文|陳興華 編輯|一鳴

8月2日美股開盤后，蘋果公司股價(jià)盤中一度創(chuàng)下207.05美元?dú)v史新高，市值成功突破萬億美元，成為全球首個(gè)單市場突破萬億美元的公司。這是蘋果的里程碑，也是全球商業(yè)公司的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn)。

蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)當(dāng)?shù)貢r(shí)間星期四表示，公司市值突破1萬億美元“是一個(gè)重要的里程碑，但不是衡量公司成功的最重要指標(biāo)”，它只是公司關(guān)注產(chǎn)品、客戶和公司價(jià)值的結(jié)果。

“這是值得期待的事情，它一直受到交易員們的關(guān)注?！比疸y紐交所場內(nèi)運(yùn)營總監(jiān)Art Cashin說，達(dá)到一個(gè)里程碑，興奮的同時(shí)也伴隨著一定程度的疲勞，有時(shí)會帶來消極的反應(yīng)。

財(cái)報(bào)亮眼 推動市值破萬億

此前，由于二季度財(cái)報(bào)亮眼，超過外界預(yù)期。31日報(bào)收于每股190.29美元的蘋果股票，1日開盤即攀升至198美元，最終收于201.5美元。8月2日開盤后，蘋果股價(jià)持續(xù)走高，當(dāng)天上午升至207.04美元，標(biāo)志著該公司總市值超過1萬億美元。之后股價(jià)一度沖高至208.3美元，最終報(bào)收于207.4美元。

“淡季不淡，蘋果收入創(chuàng)歷史同期最高”，美國《華爾街日報(bào)》8月1日報(bào)道稱，蘋果7月31日公布的第三財(cái)季財(cái)報(bào)顯示，蘋果第三季度營收532.7億美元，同比增長17%。凈利潤為115.19億美元，同比增長32%。蘋果公司CEO庫克在財(cái)報(bào)中稱，這是蘋果“有史以來最好的第三財(cái)季業(yè)績表現(xiàn)”。

iPhone依然是蘋果營收的主要來源。二季度299.06億美元的iPhone的營收同比增長20%，在總營收中占比為56%。但iPhone的銷量為4130萬臺，同比增長僅有1%，環(huán)比下滑21%。銷量微漲，營收激增，這意味著iPhone的價(jià)格越來越高。

蘋果首席財(cái)務(wù)官Luca Maestri表示，在第二財(cái)季，蘋果手機(jī)的平均售價(jià)為724美元。這個(gè)數(shù)字高于分析師一致預(yù)期的693美元，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期606美元的平均售價(jià)。“蘋果手機(jī)營收同比增長20%，主要是 iPhone X、iPhone 8、iPhone 8 Plus 在全球市場賣得好所驅(qū)動?！彼硎?。

華爾街投行摩根士丹利此前的一份報(bào)告認(rèn)為，本季度蘋果營收超出預(yù)期，主要是由于iPhone的平均售價(jià)大幅提高，在通往1萬億美元市值的道路上，蘋果按部就班的穩(wěn)步前行。

而同時(shí)需要提到的是，今年二季度蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)取得了95億美元左右的收入，同比增加31%，在總營收中的占比達(dá)到了18%；“其他產(chǎn)品”的營收為37.40億美元，同比增長37%。

德意志銀行在對蘋果的評價(jià)中表示，蘋果公布的第二季度財(cái)報(bào)好于預(yù)期，其銷售增長主要得益于iPhone、服務(wù)和可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)的提振。但蘋果80%的銷售受到了行業(yè)的挑戰(zhàn)，因此該公司長期的增長前景仍然比較有限。按照目前的水平來看，正面和負(fù)面因素造成的影響基本維持平衡。因此目前蘋果的估值比較公平，建議投資者繼續(xù)持有蘋果股票。

面臨市場窘境 增長乏力

多家調(diào)研機(jī)構(gòu)公布的智能手機(jī)出貨量數(shù)據(jù)顯示，全球智能手機(jī)出貨總量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度同比下滑。IDC數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，全球智能手機(jī)出貨來量總體同比下滑1.8%，國市場智能手機(jī)出貨量同比下滑7%，跌幅超過全球平均水平。

Strategy Analytics報(bào)告指出，全球智能手機(jī)市場增速持續(xù)放緩，增量潛力不足、同質(zhì)化逐漸增強(qiáng)等現(xiàn)象較為明顯。

蘋果的業(yè)績十分搶眼，但市場環(huán)境不景氣大環(huán)境下，2016年以來，銷量及市場增量也顯得極為疲軟。數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，蘋果的主營業(yè)務(wù)iPhone的銷量為4130萬臺，同比增長僅有1%，環(huán)比下滑21%。Mac、iPad業(yè)務(wù)的表現(xiàn)也并不亮眼。iPad銷量同比增長1%，但營收下滑5%；Mac則是遭遇銷量、營收雙下滑，分別下滑13%和5%。僅有服務(wù)業(yè)務(wù)和可穿戴設(shè)備的銷售增長持續(xù)強(qiáng)勁。

據(jù)IDC在8月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)，蘋果在今年第二季度的市場份額相比去年略有提升，為12.1%，但被快速增長的華為超越。華為的市場份額從去年同期的11%提升到15.8%，取代蘋果成為世界第二大手機(jī)生產(chǎn)商。三星仍然保持第一，但市場份額從去年同期22.9%降至20.9%。

Canalys分析師認(rèn)為，華為強(qiáng)勁的勢頭已為三星和蘋果敲響了警鐘。智能手機(jī)出貨量對于蘋果公司實(shí)現(xiàn)其服務(wù)業(yè)務(wù)的宏圖也至關(guān)重要。如果蘋果和三星想要維持其市場霸主地位，必須推出更具競爭力的產(chǎn)品來應(yīng)對新一輪挑戰(zhàn)。

IDC的報(bào)告顯示，iPhone X仍在許多市場為暢銷品，而進(jìn)入秋季后，蘋果將發(fā)布三款下一代機(jī)型，預(yù)計(jì)產(chǎn)品性能和功能都將得到提升，而這將幫助蘋果重新控制市場。每年秋季發(fā)布會后的圣誕和新年購物季才是蘋果真正的出貨高峰期。對于下半年的市場格局，分析師們普遍認(rèn)為蘋果或?qū)⒎闯A為。不過，Canalys分析師Ben Stanton提醒，在未來數(shù)個(gè)季度內(nèi)，華為的子品牌榮耀和中端Nova系列很有可能維持高速增長。

銷量幾乎沒有增長，但營收和利潤卻取得耀眼成績，這讓蘋果對外相對從容。然而蘋果不能回避的一個(gè)問題是，手機(jī)銷量之所以不再增長，近年來的數(shù)代產(chǎn)品的創(chuàng)新力度不足是核心原因。庫克在7月31日的財(cái)報(bào)電話會議上說，希望用更好的服務(wù)，更新穎的產(chǎn)品來吸引消費(fèi)者，縮短換機(jī)周期，從而增加蘋果銷量。

短暫喧囂過后，一萬億美元將成為蘋果新的起點(diǎn)。如何以用戶可見的節(jié)奏推出更具吸引力，而非更貴的手機(jī)產(chǎn)品，將成為蘋果未來的核心挑戰(zhàn)，這取決于其產(chǎn)品持續(xù)創(chuàng)新能力。

蘋果秋季新品發(fā)布會臨近，這將檢驗(yàn)蘋果走上市值巔峰后的硬實(shí)力。瑞杰金融認(rèn)為，一旦新款智能手機(jī)上市，蘋果就會開始面臨新的問題。不認(rèn)為在秋季亮相的新產(chǎn)品會有太大的不同，因此不太可能大幅改善iPhone的銷售軌跡。