(文/夏峰琳，編輯/徐喆）營收規(guī)模進一步縮水，歸屬凈利潤虧損持續(xù)擴大，去年關(guān)閉門店超過百家。4月18日晚間，萊紳通靈（603900.SH）發(fā)布2023年財報，業(yè)績持續(xù)下滑的趨勢令其“滬市珠寶第一股”的光環(huán)暗淡了不少。

對于公司的業(yè)績表現(xiàn)，萊紳通靈在財報中表示，公司長期主營的鉆石鑲嵌行業(yè)受到內(nèi)外困境，零售市場需求恢復(fù)進一步疲軟。為應(yīng)對業(yè)績不斷下滑的困境，公司在穩(wěn)定鉆石鑲嵌的基礎(chǔ)上，引入了黃金飾品、鑲嵌黃金、珍珠等增量業(yè)務(wù)。不過，當(dāng)前未能通過黃金業(yè)務(wù)有效彌補報告期內(nèi)鉆石鑲嵌下滑帶來的影響。

營收不及高峰時四成，虧損擴大近一倍

年報數(shù)據(jù)顯示，2023年A股知名珠寶上市公司萊紳通靈實現(xiàn)營業(yè)收入7.33億元，同比下滑19.69%；歸屬凈利潤虧損7620萬元，同比擴大近一倍。而這也是萊紳通靈連續(xù)第二年虧損。

事實上，拉長時間看，萊紳通靈的業(yè)績表現(xiàn)早已進入下滑通道。觀察者網(wǎng)注意到，萊紳通靈在2017年創(chuàng)下營收、歸屬凈利潤的高峰。當(dāng)年，公司營收達19.64億元，同期歸屬凈利潤為3.09億元。此后，公司的營收雖有反復(fù)但總體呈現(xiàn)下滑趨勢，2023年的營收規(guī)模已不足高峰時期的40%。而歸屬凈利潤方面，則連續(xù)6年下滑。

對于2023年業(yè)績下行，萊紳通靈解釋稱，報告期內(nèi)，國內(nèi)消費模式處于謹(jǐn)慎狀態(tài)，可選消費品市場承受著更大的壓力，公司長期主營的鉆石鑲嵌行業(yè)受到內(nèi)外困境，零售市場需求恢復(fù)進一步疲軟。

據(jù)中國鉆石價格指數(shù)課題研究組表示，地緣政治的不穩(wěn)定、不確定性影響天然鉆石供應(yīng)鏈，影響消費者信心，中國鉆石首飾市場復(fù)蘇緩慢。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023 年中國鉆石進口金額為 59.72 億美元，較 2022 年下降 29.5%。據(jù)英美資源集團發(fā)布的《2023年第四季度及全年產(chǎn)量報告》，戴比爾斯2023年毛坯鉆石產(chǎn)量同比下降8%。

而長久以來，鉆石飾品銷售支撐起萊紳通靈營收的半壁江山，鉆石消費“遇冷”對于萊紳通靈來說顯然不是一件好事。2023年，萊紳通靈鉆石飾品銷售總額達5.68億元，同比下降33.71%，占營收比重仍然高達77.49%。

值得一提的是，截至報告期末，萊紳通靈的存貨高達15.21億元，主要為鉆石、翡翠等珠寶飾品。

一邊開店一邊關(guān)店，全年凈減少門店近70家

虧損擴大局面下，萊紳通靈通過關(guān)店減虧。

數(shù)據(jù)顯示，報告期初，萊紳通靈原本有293家直營店，214家加盟店合計507家，而去年一年新開48家，關(guān)閉117家，凈減少69家。其中截至2023年末，剩余門店438家。

業(yè)務(wù)收入方面，報告期內(nèi)，公司三大銷售渠道收入均出現(xiàn)了不同程度的下滑，直營、加盟和線上三大模式實現(xiàn)銷售收入分別為6.16億元、0.59億元和0.43億元，同比分別下滑18.54%、37.78%和3.42%。

分地區(qū)銷售收入方面，江蘇地區(qū)銷售收入占比過半，而該區(qū)域降幅也最大。觀察者網(wǎng)注意到，其中京津冀晉地區(qū)銷售收入同比增加了16.74%，是公司四大區(qū)域中唯一實現(xiàn)銷售收入正增長的地區(qū)，去年同樣關(guān)閉了部分門店。

對此，萊紳通靈在年報中表示，近年來受經(jīng)濟整體下行因素影響，全國各大城市商圈和業(yè)態(tài)領(lǐng)域均發(fā)生較大變化。為應(yīng)對外部市場環(huán)境變化，公司對于已經(jīng)出現(xiàn)盈利能力危機和困局的合作方積極優(yōu)化、調(diào)整合作方式，不斷優(yōu)化渠道布局。報告期內(nèi)，公司秉承“扎實推進提質(zhì)增效保利潤”的渠道策略，持續(xù)提升終端運營能力。 

6人研發(fā)團隊，開辟“歐金”賽道

由于超預(yù)期因素與經(jīng)濟環(huán)境的不確定性，具有保值避險屬性的黃金消費需求大幅提升，金價在高位波動。中國黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023 年全國黃金消費量同比增長8.78%，其中黃金首飾同比增長7.97%。

為應(yīng)對業(yè)績不斷下滑的困境，萊紳通靈在穩(wěn)定鉆石鑲嵌的基礎(chǔ)上，引入了黃金飾品、鑲嵌黃金、珍珠等增量業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，報告期內(nèi)，萊紳通靈將王室百年匠心技藝打造在IP元素上，開辟了“歐金”新賽道，重塑黃金新工藝，重點推出“傳世金”系列，以全場景產(chǎn)品布局戰(zhàn)略，積極拓展黃金品類業(yè)務(wù)。為此，萊紳通靈邀請秦嵐擔(dān)任品牌代言人，與奚夢瑤達成合作。與此同時，還通過微博、抖音、小紅書、微信、地鐵廣告、城市戶外媒體等全域媒體進行傳播造勢。

不過，由于公司進入黃金等領(lǐng)域時間尚短，且黃金因國際市場和國際局勢的動蕩，黃金的價格存在較多不可控因素，尚未能通過短期的黃金飾品有效彌補報告期內(nèi)鉆石鑲嵌下滑帶來的影響。

不難看出，萊紳通靈對黃金業(yè)務(wù)的寄予厚望。萊紳通靈表示，公司將通過加大黃金產(chǎn)品的設(shè)計和研發(fā)，不斷創(chuàng)新營銷手段，進一步在黃金業(yè)務(wù)領(lǐng)域構(gòu)建優(yōu)勢定位，提升公司盈利能力。

然而，萊紳通靈當(dāng)前研發(fā)團隊僅有6人，這對于一個以設(shè)計著稱的珠寶品牌來說，似乎似乎遠遠不夠。

此外，萊紳通靈的研發(fā)費用也沒有因進軍黃金賽道而有明顯增加。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用為132.43萬元，同比增加3.29%。而同期銷售費用高達3.52億元。

與同行相比萊紳通靈在研發(fā)上的投入也不算多。觀察者網(wǎng)注意到，2023年前三季度老鳳祥的研發(fā)費用已達2657萬，菜百股份的研發(fā)費用為548.9萬。前者的研發(fā)費用是其20倍，后者是其4倍。

這不免讓人擔(dān)憂公司產(chǎn)品在市場上的競爭力。要知道，黃金消費終端市場競爭激烈且充分，部分以黃金飾品為主要產(chǎn)品的品牌早已經(jīng)占據(jù)消費者心智。

然而，令人感到差異的是，萊紳通靈的黃金飾品業(yè)務(wù)毛利率高達26.23%。而老鳳祥的毛利率在近5年沒超過10%，菜百股份的毛利率在近5年沒超過15%，就連周大福的毛利率在近兩年也沒有超過25%。為何萊紳通靈黃金業(yè)務(wù)的毛利率可以超越同行，觀察者網(wǎng)試圖電話聯(lián)系公司，但始終未能有人接聽。