（文/觀察者網(wǎng) 李鵬濤 編輯/馬媛媛）近日，A股市場(chǎng)進(jìn)入年度業(yè)績報(bào)告高峰期，醫(yī)療器械企業(yè)2021年的經(jīng)營情況也基本浮出水面。

截至2月23日，滬深兩市107家醫(yī)療器械上市公司中共58家披露了2021年業(yè)績預(yù)告，其中40家公司業(yè)績預(yù)喜，占比近七成，19家公司業(yè)績預(yù)計(jì)增長超過一倍，體外檢測(cè)板塊表現(xiàn)亮眼。

目前來看，海外市場(chǎng)成為2021年度IVD（全名為“in vitro diagnostic products”,中文譯為體外診斷產(chǎn)品）企業(yè)重要的增長點(diǎn)，2021年醫(yī)療器械公司業(yè)績已成定局，2022年誰又能成為行業(yè)“新黑馬”？

從資本的角度來看，貝恩公司全球合伙人孫超認(rèn)為，在創(chuàng)新領(lǐng)域有突破的醫(yī)療器械企業(yè)、平臺(tái)性的醫(yī)療器械企業(yè)及全球銷售網(wǎng)絡(luò)的醫(yī)療器械企業(yè)具有較好的持續(xù)成長潛力。

新冠檢測(cè)相關(guān)企業(yè)最賺錢

2021年全球新冠疫情大流行仍在持續(xù)，新冠病毒中最“狡猾”的變異株奧密克戎攻破了世界防疫做得最好的中國內(nèi)地。在疫情如此嚴(yán)峻的大環(huán)境下，IVD行業(yè)關(guān)注度進(jìn)一步提升。

受益于核酸檢測(cè)試劑銷售收入暴增，主營這類產(chǎn)品的上市公司業(yè)績?cè)鏊僮顬槊黠@。如熱景生物、易瑞生物、東方生物、明德生物、萬泰生物、凱普生物、九安醫(yī)療、碩世生物、博拓生物等企業(yè)。

在新冠抗原檢測(cè)方面，2021年，熱景生物預(yù)計(jì)凈利潤為20億元至23.5億元，同比增幅高達(dá)1684.65%-1996.97%，業(yè)績漲幅最大；九安醫(yī)療凈利潤為9億元至12億元，同比增長271.40%-395.19%；東方生物凈利潤為47.2億元至51.2億元，同比增長181.45%-205.31%。

新冠核酸檢測(cè)方面，明德生物預(yù)計(jì)去年凈利潤為13億元至15億元，同比增長177.23%-219.88%；萬泰生物預(yù)計(jì)2021年的凈利潤為18億元至20.5億元；同比增長173%-203%；凱普生物預(yù)計(jì)2021年的凈利潤為8億元至8.6億元，同比增長120.59%-137.14%。

隨著業(yè)績的暴增，大部分新冠檢測(cè)相關(guān)公司的總市值也出現(xiàn)暴漲的情況。例如，九安醫(yī)療的總市值由2021年年初的39.95億元漲至336.94億元，總市值一年翻了近10倍，一度被市場(chǎng)稱之為“妖股”；萬泰生物總市值則由去年年初的873.83億元漲至1523.67億元。

需要指出的是，多家涉及新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)的企業(yè)表示，現(xiàn)階段公司業(yè)績?nèi)Q于全球新冠疫情的防控進(jìn)展，國際疫情對(duì)技術(shù)產(chǎn)品的路徑選擇，以及公司產(chǎn)品市場(chǎng)競爭力和渠道能力，未來銷售業(yè)績能否繼續(xù)保持大幅度增長態(tài)勢(shì)，存在一定的不確定性。

在孫超看來，受益疫情的醫(yī)療器械企業(yè)中多數(shù)為IVD領(lǐng)域，業(yè)績暴增主要是事件性的驅(qū)動(dòng)因素導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品快速放量，產(chǎn)品通過注冊(cè)和出口。隨著新冠疫苗接種率的提升、做核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)企業(yè)的增多以及疫情逐漸被控制，這些企業(yè)的業(yè)績收入和產(chǎn)品價(jià)格均會(huì)受到一定影響，2022年IVD領(lǐng)域企業(yè)業(yè)績持續(xù)暴增的可能性相對(duì)較小，同時(shí)業(yè)績暴跌的可能性也較小。

“我認(rèn)為，在時(shí)間的長河里，新冠疫情的發(fā)生帶動(dòng)了整個(gè)IVD行業(yè)的發(fā)展，當(dāng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來也會(huì)逐漸趨于更良性的增長。相信有很多IVD企業(yè)通過疫情賺錢后會(huì)考慮未來的發(fā)展，開始研發(fā)其它新產(chǎn)品，但對(duì)于純粹靠疫情驅(qū)動(dòng)的醫(yī)療器械企業(yè)，未來業(yè)績可能會(huì)受到很大的影響。”孫超進(jìn)一步講道。

《2020年中國體外診斷行業(yè)報(bào)告》顯示，未來五年的發(fā)展趨勢(shì)，至少兩年內(nèi)（2020年至2021年）的常規(guī)檢測(cè)量會(huì)有所減少，與新冠相關(guān)的核酸檢測(cè)收入會(huì)大幅增長，抗體的檢測(cè)量會(huì)有所波動(dòng)，快速抗原檢測(cè)的需求將會(huì)變大，新冠檢測(cè)業(yè)務(wù)可能持續(xù)至2024年，并推動(dòng)全球IVD市場(chǎng)的快速發(fā)展。

高值耗材企業(yè)成長可期

高值耗材行業(yè)在過去幾年不斷擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2015年我國高值醫(yī)用耗材行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約602億元，到2019年規(guī)模已增長至約1292億元，年復(fù)合增長率超過20%。

多家高值耗材企業(yè)在2021年業(yè)績預(yù)告中講道，創(chuàng)新性產(chǎn)品成業(yè)績快速增長的“引擎”。如主動(dòng)脈及外周血管介入的醫(yī)療器械企業(yè)心脈醫(yī)療2021年預(yù)計(jì)凈利潤為3億元至3.22億元，同比增長40%-50%。

對(duì)此，心脈醫(yī)療表示，其創(chuàng)新性產(chǎn)品Castor分支型主動(dòng)脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)、Minos腹主動(dòng)脈覆膜支架及輸送系統(tǒng)、Reewarm PTX藥物球囊擴(kuò)張導(dǎo)管等銷量持續(xù)獲得快速增長，上述產(chǎn)品進(jìn)一步鞏固和提高了公司在主動(dòng)脈及外周血管介入市場(chǎng)的競爭力。同時(shí)，隨著公司創(chuàng)新性產(chǎn)品在國際市場(chǎng)的開拓力度不斷加大，海外業(yè)務(wù)收入也獲得快速增長。

眼科醫(yī)療器械公司愛博醫(yī)療2021年預(yù)計(jì)凈利潤為1.6億元至1.8億元，較上年增長65.7%-86.4%，其中，“普諾明”等系列人工晶狀體銷量與上年同期相比預(yù)計(jì)增長超過40%，“普諾瞳”角膜塑形鏡銷量與上年同期相比預(yù)計(jì)增長超過110%。

與上述企業(yè)不同的是部分企業(yè)受集采影響，2021年業(yè)績出現(xiàn)了下滑的情況。藍(lán)帆醫(yī)療預(yù)計(jì)去年凈利潤為9億元至13億元，較上年同期下降了48.82%-26.07%。

對(duì)于業(yè)績下滑，藍(lán)帆醫(yī)療解釋道，心臟支架產(chǎn)品受2021年1月1日起正式實(shí)施的國內(nèi)集采和國外疫情反復(fù)影響，支架產(chǎn)品銷量的上升未能彌補(bǔ)價(jià)格的下降，而其他冠脈產(chǎn)品尚未上市或尚未放量，導(dǎo)致冠脈業(yè)務(wù)業(yè)績大幅下滑。

如果說對(duì)于集采中標(biāo)企業(yè)的影響僅是利潤被壓縮，那像賽諾醫(yī)療這種未中標(biāo)的企業(yè)來講就是“致命打擊”。

賽諾醫(yī)療預(yù)計(jì)2021年首次虧損1.31億元至1.4億元，同比下滑682.48%-722.5%。該公司對(duì)此表示，由于國家冠脈支架帶量集中采購政策的出臺(tái)和落地實(shí)施，國產(chǎn)冠脈支架價(jià)格大幅下降，且公司BuMA冠脈支架未被納入集采范圍，公司2021年度冠脈業(yè)務(wù)收入為0.59億元至0.62億元，較上年同期下降1.88億元至1.91億元。

從長遠(yuǎn)來看，集采淘汰了一部分落后產(chǎn)能，增強(qiáng)了國內(nèi)頭部企業(yè)的競爭力。開源證券指出，醫(yī)用耗材行業(yè)創(chuàng)新升級(jí)迫切需要通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低產(chǎn)品邊際成本，中國醫(yī)用耗材產(chǎn)業(yè)具有較大發(fā)展?jié)摿涂臻g，需要健康的行業(yè)生態(tài)環(huán)境。多年來的層層經(jīng)銷、帶金銷售導(dǎo)致了不公平競爭的營商環(huán)境，企業(yè)也希望加大治理力度，創(chuàng)造創(chuàng)新升級(jí)優(yōu)良發(fā)展生態(tài)。

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