（觀察者網(wǎng)訊 文/莊怡）“如果盈利是目的，我不需要推廣，可以去做一個(gè)小而美的企業(yè)。我們希望服務(wù)更多的人，盈利是會發(fā)生的結(jié)果，而不是我們的終級目的”。

“如果你只關(guān)注盈利點(diǎn)，今天家門口小店的店主就可以“傲視群雄”，因?yàn)樗琴嶅X的。大家的追求不一樣”。

6月29日晚，即時(shí)電商叮咚買菜登陸紐交所，創(chuàng)始人梁昌霖在面對媒體的盈利質(zhì)疑時(shí)，作出如上回答。

梁昌霖表示，在D和D+輪融資10.3億美元之后，叮咚買菜現(xiàn)金流充足，“上市目的并不是圈錢”。

以效率控制成本

提到前置倉模式繞不開每日優(yōu)鮮，6月25日，每日優(yōu)鮮搶跑IPO，成為即時(shí)電商第一股。但首日便以跌幅近26%收盤，而后又連續(xù)經(jīng)歷兩個(gè)交易日股價(jià)下跌，總縮水市值超20億美元。

這也影響了美股市場對于前置倉模式企業(yè)的信心。上市前夜，叮咚買菜緊急調(diào)整融資額，尋求最多融資9440萬美元，較之前大幅縮水約7成，且IPO價(jià)格定于指導(dǎo)區(qū)間下限。在IPO發(fā)布會上，叮咚買菜首席戰(zhàn)略官坦言，IPO受到攪擾。

29日美股開盤后，叮咚買菜股價(jià)面臨過山車，發(fā)行價(jià)23.5美元，開盤報(bào)28美元，盤中一度漲超25%，但隨后綿綿下跌，甚至一度跌破發(fā)行價(jià)，截至收盤，報(bào)23.7美元，漲幅0.85%，市值55.86億美元。

面對可能到來的股價(jià)波動，梁昌霖在上市前的演講中打了一劑預(yù)防針，他以騰訊、亞馬遜、Costco的股價(jià)作比，他們都曾面臨股價(jià)下跌甚至腰斬，但拉長來看不算什么，“今天開始忘記我們的股價(jià)”，“不在乎一城一池的得失，做時(shí)間的朋友，創(chuàng)造長期的價(jià)值”。

從業(yè)務(wù)側(cè)來看，當(dāng)前前置倉模式遭遇資本市場用腳投票，業(yè)內(nèi)同行紛紛收縮規(guī)模，面臨對貨損率、供應(yīng)鏈要求嚴(yán)格的現(xiàn)狀，梁昌霖認(rèn)為，控制成本最有效的手段是提高效率。

“因?yàn)檗r(nóng)業(yè)的產(chǎn)量有限。所以，并不是規(guī)模就一定可以帶來成本的下降，而是要提升效率。比如原來的中間環(huán)節(jié)很多，今天只要砍掉一個(gè)環(huán)節(jié)就可以效率提高很多。每個(gè)環(huán)節(jié)之間有耦合，會產(chǎn)生很多中間的、無價(jià)值的東西，當(dāng)四個(gè)環(huán)節(jié)砍成了一個(gè)環(huán)節(jié)，效率可能就提升了75%。環(huán)節(jié)多了，就會帶來特別大的浪費(fèi)和無價(jià)值的事情，我覺得這個(gè)事情是要提高效率?！?

此外，對于叮咚在主營業(yè)務(wù)之外是否會延伸其他業(yè)務(wù)，梁昌霖表示將秉持“守正出奇”的理念，做好當(dāng)前主業(yè)的同時(shí)，以開放的心態(tài)面對各種機(jī)會。

IPO后怎么走

梁昌霖透露，在上海區(qū)域，想盈利的話已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)，但是在賺錢和擴(kuò)大規(guī)模之間，他選擇后者。而在規(guī)模之外，叮咚在未來將做三件事。

首先是拓寬規(guī)模的廣度和深度。包括覆蓋更多的區(qū)域、經(jīng)濟(jì)圈，以及提高城市滲透率、平均購買次數(shù)等等。

對于滲透率，紅杉資本基金合伙人劉星非?？春茫J(rèn)為，生鮮和即時(shí)電商是個(gè)無比巨大的市場，隨著消費(fèi)升級的持續(xù)發(fā)展，滲透率還有非常大的提升空間。

其次是改造商品供應(yīng)鏈。在上游，叮咚著手改造了10多家工廠，其中豬肉分割廠就有3家；以及在江蘇、上海金山等地的蔬菜供應(yīng)基地。

再者是技術(shù)上的投入。一是在算法推薦上做到更懂消費(fèi)者，二是加大在自動化倉、冷凍庫無人化等方面研發(fā)投入。

叮咚成功上市背后，離不開超20家資本的支持，上市之前，叮咚累計(jì)完成10輪融資。IPO啟動會上，今日資本、軟銀集團(tuán)、弘毅投資、紅杉資本等代表站在梁昌霖身邊，共同見證。

招股書顯示，IPO前，梁昌霖及公司管理團(tuán)隊(duì)持股30.3%，老虎環(huán)球基金持股5.7%，泛大西洋投資集團(tuán)（GA）和軟銀愿景基金分別持股5.6%，CMC持股5.3%，今日資本與DST分別持股5.1%。

去年疫情以來，生鮮電商和社區(qū)團(tuán)購面臨機(jī)遇的同時(shí)行業(yè)也在進(jìn)行痛苦的洗牌，每日優(yōu)鮮和叮咚買菜先后上市可以說給了這個(gè)監(jiān)管日趨嚴(yán)格的行業(yè)一劑強(qiáng)心針。

對比兩家企業(yè)，2019年之前每日優(yōu)鮮總營收領(lǐng)先叮咚買菜，2020年一季度后者實(shí)現(xiàn)反超，一年之后叮咚總營收2倍于每日優(yōu)鮮。而在市場費(fèi)用支出上，兩者在2020年之后實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，目前叮咚領(lǐng)先。

但從業(yè)務(wù)模式、目標(biāo)用戶以及營銷路徑上來看，兩家企業(yè)存在諸多相似點(diǎn)，此外一家以連續(xù)3日跌破發(fā)行價(jià)開局，一家以收平發(fā)行價(jià)起步。想要俘獲苛刻的資本市場，兩者都需要講出更多更新的故事。

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