（文/張志峰 編輯/馬媛媛）河北最大房企華夏幸福爆雷半年之后，其債務(wù)危局或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。

9月23日，華夏幸福發(fā)布停牌公告。

公告顯示，在省市政府的指導(dǎo)下公司擬與債權(quán)人就綜合性風(fēng)險(xiǎn)化解方案的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行溝通，鑒于該方案涉及債權(quán)人眾多、內(nèi)容復(fù)雜，相關(guān)事項(xiàng)存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護(hù)投資者利益，避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票將于9月24日起停牌，最多不超過5個(gè)交易日。

華夏幸福表示，公司以“不逃廢債”為基本前提，按照市場(chǎng)化、法治化、公平公正、分類施策的原則，穩(wěn)妥化解華夏幸福債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，依法維護(hù)債權(quán)人合法權(quán)益。

違約債務(wù)總額超900億

“房住不炒”基調(diào)下，“三道紅線”等融資監(jiān)管政策紛至沓來，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入寒冬。2020年初疫情成為壓垮駱駝的最后一根稻草，不少房企銷售回款受阻，過去高速擴(kuò)張時(shí)欠下的巨額債務(wù)壓力之下，流動(dòng)性危機(jī)頻現(xiàn)。

2021年初開始，河北第一大房企華夏幸福終于頂不住了，屢次出現(xiàn)債務(wù)違約、到期未支付的情況。

企業(yè)半年報(bào)顯示，截至年中，華夏幸福違約債務(wù)總計(jì)已經(jīng)高達(dá)878.99億元。相比之下，公司貨幣資金余額僅139.8億元，其中可動(dòng)用資金7.34億元，尚不足以支付零頭，無異于杯水車薪。

至9月4日，企業(yè)再次新增84.6億元的逾期債務(wù)，總額已經(jīng)超過900億元，并且違約資金成本還將不斷上升。

與此同時(shí)，華夏幸福爆雷之后，河北廊坊等多個(gè)地市的在建項(xiàng)目出現(xiàn)停工、爛尾現(xiàn)象，各地維權(quán)潮不斷。

對(duì)此，華夏幸福實(shí)控人、曾經(jīng)的“河北首富”王文學(xué)盡管多次明確表示，公司不會(huì)逃避債務(wù)，將會(huì)正視危機(jī)并保障債權(quán)人的權(quán)益。但無奈巧婦難為無米之炊，只能開啟“賣賣賣”模式回血。

2021年初，華夏幸福將嘉興南湖項(xiàng)目出售給融創(chuàng)，南京上秦淮地塊轉(zhuǎn)讓給金茂和美的；5月初，企業(yè)位于武漢新洲雙柳地塊出售給江西房企中奧地產(chǎn)；5月17日，旗下武漢裕筑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司51%股權(quán)被作價(jià)2.0279億元，轉(zhuǎn)讓給寶業(yè)集團(tuán)；7月，華夏幸福南京孔雀海被萬科接手，北京豐臺(tái)一項(xiàng)目也在兩日后售出。

不過，短暫的回血并不足以華夏幸福走出債務(wù)困局，王文學(xué)能否順利渡劫，至今業(yè)界仍難有定論。

大股東平安亦是最大債主

值得一提的是，王文學(xué)的實(shí)控人身份雖然至今未變，但不久前已經(jīng)由于部分股票被強(qiáng)制執(zhí)行而失去第一大股東地位。

9月9日晚間，華夏幸福公告披露，因控股股東華夏控股持有的該公司股票被強(qiáng)制執(zhí)行，導(dǎo)致持股比例下降，原第二大股東平安人壽及其一致行動(dòng)人被動(dòng)成為該公司第一大股東。

只是因?yàn)槠桨踩藟奂捌湟恢滦袆?dòng)人無意愿成為該公司的控股股東或?qū)嵖厝?，且平安方面提名的董事不足董事?huì)席位的三分之一，因此本次權(quán)益變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致該公司實(shí)控人發(fā)生變化。

這一舉動(dòng)稱得上平安系作為“中國(guó)最大隱形地主”的常規(guī)操作。

要知道，平安在入主華夏幸福的同時(shí)，也是碧桂園、融創(chuàng)中國(guó)、朗詩集團(tuán)、旭輝集團(tuán)等多家知名房企第二大股東，此外還持有金地、保利、華潤(rùn)、綠城等多家國(guó)資背景房企股票。

作為河北知名的房地產(chǎn)企業(yè)，華夏幸福曾經(jīng)以獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)新城模式引傲業(yè)界，自2011年上市到2019年，其業(yè)績(jī)都以每年超過30%的速度增長(zhǎng)，在2019年?duì)I收還突破了千億，成為了千億俱樂部中的一員。

這或許是其被平安系“相中”的主要因素。

早在2018年，華夏幸福就曾經(jīng)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，當(dāng)時(shí)的中國(guó)平安正是作為"白衣騎士"身份入主企業(yè)第二把交椅。

不過，在救場(chǎng)的同時(shí)，平安亦和王文學(xué)簽訂了業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議：承諾華夏幸福在2018-2020年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于30%、65%和105%，即三年歸母凈利潤(rùn)分別不低于114.15億、144.88億和180億元，實(shí)際凈利潤(rùn)小于同年度預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)95%將作出現(xiàn)金補(bǔ)償。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，華夏幸福彼時(shí)瘋狂舉債擴(kuò)張，與之不無關(guān)聯(lián)，也為后來遭遇流動(dòng)性危機(jī)埋下了隱患。

不出意料，在2018年和2019年，華夏幸福均“擦線”完成目標(biāo)，最終還是倒在了“勝利前夕”。

2020年業(yè)績(jī)報(bào)告尚未發(fā)布，華夏幸福債務(wù)危機(jī)已然爆發(fā)，平安系不僅從二股東位置晉升為大股東，同時(shí)也成為華夏幸福最大債主。

因此，有知情人士向觀察者網(wǎng)指出，華夏幸福能否順利渡過此次難關(guān)，平安系的態(tài)度至關(guān)重要。不過值得注意的是，華夏幸福作為平安系布局房地產(chǎn)的重要房企之一，其爆雷已經(jīng)為平安帶來了極大負(fù)面影響，是否愿意繼續(xù)花費(fèi)代價(jià)救場(chǎng)難以預(yù)料。

數(shù)據(jù)顯示，除了華夏幸福股價(jià)下跌帶來的直接投資損失之外，2021年以來，平安系主要A股上市平臺(tái)中國(guó)平安受到房地產(chǎn)市場(chǎng)下行周期及華夏幸福影響，市值出現(xiàn)大幅下跌。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年12月中國(guó)平安股價(jià)高點(diǎn)時(shí)突破90元，而如今已經(jīng)跌破50元，跌幅46.7%，市值蒸發(fā)7500億元。

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