǎn)期價格發(fā)現(xiàn)也將對多晶硅市場帶來更多可能性。

受光伏市場供需失衡、產(chǎn)品價格持續(xù)下跌等多方面影響，光伏企業(yè)普遍呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，多晶硅環(huán)節(jié)尤其典型。今年5月，多晶硅價格首次跌破現(xiàn)金成本，二三季度硅料廠業(yè)績普遍陷入虧損。前三季度，通威股份、大全能源分別虧損39.73億元、10.99億元。在今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓的背景下，硅料龍頭企業(yè)此次相繼減產(chǎn)的行為受到市場關(guān)注。

分析人士表示，龍頭企業(yè)帶頭減產(chǎn)有助于緩解供需錯配壓力，且利好企業(yè)盈利狀況的改善，隨著落后產(chǎn)能的出清和供給側(cè)改革的推進(jìn)以及技術(shù)進(jìn)步與成本優(yōu)化，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格有望逐步企穩(wěn)并迎來拐點(diǎn)。

硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅成交價格小幅上漲。本周n型復(fù)投料成交價格區(qū)間為3.80-4.40萬元/噸，成交均價4.06萬元/噸，環(huán)比上漲0.74%；n型顆粒硅成交價格區(qū)間為3.70-3.85萬元/噸，成交均價3.80萬元/噸，環(huán)比上漲2.70%。p型硅料成交價格區(qū)間為3.20-3.50萬元/噸，成交均價為3.31萬元/噸，環(huán)比持平。據(jù)統(tǒng)計，本周n型硅料有成交的企業(yè)數(shù)量為6家，企業(yè)成交價格重心普遍上移，新單報價也有所上調(diào)。

在周評中，硅業(yè)分會提到，通威股份提到有序減產(chǎn)控產(chǎn)、大全能源提到的主線產(chǎn)品產(chǎn)銷量減少，均對緩解行業(yè)供需壓力。預(yù)期未來多晶硅價格有望逐步理性回歸，并列出三點(diǎn)理由。首先，短期內(nèi)市場供應(yīng)大幅減少對市場價格的強(qiáng)力支撐，以及春節(jié)之前的集中采購可能造成階段性供需緊張。其次，年底之前多晶硅期貨上市，并帶動期現(xiàn)商進(jìn)入行業(yè)內(nèi)采購，期貨蓄水池對于市場供需和現(xiàn)貨價格有利好影響。最后，行業(yè)自律及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策對于市場的正面影響，對長期市場供需持續(xù)利好。