文/夏峰琳 編輯/徐喆

停產一個月后才公告披露，藍豐生化（002513.SZ）因信披違規(guī)收監(jiān)管函。據藍豐生化8月29日提交的《關于深圳證券交易所問詢函的回復》，公司于4月28日決定部分生產部門自4月30日起放假，并計劃五一節(jié)后恢復生產。

然而，五一假期后，相關生產部門未能正常復工復產，公司也未就該停產事項進行披露。直到一個月后的5月30日，藍豐生化才下發(fā)硫磺制酸裝置檢修通知，計劃對該生產裝置進行全面檢修，并于當日披露相關公告。

觀察者網注意到，近年來，藍豐生化頗受監(jiān)管部門的關注，頻頻收到關注函、問詢函及監(jiān)管函。而這背后，藍豐生化經營狀況難言樂觀。盡管公司也嘗試通過并購，打造第二增長曲線，但從公司上市13年來累計虧損金額達20.48億元的業(yè)績表現(xiàn)來看，基本均以失敗告終。

意外的是，在基本面萎靡的背景下，藍豐生化并不缺買家，實控權變更時常發(fā)生。今年，公司實控人再度發(fā)生變更，新能源老將鄭旭接盤。隨著新任實控人的到來，其控制的光伏資產得以注入，藍豐生化也一腳邁進前景廣闊的光伏行業(yè)。這看似給深陷業(yè)績虧損泥淖的藍豐生化帶來了一線光明，但是，其能否在當前內卷的光伏行業(yè)殺出重圍，還有待觀察。

信披違規(guī)收監(jiān)管函

日前，深交所向藍豐生化發(fā)出監(jiān)管函，事涉公司未及時披露停產事項。

據藍豐生化8月29日提交的《關于深圳證券交易所問詢函的回復》，公司于4月28日決定部分生產部門自4月30日起放假，并計劃五一節(jié)后恢復生產。五一假期后，相關生產部門未能正常復工復產，公司也未就該停產事項進行披露。

直到一個月后的5月30日，藍豐生化才下發(fā)硫磺制酸裝置檢修通知，計劃對該生產裝置進行全面檢修，并于當日披露《關于公司部分生產裝置停車檢修的公告》。

該檢修公告顯示，根據化工企業(yè)生產工藝特點，結合公司生產裝置運行周期情況，為確保生產裝置安全穩(wěn)定運行，擬于近期對公司400kt/a硫磺制酸及余熱發(fā)電生產裝置全面停車檢修，預計檢修時間不超過30日，因該裝置停車檢修導致其配套回收系統(tǒng)副產物蒸汽產量也隨之減少，受蒸汽供應影響，暫無法滿足公司其他生產裝置的用氣需求。公司甲基硫菌靈生產裝置(5000噸/年)、表面活性劑生產裝置(5000噸/年)、丁硫克百威生產裝置(2000 噸/年)、環(huán)嗪酮(1000噸/年)等相關產品，將根據公司蒸汽鍋爐能力，結合市場情況協(xié)調各產品的生產計劃和安排，部分產品亦會出現(xiàn)間歇性停產的情況。 

深交所表示，藍豐生化相關生產裝置實際停車日期為4月30日，但直至5月30日才披露停車檢修公告，且公告中未準確披露停車時間及原因，信息披露存在不真實、不準確、不及時的情形。

轉型不利，業(yè)績持續(xù)低迷

事實上，上述監(jiān)管函不是藍豐生化收到的來自深交所的唯一函件。早在6月2日，藍豐生化就收到了年報問詢函，要求公司說明營業(yè)收入、歸屬凈利潤、現(xiàn)金流、應收賬款等多項財務指標的異常情況。值得一提的是，對于長期經營不善的藍豐生化而言，接收年報問詢函也是“家常便飯”。

公開資料顯示，藍豐生化2010年登陸資本市場，主要從事高效、低毒、低殘留、安全的殺蟲劑、殺菌劑、除草劑等原藥的研發(fā)、生產和銷售。公司產品覆蓋中間體、農藥原藥及制劑三個環(huán)節(jié)，在農藥化工產業(yè)鏈中處于中間部分。

上市初期，藍豐生化的業(yè)績就出現(xiàn)了波動下滑的趨勢，但尚且是盈利狀態(tài)。然而，好景不長，2014年，公司終究遭遇首虧。財務數據顯示，2014年、2015年藍豐生化虧損3746萬元、6877萬元。在后續(xù)兩年扭虧為盈后，2018年再度產生巨額虧損。2018年至2021年，藍豐生化歸母凈利潤分別為-8.75億元、-5.17億元、1482萬元、-4.91億元。

2022年藍豐生化虧損面收窄，不過還是沒能實現(xiàn)扭虧為盈，當年歸屬凈利潤虧損3.21億元。對于業(yè)績下滑，藍豐生化表示受環(huán)保、能耗雙控等監(jiān)管加強、全球農藥需求旺盛、化工原材料價格上漲等因素疊加，其主要產品中除草劑類、殺蟲劑類、殺菌劑類大部分產品平均銷售價格整體均呈下滑趨勢，導致公司當年經營利潤虧損。

進入2023年，藍豐生化的業(yè)績還在持續(xù)惡化。前三季度，公司實現(xiàn)營收7.63億元，同比下滑30.08％；實現(xiàn)歸屬凈利潤-1.36億元，同比下滑1024.13％。Wind數據顯示，藍豐生化上市13年來，累計虧損金額達20.48億元。

在業(yè)績持續(xù)低迷期，藍豐生化也試圖通過外延式并購來走出虧損泥潭。2015年，公司收購方舟制藥，跨界醫(yī)藥行業(yè)，實施雙主業(yè)戰(zhàn)略；2021年，藍豐生化圍繞新材料進行產業(yè)鏈延伸，并且動作頻頻。不過，從業(yè)績表現(xiàn)看，這些嘗試都未能給藍豐生化帶來正向提升。

長期虧損之下，藍豐生化各項財務指標也不好看。截至三季度末，公司資產負債率高達84.72%，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為-1.15億元。

實控人再變更，跨界光伏

雖然業(yè)績表現(xiàn)如此平庸，藍豐生化卻一直不缺買家，控股權經常發(fā)生變更。

2021年3月，蘇化集團將其持有的藍豐生化3400萬股，以1.5億元轉讓給錦穗國際，格林投資也將其持有的3312.33萬股對應表決權委托給錦穗國際。此后，公司控股股東由蘇化集團變更為錦穗國際，實控人由楊振華變更為劉智。

如今，距離上次變更不過兩年，藍豐生化再次易主，新能源老將鄭旭成為藍豐生化新任實控人。

公開資料顯示，鄭旭曾掌管過山東海上風電企業(yè)天能重工，后者是國內專業(yè)的風機塔架生產商。2022年11月份，鄭旭以個人原因辭去在天能重工的所有職務，但截至今年一季度末，鄭旭仍持有天能重工13.56％的股份。鄭旭作為天能重工的創(chuàng)始人，2020年以來，將其11億元賣給了珠海國資，帶領團隊退出后，又在安徽創(chuàng)立了旭合新能源發(fā)展光伏業(yè)務。

在鄭旭實控藍豐生化后，公司以現(xiàn)金購買控股股東鄭旭及其一致行動人安徽巽順投資合伙企業(yè)（有限合伙）、安徽瓴先新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）共同持有的安徽旭合新能源科技有限公司51%股權，轉讓價格為6752.35萬元。

根據藍豐生化公告，旭合科技的是一家專注于超高效N型晶硅光伏產品的研發(fā)、制造、銷售和服務為一體的集成供應商，目前擁有2GW單晶PERC電池產能，正在建設10GW新一代N型TOPCon電池及組件產能，同時積極布局新能源電站開發(fā)業(yè)務。旭合科技擁有行業(yè)領先水平的超高效電池及組件研發(fā)和量產技術，產品轉換效率處于行業(yè)領先地位，市場競爭力強，光伏產品已經實現(xiàn)國內外多個主流市場的批量銷售，市場反響佳。

自此，藍豐生化完成了從農藥行業(yè)向光伏行業(yè)的跨界轉變。

近來，藍豐生化時常公告公司在光伏產業(yè)布局上的進展。11月6日，公司公告顯示，旭合科技年產10GW高效N型光伏電池及組件項目，一期5GW高效N型電池及組件生產線中部分生產線已建設完成并逐步投入生產。 11月7日，公司公告顯示，旭合科技擬對外投資設立三級子公司“安徽旭耀”和“朝陽旭合”，并在安徽旭耀下設四級子公司白城旭耀，配合旭合科技拓展光伏電站相關業(yè)務。

跨界追“光”的案例不在少數，想從跨界產業(yè)中分一杯羹并非易事，成功者寥寥無幾。雖然跨界的熱點行業(yè)有著預期快速增長的市場空間，但并不是沒有門檻和技術壁壘?？缃绻夥粌H需要資金，更需要技術、人才等方面的積累。同時，企業(yè)還需要面對各種風險和不確定性。

藍豐生化雖然動作頻頻，但是光伏業(yè)務何時能貢獻業(yè)績還是未知，能否帶領藍豐生化走出業(yè)績虧損泥潭還有待觀察。

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