（文/張玉 編輯/馬媛媛）2021年以來，房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)升級(jí)，“房住不炒”主基調(diào)不變。順應(yīng)市場(chǎng)變化，碧桂園（02007.HK）上半年交出了一份優(yōu)異的“成績(jī)單”。

8月24日，碧桂園披露2021年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，上半年公司銷售規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，權(quán)益銷售金額同比增長(zhǎng)14%至3030.9億元。

業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，近年來，碧桂園也在有序調(diào)整自己的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。上半年，公司凈負(fù)債率為49.7%，較去年底下降了5.9個(gè)百分點(diǎn)。公司融資成本為5.39%，較去年底下降了17個(gè)基點(diǎn)。

碧桂園集團(tuán)總裁莫斌在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，今年中央延續(xù)“房住不炒”“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)，穩(wěn)預(yù)期”，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。行業(yè)整體已步入新的發(fā)展階段，碧桂園相信好的產(chǎn)品和服務(wù)是奠定企業(yè)良性發(fā)展的基礎(chǔ)，始終堅(jiān)持口碑至上，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，將繼續(xù)踐行“以客戶為中心”的理念，持續(xù)提升全周期綜合競(jìng)爭(zhēng)力，努力打造“為社會(huì)創(chuàng)造幸福生活的高科技綜合型的企業(yè)”。

權(quán)益銷售回款率連續(xù)6年≥90%

今年7月，碧桂園單月實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷售金額約542.8億元，這已經(jīng)是公司連續(xù)7個(gè)月實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比增長(zhǎng)。此外，公司多項(xiàng)核心盈利指標(biāo)持續(xù)向好。2021年前6個(gè)月，碧桂園營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)27%至2349.3億元；毛利、凈利、股東應(yīng)占核心凈利潤(rùn)分別增至462.8億元、224.2億元、152.2億元。

盡管銷售額穩(wěn)健增長(zhǎng)，對(duì)于房企來說，只有把紙上的銷售額轉(zhuǎn)化成回款，才是實(shí)實(shí)在在的利潤(rùn)。銷售回款率越高，代表資金周轉(zhuǎn)速度越快，反映企業(yè)財(cái)務(wù)資金管控能力越強(qiáng)，而快速銷售回款才能保障充足的現(xiàn)金流，進(jìn)而大大提高公司抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

據(jù)介紹，上半年，碧桂園權(quán)益物業(yè)銷售現(xiàn)金回籠約2727.9億元，權(quán)益回款率為90%，已連續(xù)6年達(dá)到90%或以上。

現(xiàn)金流穩(wěn)健增加的同時(shí)，碧桂園也在進(jìn)一步降低自己的杠桿水平。截至2021年6月30日，碧桂園總借貸余額下降至3242.4億元，其中一年以內(nèi)有息負(fù)債占比下降至27%，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。期末融資成本約5.39%，較去年底下降17個(gè)基點(diǎn)。期內(nèi)，公司發(fā)行的5.5年期5億美元優(yōu)先票據(jù)利率低至2.7%。

期末，碧桂園凈負(fù)債率僅為49.7%，已連續(xù)多年保持低于70%，低于“三條紅線”要求，現(xiàn)金短債比亦優(yōu)于“三條紅線”要求。截至今年6月底，公司可動(dòng)用現(xiàn)金余額達(dá)1862.4億元，現(xiàn)金流保持充裕，短期償債無憂。

穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和可持續(xù)發(fā)展的運(yùn)營(yíng)能力之下，碧桂園也受到評(píng)級(jí)公司和金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。目前，穆迪和惠譽(yù)均給予碧桂園“投資級(jí)”信用評(píng)級(jí)，標(biāo)普亦于2020年上調(diào)公司評(píng)級(jí)展望至“正面”。

穆迪報(bào)告指出，碧桂園的Baa3發(fā)行人評(píng)級(jí)反映了該公司強(qiáng)大的品牌實(shí)力、多元的地域布局、強(qiáng)勁的流動(dòng)性和穿越周期的具有彈性且穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)記錄。公司在中國(guó)各主要地區(qū)擁有豐富的土地儲(chǔ)備，足以支撐未來3~4年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

超八成新獲土儲(chǔ)聚焦五大都市圈

充足的土儲(chǔ)是保證企業(yè)能夠健康、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。今年4月以來，22城進(jìn)入集中供地時(shí)代。首批集中供地中，碧桂園共獲取土地14幅，共計(jì)權(quán)益代價(jià)171億元，在重慶、鄭州、武漢等多個(gè)城市底價(jià)摘牌，總體溢價(jià)率僅7%。

2021年上半年，碧桂園共獲取219幅土地，權(quán)益總代價(jià)約884億元。按金額計(jì)算，新獲取土地中，82%的土儲(chǔ)聚焦五大都市圈，62%分布在三四線城市。

“當(dāng)前我國(guó)城鎮(zhèn)化水平與世界上發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間仍存在一定差距，城鎮(zhèn)化市場(chǎng)依舊廣闊。”碧桂園集團(tuán)總裁莫斌在發(fā)布會(huì)上表示，碧桂園近年來的銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)與我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程表現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系，未來仍有很大空間。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016~2020年間，三四線城市銷售占全國(guó)商品房銷售金額的比例從43%上升到49%，三四線城市的市場(chǎng)韌性愈發(fā)凸顯，對(duì)全國(guó)商品房市場(chǎng)起到長(zhǎng)期支撐作用。在此基礎(chǔ)上，截至2021年6月底，碧桂園業(yè)務(wù)已覆蓋中國(guó)內(nèi)地所有省份的296個(gè)地級(jí)行政區(qū)、1408個(gè)區(qū)縣，項(xiàng)目總數(shù)達(dá)3127個(gè)。

目前，碧桂園在中國(guó)內(nèi)地已獲取的權(quán)益可售資源約1.69萬億元，潛在的權(quán)益可售資源約4900億元，權(quán)益可售資源合計(jì)約2.2萬億元。以此前權(quán)益銷售額為基數(shù)，可維持公司未來3年以上的銷售需求。

具體來看，2021年6月底可售貨值中，99%位于常住人口50萬以上的區(qū)域；93%位于人口流入?yún)^(qū)域；74%位于長(zhǎng)三角、珠三角、環(huán)渤海、長(zhǎng)江中游、成渝等五大都市圈，很好地契合了國(guó)家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略和人口流動(dòng)趨勢(shì)。

管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，2021年下半年新推權(quán)益貨量約4500億元，加上6月底帶入的約2100億貨量，下半年權(quán)益可售貨量約6600億元，下半年可售資源充足。碧桂園將按照“銷供回支投”進(jìn)行閉環(huán)管理，預(yù)計(jì)全年去化率不低于65%。

18款建筑機(jī)器人已投入應(yīng)用

當(dāng)前，國(guó)家科技革命、產(chǎn)業(yè)變革加速演進(jìn)。緊跟國(guó)家政策方向，碧桂園重點(diǎn)布局高科技地產(chǎn)生態(tài)鏈。以科技賦能驅(qū)動(dòng)，機(jī)器人、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等多元化業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，并與地產(chǎn)主業(yè)形成良好的協(xié)同效應(yīng)。

地產(chǎn)開發(fā)方面，通過博智林機(jī)器人進(jìn)行智慧施工，打造智能建造體系；借助現(xiàn)代筑美做裝修及室內(nèi)家居，形成完善的上下游產(chǎn)業(yè)鏈；在餐飲零售方面，千璽機(jī)器人利用智能烹飪技術(shù)，向社會(huì)提供富有科技感的美食；現(xiàn)代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品通過碧優(yōu)選銷售，同時(shí)為中央廚房提供原材料，由機(jī)器人餐廳將成品食物傳遞給消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)從源頭到終端全覆蓋。

膩?zhàn)哟蚰C(jī)器人施工中

根據(jù)管理層介紹，目前，碧桂園在研建筑機(jī)器人46款，其中絕大多數(shù)機(jī)器人通用于現(xiàn)澆混凝土工藝與裝配式建筑施工；已形成混凝土施工、混凝土修整、砌磚抹灰、內(nèi)墻裝飾等12個(gè)建筑機(jī)器人產(chǎn)品線。

截至2021年7月，已有18款建筑機(jī)器人投入商業(yè)化應(yīng)用，服務(wù)覆蓋14個(gè)省份近70個(gè)項(xiàng)目；簽約累計(jì)近500臺(tái)，交付近300臺(tái)，累計(jì)應(yīng)用施工超百萬平米。

碧桂園管理層在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，目前公司正在進(jìn)行“拆解一棟樓”的試驗(yàn)，希望通過科學(xué)鋪排施工工序讓建筑機(jī)器人像流水線生產(chǎn)一樣施工作業(yè)，未來將繼續(xù)深耕智能建造領(lǐng)域，在探索中不斷前行。

博智林智能制造工廠

在智慧餐飲業(yè)態(tài)方面，截至2021年7月，千璽機(jī)器人集團(tuán)累計(jì)提交1000余項(xiàng)專利申請(qǐng)。目前已完成60余種樣機(jī)的研制。其中，近百家機(jī)器人餐廳全面布局粵港澳大灣區(qū)內(nèi)廣州、深圳、珠海、佛山等十大城市；2400余臺(tái)各類餐飲機(jī)器人單機(jī)設(shè)備，已在全國(guó)28個(gè)省市的酒店、景區(qū)、學(xué)校、醫(yī)院、交通樞紐等多樣化場(chǎng)景中遍地開花。

此外，碧桂園還通過布局現(xiàn)代種業(yè)打造“農(nóng)業(yè)芯片”、聚焦“無人化農(nóng)場(chǎng)”，助力現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，探索生產(chǎn)銷售一體化零售業(yè)務(wù)模式。據(jù)介紹，2021年，碧桂園全資控股零售版塊碧優(yōu)選將在粵、京、滬多地進(jìn)行業(yè)務(wù)探索，通過多種業(yè)態(tài)模式形成全渠道銷售，進(jìn)而布局其他重點(diǎn)城市，放眼全國(guó)市場(chǎng)。

中指院分析指出，碧桂園在地產(chǎn)全產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，通過科技賦能驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)投資已進(jìn)入萬億級(jí)市場(chǎng)。憑其豐富的產(chǎn)業(yè)資源及線下流量，通過投資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈深耕及協(xié)同賦能，提升內(nèi)循環(huán)效能，給碧桂園帶來可持續(xù)且長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的新動(dòng)力。

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