（文/觀(guān)察者網(wǎng) 一鳴）5月26日，金山軟件（03888.HK）發(fā)布2020年第一季度財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，一季度金山營(yíng)收11.7億元，同比增長(zhǎng)32%，但環(huán)比下降了21%；凈利潤(rùn)625.7萬(wàn)元，去年同期虧損6776.4萬(wàn)元。這是金山軟件拆分金山云后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)。

金山財(cái)報(bào)發(fā)布后，交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，金山一季度收入比該行預(yù)期低4%，因游戲收入低于預(yù)期。

5月27日，金山軟件開(kāi)盤(pán)漲近3%，但隨后大幅跳水，截至發(fā)稿，金山軟件報(bào)24.95港元/股，跌幅達(dá)7.25%。

圖片來(lái)源：金山軟件財(cái)報(bào)截圖

《劍網(wǎng)3》收益下降

對(duì)于這份財(cái)報(bào)，金山軟件董事長(zhǎng)雷軍表示：“疫情也加速了所有行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型及線(xiàn)上協(xié)作，為我們的未來(lái)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。隨著WPS更廣泛應(yīng)用于遠(yuǎn)程辦公，云辦公產(chǎn)品和服務(wù)的運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)得到顯著提升。旗艦端游《劍網(wǎng)3》表現(xiàn)穩(wěn)健，收益同比持續(xù)增長(zhǎng)?！?

《劍網(wǎng)3》是由金山軟件西山居開(kāi)發(fā)，金山運(yùn)營(yíng)的3D武俠角色扮演電腦客戶(hù)端游戲。

值得注意的是，財(cái)報(bào)顯示，一季度《劍網(wǎng)3》的收益有所下降。

一季度，金山軟件來(lái)自網(wǎng)絡(luò)游戲和辦公軟件及服務(wù)及其他的收益分別占收益總額的67%和33%，其中來(lái)自網(wǎng)絡(luò)游戲的收益為7.81億元，同比增長(zhǎng)了30%，但環(huán)比下降15%。

財(cái)報(bào)稱(chēng)，同比增長(zhǎng)主要來(lái)自用戶(hù)活躍度及商業(yè)化能力提升的旗艦端游《劍網(wǎng)3》的健康增長(zhǎng)，以及更加豐富的手游產(chǎn)品組合；環(huán)比下降主要來(lái)自《劍網(wǎng)3》的收益下降。

作為對(duì)比來(lái)看，剛剛發(fā)布了一季報(bào)的騰訊三大收入板塊中，增長(zhǎng)最快的就是網(wǎng)絡(luò)游戲。

騰訊一季度游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了31%，達(dá)到372.98億元。騰訊稱(chēng)，該項(xiàng)增長(zhǎng)主要反映國(guó)內(nèi)智能手機(jī)游戲（包括《和平精英》及《王者榮耀》）的收入貢獻(xiàn)以及海外游戲的貢獻(xiàn)增加。

剝離金山云改善利潤(rùn)率

此外，今年一季度，金山軟件來(lái)自辦公軟件及服務(wù)及其他的收益為3.91億元，同比增長(zhǎng)36%，環(huán)比下降31%。

財(cái)報(bào)稱(chēng)，同比增長(zhǎng)主要來(lái)自隨功能及服務(wù)升級(jí)而用戶(hù)規(guī)模迅速擴(kuò)大的WPSOffice訂閱服務(wù)收益的增長(zhǎng)；環(huán)比下降主要由于銷(xiāo)售淡季W(wǎng)PSOffice授權(quán)業(yè)務(wù)及WPSOffice網(wǎng)絡(luò)廣告推廣服務(wù)收益下降，部分被WPSOffice訂閱服務(wù)收益的穩(wěn)健及可持續(xù)增長(zhǎng)所抵銷(xiāo)。

一季度，金山軟件研發(fā)成本凈額為人民幣3.55億元，同比下降了4%，環(huán)比下降了13%。上述財(cái)報(bào)稱(chēng)，同比下降主要為由于疫情影響，研發(fā)項(xiàng)目的外包活動(dòng)減少。環(huán)比下降主要來(lái)自本季度階段性減免企業(yè)社會(huì)和醫(yī)療保險(xiǎn)的影響。

此前2019年第四季度，金山軟件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收25.95億元，同比增長(zhǎng)48%，環(huán)比增長(zhǎng)28%，但歸母凈利潤(rùn)虧損0.99億元，主要是由于云服務(wù)業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)令帶寬及互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心成本增加。

從當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)來(lái)看，金山軟件三大業(yè)務(wù)板塊網(wǎng)絡(luò)游戲、云服務(wù)、辦公軟件及服務(wù)以及其他的收益分別占總收益的35%、43%和22%。

不過(guò)，金山云于2020年5月8日在美國(guó)納斯達(dá)克上市，不再作為金山軟件的附屬公司入賬。

安信證券在此前的研報(bào)中表示，金山云約貢獻(xiàn)了金山軟件整體收入的 47%，是最大的收入板塊，但在利潤(rùn)層面是最主要的拖累因素；預(yù)期分拆上市后，金山軟件經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)將有顯著改善，但凈利層面由于對(duì)金山云使用權(quán)益法仍需按比例確認(rèn)金山云的凈虧損。

（編輯 弘毅）

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