（文/張志峰 編輯/馬媛媛）3月16日晚間，大唐地產(chǎn)公布2020年度業(yè)績(jī)。

企業(yè)業(yè)績(jī)摘要顯示，大唐地產(chǎn)收入同比增長(zhǎng)30.6%至105.88億元；凈利潤(rùn)9.50億元，同比增長(zhǎng)51.4%，凈利率9%。

而提到資本市場(chǎng)最為關(guān)心的歸母凈利潤(rùn)，則表述為“較2019年略有上漲”，顯得十分突兀。

明股實(shí)債攤薄股東利潤(rùn)

公開(kāi)資料顯示，總部位于廈門(mén)的大唐地產(chǎn)，布局區(qū)域以海西、北部灣兩個(gè)城市群為核心，目前已擴(kuò)張至京津冀、長(zhǎng)江中游、長(zhǎng)三角及成渝在內(nèi)的6大經(jīng)濟(jì)區(qū)。

被稱之為“百年未有之大變局”的2020年，對(duì)大唐來(lái)說(shuō)是一個(gè)集“挑戰(zhàn)”與“機(jī)遇”并存的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

這一年，企業(yè)一面抵抗來(lái)自“新冠疫情”黑天鵝帶來(lái)的銷售困境，一面要完成三道紅線之下的降負(fù)債任務(wù)。

2020年末，大唐地產(chǎn)順利登陸港交所，成功對(duì)接資本市場(chǎng)，同時(shí)也意味著企業(yè)要向公眾遞交一張更加完美的答卷。

上市1個(gè)多月，為快速扎根長(zhǎng)三角區(qū)域，大唐地產(chǎn)高調(diào)宣布“落滬”計(jì)劃，走出廈門(mén)，啟動(dòng)雙總部建設(shè)，新總部選址在房企扎堆的上海虹橋商務(wù)區(qū)。

為此，企業(yè)先后在環(huán)滬多個(gè)城市強(qiáng)勢(shì)拿地布局，目前已進(jìn)入長(zhǎng)三角核心城市如寧波、臺(tái)州、溫州、常州、南通、無(wú)錫等14個(gè)，同時(shí)積極開(kāi)展與行業(yè)頭部企業(yè)的戰(zhàn)略合作。

這也就解釋了企業(yè)為何在營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙大漲的前提下，歸母凈利潤(rùn)卻僅僅“略有上漲”。

事實(shí)上，與其說(shuō)略有增長(zhǎng)，不如說(shuō)幾乎不變，因?yàn)樵鲩L(zhǎng)率只有0.7%，歸母凈利率從8.76%進(jìn)一步下降至6.75%。而相比之下，企業(yè)少數(shù)股東利潤(rùn)直接從上年的-0.83億元暴增至2.35億元，漲幅235%。

也就是說(shuō)，企業(yè)辛辛苦苦一整年，所有新增收益都被“少數(shù)股東”拿下了。

業(yè)內(nèi)人士指出，通常情況下企業(yè)歸母凈利潤(rùn)與少數(shù)股東利潤(rùn)之間增長(zhǎng)都是同步的，而三道紅線之后，企業(yè)為了從財(cái)報(bào)層面快速降低負(fù)債指標(biāo)，“明股實(shí)債”融資方式逐漸增多，才會(huì)造成兩者嚴(yán)重不匹配的情況。

“三道紅線”降至黃檔

值得注意的是，得到上市后的資本金補(bǔ)給，大唐地產(chǎn)截至2020年末的負(fù)債指標(biāo)得到了大幅改善：凈負(fù)債率約為58.7%，剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率約為77.7%，現(xiàn)金短債比為1.3倍，距離央行劃定的“三道紅線”標(biāo)準(zhǔn)已完成兩項(xiàng)指標(biāo)，降至黃檔。

特別是凈負(fù)債率，直接從2019年末的119.5%大幅下降了5成至58.7%，即便在頭部房企中也十分少見(jiàn)。

同時(shí)，企業(yè)并未停下擴(kuò)張腳步，在去年的補(bǔ)倉(cāng)行動(dòng)中表現(xiàn)突出。

財(cái)報(bào)顯示，2020年大唐地產(chǎn)通過(guò)公開(kāi)招拍掛和合資合營(yíng)等多種拿地方式，共拿下44幅土地，總規(guī)劃建筑面積為839萬(wàn)平方米。

截至年底，企業(yè)在六大經(jīng)濟(jì)區(qū)共擁有123個(gè)處于不同開(kāi)發(fā)階段的地產(chǎn)項(xiàng)目，土地儲(chǔ)備總建筑面積為2044萬(wàn)平方米，遠(yuǎn)高于同規(guī)模房企。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，2020年大唐地產(chǎn)全年操盤(pán)金額261.6億元，排在內(nèi)房企87位。

而大唐地產(chǎn)的目標(biāo)是在“十四五”期間，達(dá)到千億銷售金額，邁入行業(yè)50強(qiáng)。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士指出，行業(yè)近年下行趨勢(shì)明顯，調(diào)控趨緊，馬太效應(yīng)帶來(lái)的企業(yè)兼并越來(lái)越多，中小企業(yè)能夠保住現(xiàn)有地位已經(jīng)殊為不易，更不要說(shuō)完成從200億到1000億的跨越。

此外，除了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，大唐地產(chǎn)也在布局多元化，其中最為突出的就是商業(yè)物業(yè)和酒店運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

以商業(yè)物業(yè)投資及運(yùn)營(yíng)為例，目前企業(yè)已有十個(gè)商業(yè)物業(yè)項(xiàng)目，分別坐落于福建廈門(mén)及廣西南寧，2020年租金收入達(dá)到5640萬(wàn)元，同比增加38.9%。

對(duì)于2021年戰(zhàn)略方向，大唐地產(chǎn)董事長(zhǎng)吳迪在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，集團(tuán)將緊跟國(guó)家“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)堅(jiān)定實(shí)施城市群布局、都市圈深耕戰(zhàn)略，并堅(jiān)持開(kāi)放合作，向具有優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略機(jī)會(huì)的城市穩(wěn)步擴(kuò)展。

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