（文/張玉 編輯/馬媛媛）剛剛過去的第二季度，對于居住平臺服務商貝殼找房（NYSE:BEKE）而言，最重要的事情莫過于公司創(chuàng)始人左暉的離世。

一代行業(yè)引領者的離去，除了引發(fā)深深的哀悼和惋惜，還有業(yè)內人士對公司未來發(fā)展的隱憂和擔心：企業(yè)戰(zhàn)略會不會做出調整，這艘大船將會駛向何方？

8月12日，貝殼找房發(fā)布2021年第二季度及上半年財報。2021年上半年，貝殼找房營業(yè)收入達449億元，同比增長64.6%；總交易額（GTV）達2.29萬億元，同比增長72.3%。

不過，公司第二季度利潤表現(xiàn)不及預期。貝殼找房第二季度毛利率為22.1%，而去年同期為32.5%，下滑了10.4個百分比。此外，公司預計今年第三季度營收較2020年同期下降約24.6%至29.4%。

二季度營業(yè)利潤下滑

從主要的市場數(shù)據(jù)來看，貝殼找房上半年的關鍵數(shù)據(jù)還算比較亮眼。2021年第二季度，公司成交額為人民幣1.22萬億元 （約1891億美元），同比增長22.2%。

其中，存量房交易GTV為人民幣6520億元（約1010億美元），同比增長11.7%。新房交易GTV為人民幣4983億元（約772億美元），同比增長32.3%。新興及其他服務GTV為人民幣706億元（約109億美元），同比增長80.5%。

不過，大的市場環(huán)境之下，公司毛利率呈現(xiàn)出一定的下滑趨勢。

今年第二季度，貝殼找房毛利為人民幣53億元（約8億美元），去年同期為人民幣66億元，2021年第二季度的毛利率為22.1%，而去年同期為32.5%。

對于毛利率下降的主要原因，貝殼找房方面表示，2021年第二季度較2020年同期回歸正常業(yè)績水平。去年年初因疫情影響交易凍結，很大一部分交易，尤其是存量房交易，遞延至第二季度，從而導致該時期的毛利率高于正常水平。與此同時，受今年第二季度多項市場調控措施影響，第二季度較高貢獻利潤率的存量房交易收入占總凈收入的比重下降，從而導致總貢獻利潤率下降。第三，與2020年同期相比，2021年第二季度由非鏈家連接經(jīng)紀人和其他銷售渠道貢獻的新房交易占比增加，導致新房貢獻利潤率下降。

在此背景下，公司利潤水平也呈現(xiàn)下降趨勢。2021年，貝殼找房第二季度營業(yè)利潤為人民幣11.16億元（約1.73億美元），去年同期營業(yè)利潤為人民幣32.87億元，同比下跌66.05%。2021年第二季度營業(yè)利潤率為4.6％，去年同期為16.3%。

公司預計，2021年第三季度營業(yè)收入在人民幣145億元（約22億美元）至人民幣155億元（約24億美元）之間，較2020年同期下降約24.6%至29.4%。貝殼找房方面表示，上述業(yè)績展望結合了近期房地產(chǎn)相關政策和措施的潛在影響，以及公司基于現(xiàn)有業(yè)務情況和市場條件的初步判斷，可能視情況而發(fā)生變化。

切入家裝賽道

對于服務行業(yè)尤其是經(jīng)濟行業(yè)來說，人越多，公司市占率也就越高，營業(yè)額也自然水漲船高。所以，自營可控的情況下，不斷提高第三方加盟的比重，是房產(chǎn)經(jīng)濟行業(yè)迅速做大做強的重要基礎。

對于貝殼找房平臺的搭建，左暉曾表示：“我希望未來在這個平臺達到100個品牌，有一個鏈家還有其他99個。這是一個極其復雜的博弈，最大的利益應該是博弈的規(guī)則。如果行業(yè)效率始終這么低，我們就永遠沒有成長空間；我們的商業(yè)基礎結構在發(fā)生變化，要么對抗要么一起往前走。但行業(yè)必須走出信用損傷的囚徒困境，這是一個負循環(huán)。所有人都在受損，只不過我們沒有感知?！?

而從貝殼上半年的財報來看，公司不斷增加的門店數(shù)量以及第三方門店交易規(guī)模的擴大都在呼應著左暉的上述言論。

數(shù)據(jù)顯示，第二季度，貝殼找房平臺連接門店數(shù)量同比增長25%至5.29萬家，其中約30%的新增門店來自現(xiàn)有門店店東創(chuàng)業(yè)。

過去12個月，公司GTV超過5000萬溫飽線的門店數(shù)量超過1.95萬家，占比37%。上半年，德佑門店店均GTV兩年CAGR達到20%，第三方門店店均GTV兩年CAGR達到15%。

從人員組成來看，貝殼找房第二季度經(jīng)紀人數(shù)量同比增長20%至54.8萬。貝殼找房方面表示，在第一季度支持店東在傳統(tǒng)招聘旺季進行人員招募后，二季度平臺支持店東更好地留存經(jīng)紀人。得益于此，上半年非鏈家門店經(jīng)紀人流失率較2019年上半年的9.6%已經(jīng)大幅下降至8.1%。

在貝殼隨后召開的投資者電話會議上。貝殼董事長兼CEO彭永東表示：“隨著供需平衡和房價長期相對穩(wěn)定，我們判斷會出現(xiàn)三個轉變，即市場的重心會由‘房’轉向‘人’，由‘交易’轉向‘服務’，消費者的需求由‘買到房’轉向‘住的好’?！?

而另一方面，近年來轉向“服務”理念的貝殼找房也不斷探索切入家裝領域。2019年，貝殼以被窩這一全新的子品牌探索家裝行業(yè)。今年7月，貝殼找房宣布與圣都家裝達成協(xié)議，將收購圣都100%的股權，總對價不超過人民幣80億元，并根據(jù)包括監(jiān)管批準在內的慣例交割條件分階段推進收購安排。

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