銷售費(fèi)用猛增140%

在收入規(guī)模快速增長(zhǎng)的同時(shí)，華熙生物期間整體費(fèi)用也出現(xiàn)較快增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致利潤(rùn)增速低于營(yíng)收增速。

在2021年上半年的整體費(fèi)用支出中，華熙生物銷售費(fèi)用增幅最大，同比漲幅達(dá)138.78%。

公告顯示，2018年至2020年，華熙生物的銷售費(fèi)用分別為2.84億元、5.21億元和10.99億元，分別同比增長(zhǎng)126.14%、83.74%、110.84%。

僅三年時(shí)間，華熙生物的銷售費(fèi)用累計(jì)增長(zhǎng)277.41%。2021年上半年，該公司銷售費(fèi)用率已經(jīng)從2016年的14.6%攀升至46.3%。

對(duì)于銷售費(fèi)用的不斷攀高的原因，華熙生物表示，主要因銷售人員增加導(dǎo)致職工薪酬同比增加。

另外，該公司開拓線上銷售渠道，加大抖音等電商平臺(tái)信息流推廣，線上推廣費(fèi)用大幅增加;同時(shí)還與分眾傳媒合作，通過線下樓宇廣告投放提升品牌知名度，廣告宣傳費(fèi)用因此增加。

2021年上半年，華熙生物的研發(fā)投入同樣大幅增加。期內(nèi)，該公司研發(fā)費(fèi)用支出1.07億元，同比增長(zhǎng)78.98%。

其中，基礎(chǔ)研究和原料研發(fā)、藥械研發(fā)、護(hù)膚品研發(fā)、功能性食品研發(fā)投入比例約為32%、29%、28%、11%。

旗下肉毒素產(chǎn)品曾造假

作為“醫(yī)美三劍客”領(lǐng)頭羊的華熙生物，在醫(yī)美板塊僅有潤(rùn)百顏、潤(rùn)致兩種注射類玻尿酸。

雖然該公司也曾寄希望于肉毒毒素產(chǎn)品拓展醫(yī)美邊界，但終究未能獲得市場(chǎng)的良好反饋。

2015年，華熙生物與韓國(guó)美得妥公司成立合資公司Medybloom，雙方各擁有合資公司50%持股權(quán)益，共同開拓國(guó)內(nèi)A型肉毒毒素市場(chǎng)。3年后，美得妥的肉毒素產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)申報(bào)上市。

然而今年1月，美得妥旗下三款肉毒素產(chǎn)品均因生產(chǎn)材料造假，紛紛被相關(guān)執(zhí)法機(jī)構(gòu)吊銷生產(chǎn)許可。

至此，華熙生物轉(zhuǎn)而尋求通過玻尿酸食品另辟蹊徑。

2021年1月，華熙生物申報(bào)的透明質(zhì)酸鈉獲國(guó)家衛(wèi)健委批準(zhǔn)作為新食品原料。

隨后，華熙生物即在3月推出透明質(zhì)酸飲用水品牌“水肌泉”，并在年中推出透明質(zhì)酸食品品牌“黑零”。

事實(shí)上，相比國(guó)外玻尿酸在食品領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，國(guó)內(nèi)的食品級(jí)玻尿酸還是一片藍(lán)海。

天風(fēng)證券研報(bào)表示，食品玻尿酸市場(chǎng)規(guī)模或可達(dá)200億元，未來還是一個(gè)向上加速發(fā)展的過程。

需要指出的是，雖然華熙生物開始逐步涉足食品消費(fèi)行業(yè)，但其以醫(yī)美為核心業(yè)務(wù)的邏輯并未動(dòng)搖。

近期，由于醫(yī)美領(lǐng)域行業(yè)監(jiān)管的多次出手，這也被市場(chǎng)認(rèn)為是利空醫(yī)美股。

截至8月收盤，華熙生物報(bào)收180.78元/股，當(dāng)年累計(jì)跌幅超過21%。

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