（文/張志峰 編輯/馬媛媛）不到半個月時間，在萬達(dá)電影連續(xù)兩度出賣股權(quán)之后，萬達(dá)電影控股股東萬達(dá)投資股權(quán)也成了王健林的變現(xiàn)工具。

7月23日晚間，中國儒意發(fā)布公告稱，7月20日，子公司上海儒意22.62億元受讓北京萬達(dá)投資有限公司49%的股份。

同日，有媒體報道稱，萬達(dá)商管已兌付于7月23日到期的4億美元債券。

據(jù)知情人士透露，此次萬達(dá)商管用于兌付美元債的資金，主要來源于萬達(dá)商管母公司萬達(dá)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓了旗下孫公司萬達(dá)投資與中國儒意之間的交易。

萬達(dá)電影實(shí)控人地位不變

根據(jù)公告，本次交易之前，王健林及萬達(dá)集團(tuán)共同擁有萬達(dá)投資全部股權(quán)。交易過后，萬達(dá)投資由萬達(dá)集團(tuán)持股49.8%，由儒意影視持股49%，王健林持股1.2%。

企查查數(shù)據(jù)顯示，萬達(dá)投資的對外投資對象主要為3家企業(yè)：青島萬達(dá)文化投資有限公司、北京萬達(dá)電影發(fā)行有限公司、萬達(dá)電影股份有限公司。

萬達(dá)電影作為萬達(dá)系主要上市平臺之一，幾乎是萬達(dá)集團(tuán)在文化影視板塊的“頭牌”。但由于不久前剛剛連續(xù)兩次變賣股權(quán)，萬達(dá)集團(tuán)對于萬達(dá)電影的控制能力早已大不如前。

7月11日，萬達(dá)電影發(fā)布公告稱，萬達(dá)電影控股股東萬達(dá)投資擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向東方財(cái)富實(shí)控人陸麗麗轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份1.8億股，占公司總股本的8.26%，轉(zhuǎn)讓價格為12.07元/股，交易總價為21.726億元。

7月17日，萬達(dá)電影再次披露，萬達(dá)投資與其一致行動人莘縣融智簽署了《關(guān)于萬達(dá)電影股份有限公司之股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，萬達(dá)投資擬向莘縣融智轉(zhuǎn)讓其持有的萬達(dá)電影無限售條件流通股約1.77億股(占萬達(dá)電影總股本的8.14%)，轉(zhuǎn)讓價格為13.17元/股，交易總價約23.36億元。

經(jīng)過兩次轉(zhuǎn)讓后，萬達(dá)集團(tuán)通過萬達(dá)投資持有的萬達(dá)電影股權(quán)降至20%。

再加上本次交易，王健林與萬達(dá)集團(tuán)所持有的萬達(dá)電影股權(quán)再次減半，僅有大約10%，幾乎是作為控股方所能達(dá)到的股權(quán)冰點(diǎn)。

且從某種程度上來講，中國儒意與萬達(dá)電影之間還存在著直接競爭關(guān)系。

據(jù)公開資料顯示，儒意影視成立于2013年，是一家獨(dú)立的全產(chǎn)業(yè)鏈制片公司，擁有自己的研發(fā)、制作及發(fā)行體系，同時也是既可以做電影又可以做電視劇的雙產(chǎn)品制片公司。

根據(jù)上市公司資料，中國儒意實(shí)控人及董事長為柯利明，也是北京儒意欣欣影業(yè)投資有限公司執(zhí)行董事；大股東為互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊。

近年來，柯利明和他的儒意影視投資了多部知名影視作品，如《你好，李煥英》、《致我們終將逝去的青春》、《瑯琊榜》、《羋月傳》等，今年票房火爆的《消失的她》以及即將上映的《熱烈》也均有儒意參投。

不過，根據(jù)萬達(dá)電影7月23日晚間發(fā)布的提示性公告，本次權(quán)益變動不會導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化，不會對公司的治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響，也不存在損害公司及全體股東利益的情形。

上海儒意也在公告中表示，目前并無意向于萬達(dá)投資委任董事，無意參與其日常運(yùn)營和管理，萬達(dá)投資將不會作為公司的附屬公司，其財(cái)務(wù)業(yè)績不會并入公司的綜合財(cái)務(wù)報表。

大手筆套現(xiàn)為IPO開路

行業(yè)普遍認(rèn)為，王健林之所以急于變賣與萬達(dá)電影股權(quán)，一方面是為了給珠海萬達(dá)商管IPO開路，急于償還萬達(dá)商管到期債務(wù)；另一方面，也與近年來萬達(dá)電影受挫多種不利因素影響，業(yè)績慘淡直接相關(guān)。

尤其是受疫情影響的幾年時間，電影行業(yè)命運(yùn)多舛，萬達(dá)也不例外。

財(cái)報顯示，萬達(dá)電影在2019年至2022年的四年間僅有2021年實(shí)現(xiàn)盈利，綜合計(jì)算來看，四年虧損已超百億。

受各種因素影響，萬達(dá)電影的人事變動也頗為頻繁，2016至2018兩年時間里，萬達(dá)電影系高管離職至少超過10人。去年7月4日，萬達(dá)電影公司董事長、總裁曾茂軍也從公司離任。

幸好2023年開年之后，中國電影市場全面回暖，萬達(dá)電影也逐漸走向扭虧為盈。

據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，萬達(dá)電影投資的《滿江紅》《流浪地球2》票房分別為45.44億元、40.29億元，分列上半年票房排名的冠亞軍席位。公司披露的《2023年半年度業(yè)績預(yù)告》顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67億元，較上年同期增長35.6%至39.7%，經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

盡管萬達(dá)電影2023年上半年的業(yè)績表現(xiàn)出復(fù)蘇的傾向，經(jīng)營狀況卻并不穩(wěn)定。在第二季度中，無論是放映板塊還是內(nèi)容板塊的營收情況都遠(yuǎn)遜色于第一季度。并且，萬達(dá)電影半年度業(yè)績?nèi)晕椿謴?fù)至2019年水平，只是在虧損的基礎(chǔ)上略有進(jìn)步。

此外，王健林急于出讓子公司股權(quán)變現(xiàn)，也與萬達(dá)集團(tuán)所面臨的償債高峰不如關(guān)聯(lián)。

除上文提到的境外債外，本月底萬達(dá)還面臨著一筆境內(nèi)債券的本息兌付。

7月24日，大連萬達(dá)商業(yè)集團(tuán)股份有限公司發(fā)布兌付安排公告稱，20大連萬達(dá)MTN004發(fā)行于2020年7月，發(fā)行金額35億元人民幣，截止目前債項(xiàng)余額為5.58億元，本期應(yīng)償還本息金額5.94828億，將于7月29日償還。

為迎接此輪償債高峰，除卻本月三度出售股權(quán)之外，今年3月，萬達(dá)電影控股股東一致行動人萬達(dá)文化集團(tuán)也通過大宗交易減持萬達(dá)電影股份約4356.5萬股，減持均價為13.3元，套現(xiàn)約5.79億元。

同時，今年5月至7月，萬達(dá)投資又分別通過集中競價交易方式、大宗交易減持萬達(dá)電影股份，按照當(dāng)時公告的減持均價估算，萬達(dá)投資累計(jì)套現(xiàn)超6億元。

而此時又恰巧是珠海萬達(dá)商管四度登陸港交所的關(guān)鍵一役，倘若上市計(jì)劃因控股公司債務(wù)違約而告破，對于王健林來說無疑是不能承受之重。

根據(jù)萬達(dá)商管此前與碧桂園、螞蟻、騰訊等多家機(jī)構(gòu)投資者簽署的對賭協(xié)議及推遲上市約定，若今年11月30日之前未能成功上市，萬達(dá)商管集團(tuán)需向上市前投資者支付約300億元人民幣股權(quán)回購款。