（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）至今依然堅(jiān)持的房企，終將渡過寒冬迎來春天。

8月31日，佳源國際發(fā)布2022年上半年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，2022年1至6月，佳源國際實(shí)現(xiàn)收益73.60億元，凈利潤約為5.36億元，核心凈利潤約為7.41億元。

今年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)同比首次負(fù)增長。佳源國際在艱難的形勢之下，矢志堅(jiān)持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，強(qiáng)化合同銷售及回款，始終保持企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

交付房源近2萬套

自2021年下半年起，一些負(fù)面信貸事件的頻發(fā)，引起買家對房地產(chǎn)開發(fā)商完成項(xiàng)目能力的擔(dān)憂，進(jìn)一步導(dǎo)致房地產(chǎn)銷售大幅減少。

佳源國際總裁沈宏杰此前在接受媒體采訪時(shí)說道，“面對前所未有的經(jīng)營壓力，佳源國際高度重視企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營，自今年年初以來，通過狠抓銷售回籠，加大去庫存力度，盤活存量資產(chǎn)，以價(jià)換量，以收定支，全力維持經(jīng)營性現(xiàn)金流的自我造血功能?！?

在2022年上半年全國房商品房銷售面積68923萬平方米，同比下降22.2%；商品房銷售額66072億元，同比下降28.9%的低迷環(huán)境下，佳源國際共完成合同銷售金額約77.8億元，合同銷售面積約638734平方米。

值得一提的是，“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”早已代替“活下去”，已經(jīng)成為眾多房企不躺平，堅(jiān)持在行業(yè)深耕下去的新目標(biāo)，佳源國際也不例外。

據(jù)資料顯示，佳源國際全力推進(jìn)在全國各項(xiàng)目的復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，2021年至2022年上半年共交付房源19574套，交付面積約1815051平方米，確保“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

由于將改善銷售及保項(xiàng)目交付作為其主要經(jīng)營指標(biāo)，佳源國際在土地收購方面十分審慎。

截至2022年6月30日，佳源國際擁有土地儲(chǔ)備1660萬平方米，對應(yīng)貨值為2249億元，當(dāng)中長三角區(qū)域貨值1174億元，占總貨值52%，粵港澳大灣區(qū)貨值579億元，占總貨值26%及山東省貨值288億元，占總貨值13%。

值得一提的是，在開發(fā)業(yè)務(wù)增長有限的大環(huán)境下，佳源國際布局的其他賽道增長亮眼。

以物業(yè)管理舉例，截至2022年6月30日止六個(gè)月，佳源國際物業(yè)管理收益為4.34億元，較2021年同期的3.62億元增加約20%。

對于物業(yè)收入增長，佳源國際表示，主要是因?yàn)樵诠芙ㄖ娣e增加、平均物業(yè)管理費(fèi)增加所致。

在沈宏杰看來，房企“高杠桿、高周轉(zhuǎn)、高增長”的舊模式已經(jīng)難以為繼，需要尋求新的發(fā)展模式，“發(fā)力全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營和資產(chǎn)管理，經(jīng)營模式也應(yīng)逐漸由重資產(chǎn)轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，如代建、租賃、品牌和管理輸出、老舊小區(qū)改造、資產(chǎn)管理等方面，以打造高毛利率且有穩(wěn)定現(xiàn)金流的第二增長曲線?！?

據(jù)業(yè)績公告顯示，佳源國際上半年毛利約16.36億元，毛利率約為22%，維持行業(yè)較高水平。

對境外債務(wù)主動(dòng)進(jìn)行優(yōu)化管理

如果說還有什么能與保交付相提并論，那一定是降負(fù)債，這是每個(gè)房企必須守住的安全底線。

尤其在2021年下半年行業(yè)爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)期間，保持一個(gè)良好的負(fù)債規(guī)模和適當(dāng)?shù)娜谫Y成本，有利于房企優(yōu)化資源配置、提振了市場信心，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。因此，在2021年，佳源國際前后共計(jì)10次按期兌付和主動(dòng)回購美元債，共計(jì)償還3.1億美元債務(wù)。

進(jìn)入2022年，佳源國際依舊將降負(fù)債作為工作重點(diǎn)，于2022年3月11日悉數(shù)償還于2022年到期的13.75%優(yōu)先票據(jù)本息1.42億美元。

未雨綢繆，除以自有資金按期兌付債務(wù)外，佳源國際還積極推進(jìn)與央國企的合作。6月1日，佳源國際與四大AMC機(jī)構(gòu)之一的中國信達(dá)（香港）資產(chǎn)管理有限公司簽署了合作備忘錄，根據(jù)雙方達(dá)成的合作備忘錄，信達(dá)香港將在國家政策、法律法規(guī)允許范圍內(nèi)，發(fā)揮資產(chǎn)管理公司優(yōu)勢，在盤活存量資產(chǎn)、優(yōu)化資源配置、流動(dòng)性改善等方面向佳源國際提供專業(yè)支持。

此外，為了守住現(xiàn)金流安全，佳源國際對境外債務(wù)主動(dòng)進(jìn)行優(yōu)化管理。具體來看，佳源國際計(jì)劃對包括2022年至2024年到期的6只美元債券發(fā)起整體交換要約，并對2025年到期的美元可轉(zhuǎn)債進(jìn)行同意征求，以主動(dòng)管理和優(yōu)化債務(wù)到期結(jié)構(gòu)及融資成本。

“這是當(dāng)下最務(wù)實(shí)、對各利益相關(guān)方最公平、最負(fù)責(zé)任的選擇?！鄙蚝杲鼙硎?，在行業(yè)整體下行的背景之下，優(yōu)化債務(wù)不僅不是躺平，反而是一種勇于承擔(dān)責(zé)任、勇于擔(dān)當(dāng)?shù)男袨椤?

沈宏杰進(jìn)一步解釋，優(yōu)化管理是為了以時(shí)間換空間，讓公司管理層有更多精力回歸運(yùn)營，只有好的運(yùn)營才能帶來好的業(yè)績、好的現(xiàn)金流，以此來達(dá)到“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”的綜合平衡。

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