【文/觀察者網(wǎng)專欄作者 鄧鉑鋆】

近日，一則美國將制裁中國生物科技企業(yè)的外媒報道，引發(fā)國內(nèi)CXO（醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)代工）企業(yè)股價恐慌式暴跌。

12月15日午后，醫(yī)藥巨頭藥明康德股價突然跳水。12月15日收盤，藥明康德在A股跌停，市值蒸發(fā)超400億元，并帶動整個A股醫(yī)藥版塊下跌，當日A股市值蒸發(fā)近2萬億。

后來，這被證實是虛驚一場。

12月15日晚間，美國財政部正式發(fā)布制裁文件，其制裁對象為參與國際非法藥物貿(mào)易相關(guān)個人及公司，核心目的是整治美國十分嚴重的芬太尼等藥物濫用問題。文件上被制裁的中國公司多為相關(guān)原料藥公司，與上市CXO及生物醫(yī)藥創(chuàng)新公司并不相關(guān)。

在這則傳聞之前，美國剛剛制裁了中國8家科技企業(yè)。中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，美國屢屢使用制裁大棒，而新冠疫情以來，中國在疫苗、抗疫等方面的出色表現(xiàn)，也讓美國有所忌憚，難怪中國醫(yī)藥行業(yè)聽到風(fēng)吹草動便四處探望。

為什么是藥明康德？

醫(yī)藥行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈涉及研發(fā)、生產(chǎn)、流通三大主要環(huán)節(jié)。為降低成本，提高效率，制藥企業(yè)將全產(chǎn)業(yè)鏈中的部分環(huán)節(jié)外包給專業(yè)公司，發(fā)揮“比較優(yōu)勢”，自己只做最擅長的部分，形成了醫(yī)藥合同服務(wù)外包行業(yè)。醫(yī)藥合同外包服務(wù)（CXO）按照產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)劃分，依次可以分為CRO、CMO/CDMO和CSO。 CRO（contract research organization）即醫(yī)藥合同研發(fā)組織。CRO是為制藥企業(yè)、醫(yī)療機構(gòu)、高校院所等客戶，在基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)和臨床醫(yī)學(xué)研發(fā)過程中提供專業(yè)化服務(wù)的一種學(xué)術(shù)性或商業(yè)性科學(xué)機構(gòu)。CRO側(cè)重于實驗室階段的藥物研發(fā)基礎(chǔ)性原理研究。

CMO（contract manufacture organization）即醫(yī)藥合同生產(chǎn)組織。CMO主要是外包商接受制藥公司的委托，提供產(chǎn)品生產(chǎn)時所需要的生產(chǎn)工藝開發(fā)、配方開發(fā)；臨床試驗用藥、化學(xué)或生物合成的原料藥生產(chǎn)、中間體制造、制劑生產(chǎn)以及藥品包裝等服務(wù)。CMO 側(cè)重生產(chǎn)領(lǐng)域。 CDMO（contract development and manufacture organization ）即醫(yī)藥合同研發(fā)生產(chǎn)組織。與CMO相比，CDMO多了研發(fā)環(huán)節(jié)，在CMO基礎(chǔ)上提供創(chuàng)新藥生產(chǎn)時所需要的工藝流程研發(fā)及優(yōu)化、配方開發(fā)及試生產(chǎn)服務(wù)，并進一步提供定制化生產(chǎn)服務(wù)。

CSO（contract sales organization）即醫(yī)藥合同銷售組織，是制藥公司的藥品營銷外包。

研發(fā)一種新藥是一個漫長而昂貴的過程，花費往往以十億美元計。為了攫取更高的利潤，跨國醫(yī)藥巨頭近年來傾向于通過醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)，幫助制藥企業(yè)節(jié)約時間和成本，減輕企業(yè)的研發(fā)支出負擔(dān)。自然，擁有“工程師紅利”這一人力資源優(yōu)勢的中國成為了跨國醫(yī)藥巨頭尋求和培育外包服務(wù)商的對象。據(jù)證券從業(yè)者統(tǒng)計，目前我國上市醫(yī)藥公司擁有CRO業(yè)務(wù)的足有19家。

上文提到的藥明康德，是2018年上市以來市值膨脹了1200%的高科技大藍籌。藥明康德在中國、美國等多個國家設(shè)立了運營基地、藥品生產(chǎn)基地；在中美等國開設(shè)實驗室，研發(fā)費用2020年達到了6.93億元，占總營業(yè)收入的4.19%。從2020年的地區(qū)收入來看，藥明康德的境外收入達到了123.9億元，占總收入比重的75.03%；境內(nèi)收入達到了41.23億元，占總收入比重的24.97%。

根據(jù)Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，2020年，我國醫(yī)藥研發(fā)外包(CRO)市場規(guī)模約為80億美元。據(jù)此分析，2020年，藥明康德的市場份額達到了21.6%。藥明康德可謂業(yè)內(nèi)的“龍頭老大”，自然在本次傳言事件中“樹大招風(fēng)”。

2020年主要CXO公司營業(yè)收入及利潤情況

如果制裁，影響會有多大？

中國的CXO企業(yè)，本質(zhì)上是一些發(fā)達國家主導(dǎo)的跨國分工鏈條的延續(xù)。不管他們外包給中國企業(yè)哪部分業(yè)務(wù)，最核心的業(yè)務(wù)、最值錢的品牌和知識產(chǎn)權(quán)，始終牢牢的掌握在別人手中。

美國企業(yè)選擇中國CXO，不是來學(xué)習(xí)白求恩同志的，是為了攫取更多的超額剩余價值。美國在海外培育出生產(chǎn)關(guān)系依附于美國的高科技企業(yè)，憑借美國全球經(jīng)濟活動中多分的“許多杯羹”給予的高薪，吸納了大把的當?shù)厣鐣?，本質(zhì)上是美國全球爭奪人才的一部分，怎么想都是美國全球“軟實力”的體現(xiàn)。

中國CXO行業(yè)市場規(guī)模（單位：億美元）

更何況，我國的生物醫(yī)藥研發(fā)本身就存在諸多“卡脖子”領(lǐng)域。生命科學(xué)及其成果轉(zhuǎn)化的醫(yī)藥、醫(yī)療及診斷器械行業(yè)，具有較強技術(shù)壁壘且需要豐富基礎(chǔ)科學(xué)積累。雖然從研發(fā)投入看，美國在逐年收縮，我們在不斷擴張，但是美國在這一領(lǐng)域形成的優(yōu)勢是壓倒性的。我國相關(guān)行業(yè)所需的先進生產(chǎn)資料，如同制造業(yè)的“母機”一樣，大面積的受制于美國。

有的學(xué)者吐槽說，像96孔板細胞培養(yǎng)板這樣基本的生物實驗工具，進口貨和國產(chǎn)貨的差異能顯著影響實驗效果。甚至在生命科學(xué)研究中，對品種譜系要求嚴格的實驗動物和菌種都依賴進口。我國生物制藥行業(yè)對高端耗材、原材料、儀器設(shè)備進口依賴很嚴重。目前國內(nèi)沒有任何一家生物藥廠實現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備及耗材的全國產(chǎn)化，很多關(guān)鍵原材料——甚至像包裝材料這種看似不起眼的“小玩意”都是國外壟斷。